BF Economic Research

ปีที่แล้ว สิงคโปร์ถือเป็นประเทศที่ได้รับผลกระทบจากสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีน มากที่สุดในอาเซียน เพราะมีสัดส่วนการส่งออกมากที่สุดในอาเซียน ทำให้ได้รับผลกระทบอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ทำให้ปีที่แล้วค่อนข้างซบเซา ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (จีดีพี) โต 0.7%

เมื่อปลายปี 2019 กองทุนบัวหลวงมองว่าเริ่มเห็นสัญญาณของภาคก่อสร้างและภาคบริการผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว ดังนั้นปี 2020 น่าจะมีการฟื้นตัว เศรษฐกิจเติบโตได้สูงกว่าปี 2019

ทั้งนี้ เมื่อมีเรื่องการแพร่ระบาดของโควิด-19 มา ทำให้รัฐบาลสิงคโปร์ปรับประมาณการจีดีพีลง เดิมมองไว้ 0.5 ถึง 2.5% ก็ปรับเป็น -0.5 ถึง 1% จะเห็นว่า มีการปรับให้ความเสี่ยงด้านขาลงเป็นติดลบของปี 2020 ทำให้กองทุนบัวหลวง มองว่า ปี 2020 จีดีพีสิงคโปร์น่าจะโตได้ 1% จากปีที่แล้วที่ 0.7% คือไม่ได้ฟื้นตัวขึ้นมามากอย่างที่เคยคาดการณ์ไว้ตอนแรก จากผลของโควิด-19 เพราะสิงคโปร์เป็นประเทศที่มีผู้ติดเชื้อมากติดอันดับ 3 ของโลก ทำให้ได้รับผลกระทบค่อนข้างมาก

สำหรับ ไตรมาสแรกของปีนี้ จีดีพีของสิงคโปร์น่าจะติดลบ และถ้าประเด็นโควิด-19 ยังยืดเยื้อต่อ ทำให้ไตรมาส 2 อาจจะติดลบต่อ ซึ่งถ้าเกิดการติดลบ 2 ไตรมาส ก็จะทำให้เกิดภาวะการถดถอยเชิงเทคนิค หรือ technical recession ดังนั้นเรื่องนี้ก็น่าจะเป็นความกังวลที่เพิ่มขึ้นสำหรับเศรษฐกิจสิงคโปร์

ด้วยความที่สิงคโปร์กังวลเรื่องโควิด-19 ประกอบกับปี 2021-2022 สิงคโปร์อาจมีการปรับภาษีค่าสินค้าและบริการ (GST) ซึ่งคล้ายกับภาษีมูลค่าเพิ่ม (VAT) ของไทย จาก 7% เป็น 9% ดังนั้นจึงต้องมีการออกนโยบายสนับสนุนเศรษฐกิจ เพื่อลดผลกระทบของเรื่องนี้ โดยสิงคโปร์ออกงบประมาณปี 2020 ขาดดุล -2 ถึง -2.1% ของจีดีพี ซึ่งถือว่ามากที่สุดนับตั้งแต่ปี 1997 เลยทีเดียว ถือเป็นการดำเนินนโยบายขาดดุล ซึ่งแปลว่าจะมีการใช้จ่ายออกมามากกว่าปกติ ขณะที่ปีก่อนใช้งบประมาณติดลบเพียงเล็กน้อย หรือเกือบสมดุลเท่านั้น จึงถือเป็นนโยบายหลักที่จะหนุนเศรษฐกิจปีหน้าของสิงคโปร์

เมื่อนโยบายการคลังออกมาว่า -2.1% ของจีดีพี ทำให้เรามองว่า ปี 2020 ธนาคารกลางสิงคโปร์ อาจไม่ได้ปรับนโยบายการเงินให้ผ่อนคลายมากกว่าเดิม จากปีที่แล้วได้ปรับไปแล้ว โดยมองว่า อย่างมากก็อาจจะปรับ 1 ครั้ง แต่มีสิทธิที่จะไม่ปรับ เพราะมีเรื่องนโยบายการคลังมาช่วย เมื่อบวกกับเงินดอลลาร์สิงคโปร์ที่อ่อนค่าลง น่าจะช่วยการส่งออกได้อย่างดี ทำให้นโยบายการเงิน ไม่จำเป็นต้องผ่อนคลายมากมาย

โดยรวมแล้ว ระหว่างทางสิงคโปร์อาจจะมีเรื่องความเสี่ยงสงครามการค้าสหรัฐฯ-จีน และโควิด-19 มากระทบ แต่ระยะยาวก็ยังเป็นประเทศที่น่าสนใจ เพราะปี 2020 มีเรื่องใบอนุญาต 5G ซึ่งเป็นเรื่องทางเทคโนโลยีที่จะพัฒนาไปข้างหน้า โดยมีการออกใบอนุญาตถึง 4 ใบ เรามองว่าการออกใบอนุญาตให้มีการก่อสร้างโครงสร้างโทรคมนาคมน่าจะช่วยสนับสนุนเศรษฐกิจสิงคโปร์ในระยะยาวได้