By… ศรศักดิ สร้อยแสงจันทร์

BF Knowledge Center

นักลงทุนที่ใช้กลยุทธ์การลงทุนแบบจับจังหวะการลงทุน (Marketing timing strategy) จะซื้อหุ้นหรือเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในหุ้นกลุ่มที่คาดว่าจะให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าหุ้นกลุ่มอื่นในแต่ละช่วงเวลา โดยจะเปลี่ยนกลุ่มหุ้นที่เน้นการลงทุนไปตามรอบหรือวงจรของเศรษฐกิจ เรียกว่า Sector rotation

กลยุทธ์การลงทุนดังกล่าวอยู่บนหลักการลงทุนแบบ Top down approach ซึ่งให้ความสำคัญกับการวิเคราะห์ภาวะเศรษฐกิจมหภาค โดยแบ่งวงจรเศรษฐกิจเป็น 5 ช่วง ได้แก่

• ช่วงเศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัว ควรลงในหุ้น เทคโนโลยี การเงิน สินค้าอุปโภคตามเศรษฐกิจ
• ช่วงเติบโตเร็ว ควรลงทุนในหุ้น บริการ สินค้าทุน วัสดุพื้นฐาน พลังงาน
• ช่วงเติบโตสูงสุด ควรลงทุนในหุ้น การแพทย์และยา สินค้าโภคภัณฑ์
• ช่วงชะลอตัว ควรลงทุนในหุ้น สินค้าอุปโภคจำเป็น สาธารณูปโภค
• ช่วงเศรษฐกิจหดตัว ควรลงทุนในหุ้น ขนส่ง การเงิน

ธุรกิจหรืออุตสาหกรรมแต่ละประเภทจะมียอดขาย รายได้ และกำไรที่เติบโตได้ดีแตกต่างกันในแต่ละช่วงของวงจรเศรษฐกิจ การเลือกลงทุนในหุ้นที่สอดคล้องกับวงจรจะทำให้ได้ผลตอบแทนที่ดีกว่าหุ้นกลุ่มอื่น สิ่งที่สำคัญก็คือนักลงทุนต้องสามารถวิเคราะห์ได้ว่าขณะนี้เศรษฐกิจอยู่ในช่วงใด

การใช้กลยุทธ์ Sector rotation ควรใช้ด้วยความระมัดระวัง ธุรกิจ/อุตสาหกรรมในแต่ละประเทศตลาดอาจมีความแตกต่างกัน ผลประกอบการอาจไม่เติบโตสอดคล้องกับช่วงวงจรเศรษฐกิจ จึงต้องพิจารณาถึง โครงสร้าง การแข่งขัน กำลังการผลิต ภาวะอุปสงค์และอุปทานของอุตสาหกรรม ด้วย