Highlight
- ตั้งแต่ต้นปี 2022 หุ้นกลุ่มวัฏจักร เช่น กลุ่มการเงิน พลังงาน และอสังหาริมทรัพย์ มีการฟื้นตัวได้ดีกว่ากลุ่มเติบโตซึ่งเป็นไปตามตลาดหุ้นอื่นๆ ในโลก แต่เศรษฐกิจแตกต่างจากเศรษฐกิจอื่น คือ ในขณะที่ทั่วโลกกำลังอยู่ในช่วงดอกเบี้ยขาขึ้น แต่จีนกลับตรงกันข้าม กล่าวคือ จีนอยู่ในช่วงดอกเบี้ยต่ำ และมีการใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย
- กองทุนลงทุนโดยรักษาสมดุลย์ระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรมเก่าและใหม่ของจีนเพื่อครอบคลุมทุกโอกาสในการลงทุน ในแนวคิดดังต่อไปนี้ พลังงานสะอาด การท่องเที่ยวและการบริโภคในประเทศ เทคโนโลยีการแพทย์ การพึ่งพาการเติบโตในประเทศ และ การลดการพึ่งพิงต่างชาติ
- จากนโยบายของที่ประชุมคณะทำงานด้านเศรษฐกิจแห่งชาติ สะท้อนให้เห็นว่ารัฐบาลให้ความสำคัญกับการรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ และอัตราการเติบโตของเศรษฐกิจ ดังนั้น นโยบายภาครัฐในระยะอันใกล้นี้จะเน้นไปที่การส่งเสริมการเติบโตของเศรษฐกิจเป็นสำคัญ
ปี 2021 ตลาด A- Shares มีผลการดำเนินงานดีกว่า หุ้นที่จดทะเบียนนอกแผ่นดินใหญ่มาก โดยทั้งปี MSCI China A Onshore มีผลการดำเนินงาน 4.0% ในขณะที่ MSCI China Index มีผลการดำเนินงานลดลง -27.1% ซึ่งเป็นผลมาจากการปรับตัวลงของหุ้นบริษัทอินเทอร์เน็ต และอี-คอมเมิร์ซ
อย่างไรก็ตาม ต้นปี 2022 ตลาดหุ้นจีนเปิดมาไม่ดีนัก ณ เดือนมกราคม MSCI China A Onshore ปรับตัวลดลง -8.8% แต่ MSCI China Index ลดลงน้อยกว่าอยู่ที่ -2.95% ส่วนหนึ่งเพราะกลุ่มอินเทอร์เน็ตและอี-คอมเมิร์ชปรับตัวลดลงมากในปีที่แล้ว นักลงทุนมองว่าพ้นจุดต่ำสุดไปแล้ว ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบน้อยลงมาก
ตั้งแต่ต้นปี 2022 หุ้นกลุ่มวัฏจักร เช่น กลุ่มการเงิน พลังงาน และอสังหาริมทรัพย์ มีการฟื้นตัวได้ดีกว่ากลุ่มเติบโตซึ่งเป็นไปตามตลาดหุ้นอื่นๆ ในโลก แต่เศรษฐกิจแตกต่างจากเศรษฐกิจอื่น คือ ในขณะที่ทั่วโลกกำลังอยู่ในช่วงดอกเบี้ยขาขึ้น แต่จีนกลับตรงกันข้าม กล่าวคือ จีนอยู่ในช่วงดอกเบี้ยต่ำ และมีการใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย
พอร์ตการลงทุน
- ผู้จัดการกองทุนมีมุมมองเชิงบวกกับหุ้นกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย เพราะได้ประโยชน์จากการเปิดประเทศ มีการขายทำกำไรในกลุ่มอุตสาหกรรม มีการลงทุนในหุ้นกล่มเทคโนโลยีที่พื้นฐานดี เพิ่มน้ำหนักในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ หลังจากที่ราคาลดลงอย่างมากในช่วง 3Q/2021
- ในปี 2022 นี้ ผู้จัดการกองทุนเน้นกลยุทธ์ 2 แบบ คือ แบบแรกเป็นหุ้นที่ผู้จัดการกองทุนชื่นชอบอยู่แล้ว จะลงทุนเพิ่มเมื่อราคาปรับตัวลงมา และแบบที่สอง คือ เพิ่มน้ำหนักในหุ้นที่ได้ประโยชน์จากนโยบายการเงินการคลังแบบผ่อนคลาย เช่น กลุ่มอสังหาริมทรัพย์ กลุ่มวัสดุอุปกรณ์ เป็นต้น
- นอกจากนี้ ผู้จัดการกองทุนยังได้เพิ่มน้ำหนักในกลุ่มอินเทอร์เน็ตและอี-คอมเมิร์ซ จากราคาที่ปรับตัวลงมามากแล้วด้วย
- กองทุนลงทุนโดยรักษาสมดุลย์ระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรมเก่าและใหม่ของจีนเพื่อครอบคลุมทุกโอกาสในการลงทุน ในแนวคิดดังต่อไปนี้ พลังงานสะอาด การท่องเที่ยวและการบริโภคในประเทศ เทคโนโลยีการแพทย์ การพึ่งพาการเติบโตในประเทศ และ การลดการพึ่งพิงต่างชาติ
มุมมองในอนาคต
จากนโยบายของที่ประชุมคณะทำงานด้านเศรษฐกิจแห่งชาติ สะท้อนให้เห็นว่ารัฐบาลให้ความสำคัญกับการรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ และอัตราการเติบโตของเศรษฐกิจ ดังนั้น นโยบายภาครัฐในระยะอันใกล้นี้จะเน้นไปที่การส่งเสริมการเติบโตของเศรษฐกิจเป็นสำคัญ และนโยบายที่สำคัญในระยะยาวจะเลื่อนออกไปก่อน เช่น การลดการปล่อยก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์ การปรับลดวงเงินหนี้ กองทุนหลักมองว่า นโยบายการเงินการคลังที่ผ่อนคลายนี้ จะส่งผลบวกต่อหุ้น A-Shares ซึ่งมีความอ่อนไหวต่อนโยบายสินเชื่อภายในประเทศและสภาพคล่อง และ คาดว่าในปี 2022 กำไรของบริษัทจดทะเบียนส่วนใหญ่จะอยู่ที่ในเกณฑ์ดีโดยได้รับการสนับสนุนจากนโยบายของภาครัฐ
นอกจากนี้ ปี 2022 ทั่วโลกยังจับจ้องไปที่การประชุมสมัชชาผู้แทนพรรคทั่วประเทศครั้งที่ 20 โดยคาดว่าประธานาธิบดีสีจิ้นผิงจะได้รับเลือกกลับเข้าสู่ตำแหน่งเป็นครั้งที่สาม ซึ่งจะทำให้ตลาดโดยรวมมีเสถียรภาพมากขึ้น
Disclaimer: เอกสารนี้จัดทำเพื่อเผยแพร่ทั่วไป โดยการรวบรวมข้อมูลจากแหล่งต่างๆ ที่น่าเชื่อถือ ทั้งนี้ บริษัทฯ มิอาจรับรองความถูกต้องครบถ้วน หรือความสมบูรณ์ของข้อมูลดังกล่าวได้ และบริษัทฯ อาจเปลี่ยนแปลงข้อมูลได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า เอกสารนี้ไม่ว่าทั้งหมดหรือบางส่วน มิได้มีวัตถุประสงค์ชักชวน ชี้นำ ให้ความเห็น หรือคำแนะนำในการตัดสินใจลงทุนทางการเงิน หรือการตัดสินใจในทางธุรกิจแต่อย่างใด ผู้ใช้ข้อมูลต้องใช้ความระมัดระวังและวิจารณญาณจากการใช้ข้อมูลบางส่วนหรือทั้งหมดของเอกสารฉบับนี้ ผู้ลงทุนต้องศึกษาและทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนการตัดสินใจลงทุน ผลการดำเนินงานในอดีตของกองทุนรวมมิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต