By…วรวรรณ ธาราภูมิ และเสกสรร โตวิวัฒน์
ประธานกรรมการบริหาร กองทุนบัวหลวง

การวางแผนลงทุนให้บรรลุเป้าหมาย มีปัจจัยสำคัญอยู่ 2 เรื่อง นั่นคือ 1) ความสามารถในการหาเงินต้นและเงินมาลงทุนระหว่างทางให้ได้ตามแผนที่วางไว้ และ 2) ผลตอบแทนที่จะได้รับจากการลงทุนจะเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้หรือไม่ ประเด็นการหาเงินมาลงทุนดูจะไม่ซับซ้อนนัก สามารถอ้างอิงกับแหล่งรายได้ที่มีอยู่ ต่างจากผลตอบแทนที่เป็นเรื่องอนาคต คาดการณ์ได้ยากกว่า

การคาดการณ์ผลตอบแทนในอนาคตของพอร์ตที่เตรียมไว้ ที่ผ่านมาจะใช้ตัวเลขอ้างอิงผลตอบแทนจากอดีตเป็นหลัก ยิ่งมีข้อมูลมาก เราก็ “เชื่อ” ว่านี่คือผลตอบแทนของพอร์ตที่ “น่าจะ” ทำได้จริง

ถ้าเป็นพอร์ตความเสี่ยงต่ำ เน้นลงทุนในตราสารหนี้ ซึ่งให้ผลตอบแทนโดยรวมต่ำและราคาหลักทรัพย์ผันผวนน้อย ความเสี่ยงที่จะไม่บรรลุเป้าหมายก็จะไม่มากนัก หรือจะอาจจะขาดเงินไม่มากในวันที่ต้องการใช้ เพราะเงินลงทุนในพอร์ตลักษณะนี้จะมีจำนวนใกล้เคียงกับเงินที่ต้องการในอนาคต เว้นแต่เกิดปัญหาการผิดนัดชำระหนี้ทำให้เงินต้นหดหาย

แต่ถ้าพอร์ตมีความเสี่ยงสูง มีการลงทุนในหุ้นหรือมีสัดส่วนหุ้น ทองคำ ตราสารหนี้ไฮยิลด์ ความผันผวนของราคาหลักทรัพย์จะเป็นเครื่องชี้เป็นชี้ตายความสำเร็จของแผนการเงินนั้นๆ ได้

ที่ผ่านมาตลาดหุ้นทั่วโลกเป็นขาขึ้นมายาวนาน ทำให้ตัวเลขผลตอบแทนระยะยาวในอดีตที่ถูกนำมาใช้อ้างอิงการลงทุนในหุ้นแลดูสูง แผนการเงินที่เตรียมไว้จึงดูว่าบรรลุเป้าหมายได้ไม่ยากนัก แต่ในสถานการณ์ปัจจุบันที่ตลาดหุ้นทั่วโลกผันผวนมากขึ้น มีความไม่แน่นอนมากขึ้น ดังนั้นจึงจำเป็นอย่างยิ่งที่การวางแผนการลงทุนให้บรรลุเป้าหมายในปัจจุบันต้องปรับลดอัตราผลตอบแทนคาดหวังลง ปรับเปลี่ยนระยะเวลาการลงทุน และจำนวนเงินลงทุนแต่ละครั้งให้มากขึ้น เพื่อให้แผนการเงินยังคงสามารถบรรลุเป้าหมายได้ และเป็นไปได้ในทางปฏิบัติ