ภาพรวมเศรษฐกิจในช่วงที่ผ่านมา
เมื่อเทียบกับประเทศอื่นๆในอาเซียน เศรษฐกิจเวียดนามถือว่ายังสามารถขยายตัวได้อย่างแข็งแกร่งในปี 2019 ท่ามกลางความเสี่ยงจากนโยบายกีดกันทางการค้าของสหรัฐฯ โดยในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2019 เติบโตถึง 6.98% YoY สูงที่สุดในรอบ 9 ปี โดยภาคอุตสาหกรรมซึ่งคิดเป็น 53.0% ของ GDP ยังขยายตัวได้ดีถึง 9.4% YoY เช่นเดียวกับภาคบริการที่เติบโต 6.8% YoY โดยได้อานิสงส์จากการขึ้นค่าจ้างแรงงาน และจำนวนนักท่องเที่ยวที่เพิ่มขึ้น
ขณะที่ภาคการเกษตรชะลอตัวจากภาวะภัยแล้งที่ส่งผลต่อผลผลิตทางการเกษตร บวกกับโรคระบาดในสุกรที่เกิดขึ้นในช่วงที่ผ่านมา ด้านการลงทุนในประเทศยังเติบโตได้ดีจากตัวเลข FDI ที่ขยายตัวดีต่อเนื่อง ขณะที่อัตราเงินเฟ้อขยายตัวอยู่ในกรอบของธนาคารกลางที่น้อยกว่า 4.0% แม้ตัวเลขล่าสุดในเดือนพ.ย. จะเด้งขึ้นมาแตะระดับ 3.52% หลังจากที่ก่อนหน้านี้ ในช่วง 10 เดือนแรกขยายตัวต่ำกว่า 3.0% มาโดยตลอด โดยเป็นการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าหลายรายการ นอกเหนือจากการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันในตลาดโลก
ทิศทางเศรษฐกิจปี 2020
แม้ว่าเวียดนามจะเป็นประเทศที่ได้ประโยชน์จากประเด็นกีดกันทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน จากการย้ายฐานการผลิตมายังเวียดนามเพิ่มมากขึ้น แต่ในปี 2020 เราคาดว่า เศรษฐกิจเวียดนามน่าจะได้รับผลกระทบในที่สุดจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีนและสหรัฐฯ ซึ่งเป็นคู่ค้าที่สำคัญของเวียดนาม และทำให้เศรษฐกิจขยายตัวลดลงมาเล็กน้อยจาก 6.8% ในปี 2019 เป็น 6.5% โดยดุลการค้าน่าจะยังเกินดุลอยู่ แต่อาจจะเป็นการเกินดุลน้อยลง
ด้านการบริโภคในประเทศ หลังจากรัฐบาลประกาศปรับค่าจ้างแรงงานขั้นต่ำเพิ่มขึ้น 5.0% ทำให้เรามองว่ารายได้ที่เพิ่มขึ้นน่าจะช่วยหนุนให้การใช้จ่ายในประเทศเติบโตได้ดีตามไปด้วย เช่นเดียวกับการลงทุนในประเทศที่น่าจะได้อานิสงส์อย่างต่อเนื่องจากการขยายตัวอย่างของเม็ดเงินลงทุนจากต่างชาติ ส่วนอัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มขยายตัวเพิ่มขึ้น 3.5% ในปี 2020 จาก 2.7% ในปีนี้ โดยหากผลของโรคระบาดในสุกรเริ่มเบาบางลงน่าจะทำให้อัตราเงินเฟ้อไม่ขยายตัวพุ่งขึ้นสูงเกินเป้าหมายของธนาคารกลาง (SBV) ที่ 4.0%
BBLAM’s View
แม้ที่ผ่านมาจะได้ประโยชน์จากประเด็นกีดกันทางการค้าระหว่างจีนกับสหรัฐฯ ผ่านการส่งออกทดแทน และการย้ายฐานการผลิต แต่เราคาดว่า ท้ายที่สุดเศรษฐกิจเวียดนามน่าจะได้รับผลกระทบอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้
ทั้งนี้ สามารถติดตามรายละเอียดทิศทางเศรษฐกิจแยกรายประเทศ โดยดาวน์โหลดเนื้อหาฉบับเต็มได้จากลิงค์ที่แนบมานี้ > 1H2020EconomicReview_Final.pdf