BF Economic Research

คณะกรรมการ FOMC มีมติ 8:2 คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0-0.25% โดยได้เปลี่ยนแนวทางการดำเนินนโยบายการเงินเป็น Average Inflation Targeting เพื่อให้สามารถคงอัตราดอกเบี้ยต่ำเป็นระยะเวลาที่ยาวนานขึ้น

• คณะกรรมการ FOMC มีมติ 8:2 คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0-0.25% โดยได้เปลี่ยนแนวทางการดำเนินนโยบายการเงินเป็น Average Inflation Targeting เพื่อให้สามารถคงอัตราดอกเบี้ยต่ำเป็นระยะเวลาที่ยาวนานขึ้น ขณะที่ได้ปรับคาดการณ์เศรษฐกิจปี 2020 ดีกว่าประมาณการในครั้งก่อน
• การปรับเปลี่ยนแนวทางของนโยบายการเงินในครั้งนี้ เรียกว่า Average Inflation Targeting โดยกรอบการดำเนินนโยบายเช่นนี้จะเอื้อให้ Fed สามารถคงอัตราดอกเบี้ยต่ำได้เป็นระยะเวลานาน ตราบเท่าที่อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยยังต่ำกว่า 0% นั่นหมายความว่าถึงแม้ว่าอัตราเงินเฟ้อในอีกปีหรือสองปีข้างหน้า จะกระโดดขึ้นไปสูงกว่า 2.0% แต่ถ้าตราบใดก็ตามที่อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยยังไม่เกิน 2.0% Fed ก็จะยังไม่รีบขึ้นดอกเบี้ยนโยบาย ทั้งนี้ Dot Plot ในเดือนก.ย. ได้สะท้อนว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะยืนใกล้ศูนย์ไปถึงปี 2023
• สำหรับมุมมองต่อเศรษฐกิจในระยะนี้ Fed มองไม่ต่างจากการประชุมในครั้งก่อนกล่าวคือ “เศรษฐกิจฟื้นตัวขึ้นแต่ยังกลับไปไม่ถึงช่วง Pre-Covid” แต่ Fed ได้ปรับประมาณการเศรษฐกิจทั้งปี ดีขึ้นโดยที่ให้การขยายตัวทางเศรษฐกิจในปี 2020 หดตัว -3.7% (จากการประมาณการครั้งก่อนที่ -6.5%), อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานขยายตัวที่ 5% (จากประมาณการครั้งก่อนที่ 1.0%), สำหรับอัตราว่างงาน ในปี 2020 ถูกปรับลดลงมาที่ 7.6% (จากประมาณการครั้งก่อนที่ 9.3%) ส่วนการปรับประมาณการในปีอื่นๆ โดยส่วนใหญ่แล้วดีขึ้นยกเว้น GDP ในปี 2021-22 ปรับให้GDP ขยายตัวในอัตราชะลอลงกว่าประมาณการในเดือนมิ.ย.

• นอกเหนือจากนี้ Fed ได้กล่าวเพิ่มเติมจากการประชุมครั้งก่อน ว่าพร้อมที่จะปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินตามความเหมาะสมหากมีความเสี่ยงเพิ่มขึ้น สะท้อนว่า Fed พร้อมที่จะ Dovish มากขึ้นหากจำเป็น