Product Special B-CHINE-EQ

Tencent Long term Growth

เพื่อสร้างความมั่นใจให้กับผู้ถือหน่วยลงทุนกองทุน B-CHINE-EQ เราจะพาไปพบหุ้นที่มีน้ำหนักลงทุนเป็นอันดับ 1 ของพอร์ตโฟลิโอซึ่งก็คือบริษัท Tencent Holdings น้ำหนักลงทุน 8.49% ณ สิ้นเดือนมีนาคม 2018

Tencent เป็นสังคมออนไลน์ที่มีขนาดใหญ่ที่สุดในจีน ทำธุรกิจให้บริการแพลตฟอร์มใหญ่ๆ 5 ด้านคือ 1. Communications (QQ IM, Weixin/WeChat) 2. Social networks (Qzone) 3. Online games 4. Media (QQ.com) 5. Online Advertising

โดยมีรายได้หลักจาก VAS (Value added Service) สัดส่วน 65% เช่น Platform Communication (QQ Instant messenging, Weixin/Wechat), Social Network (Qzone), Online games media (QQ.com, microblog, video), Online Advertising สัดส่วน 17% และรายได้อื่นราว 18%

ปัจจุบันราคาหุ้นอยู่ที่ HK$ 394.60 ซื้อขายระดับ 35x 2018PE (ระดับ 29x 2019PE และระดับ 23x 2020 PE ตามลำดับ) สูงกว่า Alibaba ที่ซื้อขาย 34x อยู่เล็กน้อย

เนื่องจากโอกาสเติบโตในอนาคตยังมีอีกมาก นอกจากนี้บริษัททยอยกินส่วนแบ่งตลาดจากสื่อดั่งเดิม (Traditional media) มากขึ้นเรื่อยๆ จากพฤติกรรมที่คนจีนหันมาสนใจใช้สื่อออนไลน์แทนในการดูวีดีโอ ทีวี รายการโชว์ เห็นได้จากกราฟที่แสดงถึงจำนวนชั่วโมงการใช้มือถือของคนจีนทำสถิติสูงสุดเรื่อยๆอย่างไม่หยุดยั้ง

นักวิเคราะห์จาก UBS Global Research มองว่ากรณี Base case Scenario (หมายถึงรายได้จาก Mobile Game Growth 45% YoY, Online ads Growth 60% YoY) ราคาหุ้นเหมาะสมในอีก 12 เดือนข้างหน้าควรอยู่ที่ $HK 525.00 มี Upside อีก 33% จากปัจจุบัน

ราคาหุ้นช่วง 52 สัปดาห์อยู่ระหว่าง HK$ 474.60 – 250.40 มูลค่าตลาด 469 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ

งบการเงินในไตรมาสแรกพบว่ารายได้ใน 1Q18 เพิ่มขึ้น 45% YoY ตามการคาดการณ์ของตลาด มาจากรายได้ Mobile Games ที่กลับมาเร่งตัวขึ้น (ซึ่งรายได้หลักๆมาจาก Honour of Kings (HOK))

ส่วนกรณีราคาหุ้นที่ลดลงในตั้งแต่ต้นปี YTD เกิดจากตลาด Derated ประมาณ 20% จากความกังวลด้านความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจเกมส์และวีดีโอ

ณ วันที่ 14 พค 2018 NAV กองทุน B-CHINE-EQ อยู่ที่ 9.7253 บาท/หน่วย จากต้นเดือนพ.ค.ที่ 9.2659 บาท/หน่วย ไต่ขึ้นมาสูงสุดในรอบเดือน ขนาดกองทุน 3,407.22 ล้านบาท