By… ศรศักดิ สร้อยแสงจันทร์
BF Knowledge Center
บริษัทจดทะเบียนสามารถซื้อหุ้นของตัวเองในตลาดด้วยวัตถุประสงค์ต่างๆ ดังนี้
- เพื่อลงทุน – โดยบริษัทมองเห็นว่าหุ้นของตัวเองมีราคาต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง ซึ่งประเมินจากผลประกอบการและฐานะการเงิน รวมทั้งแนวโน้มและอัตราเติบโตของกิจการ เนื่องจากบริษัทรู้ข้อมูลและสถานะที่แท้จริงของกิจการดีกว่านักลงทุนทั่วไป จึงเข้าซื้อหุ้นที่ราคาต่ำเก็บไว้เป็นการลงทุน และขายออกไปเมื่อราคาหุ้นสูงขึ้น
- เพื่อเพิ่มมูลค่าหุ้น – การซื้อหุ้นคืนส่งผลให้ลดจำนวนหุ้นที่อยู่ในมือนักลงทุน หากผลกำไรของบริษัทไม่ลดลงจะทำให้กำไรต่อหุ้นสูงขึ้น และสามารถจ่ายเงินปันผลต่อหุ้นสูงขึ้นกว่าเดิม มูลค่าหุ้นทางบัญชี (Book value) และมูลค่าหุ้นที่เหมาะสม (Intrinsic value) จึงเพิ่มขึ้น และอาจส่งผลให้ราคาหุ้นในตลาดเพิ่มสูงขึ้น
- เพื่อให้รางวัลแก่ผู้บริหารและพนักงาน – บริษัทที่มีนโยบายให้รางวัลหรือโบนัสแก่ผู้บริหารและพนักงานเป็นหุ้นของบริษัท (Employee stock option plan : ESOP) เพื่อสร้างความมีส่วนร่วมในกิจการและเป็นแรงจูงใจในการทำงาน โดยปกติจะออกหุ้นเพิ่มทุนหรือออปชั่นเพื่อแจกให้ผู้บริหารและพนักงาน แต่บริษัทอาจเลือกใช้วิธีซื้อหุ้นในตลาดที่มีราคาต่ำกว่ามูลค่าที่เหมาะสม และนำไปแจกจ่ายแทนการเพิ่มทุน เพื่อหลีกเลี่ยงผลของ Dilution effect (กำไรต่อหุ้นลดลงจากการเพิ่มทุน)