China news flash:

– GDP จีนไตรมาส 1Q2018 ออกมาโต +6.8% สูงกว่ารัฐบาลจีนคาดไว้ที่ +6.5% อยู่เล็กน้อย

– ก.ล.ต.จีน China Securities Regulatory Commission (CSRC) เตรียมเพิ่มโควต้าต่อวัน สำหรับการซื้อหุ้น Mainland A-Shares ผ่านทาง Hong Kong Stock Connect โดยเพิ่มขึ้นจากราว 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ/วัน เป็นมากกว่า 8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ/วัน ขอเน้นว่านี่คือโควต้าการซื้อหุ้นต่อวัน ส่วนการขายหุ้นไม่ได้มีลิมิตต่อวันอยู่แล้ว สามารถขายออกได้ตามปกติ

– ก.ล.ต. จีน เตรียมเข็น “Shanghai-London stock exchange trade link” ในปลายปีนี้ เห็นได้ชัดว่าไม่ใช่เหตุการณ์บังเอิญ เพราะเป็นหนึ่งในมาตรการของทางการจีนที่เปิดตลาดการเงินให้กับนักลงทุนต่างชาติ

– เดือนหน้า (พ.ค.) หุ้นจีน A-Shares จะถูกรวมเข้าใน MSCI ซึ่งจะทำให้มีน้ำหนักที่ 5% และด้วยช่องทาง “Stock Connect” หุ้นจีนจะทวีความสำคัญมากขึ้นในช่วง 2 ปีจากนี้ไป

– ความกังวลการค้าจีน-สหรัฐฯ ทำให้หุ้นจีนในประเทศ (Onshore) ลดลงมากกว่าหุ้นจีนที่จดทะเบียนต่างประเทศ (Offshore)

พอร์ตกองทุน B-CHINE-EQ ณ สิ้นเดือนมี.ค.18 ลงทุนหุ้น 55 บริษัท Top-10 Holdings ดังนี้
1. Tencent Holdings LTD (H-Shares) 8.49%
2. Alibaba Group Holdings (US ADR) 4.32%
3. China International Travel (A-Shares) 3.92%
4. Bank of Ningbo (A-Shares) 3.64%
5. China Merchants Bank (H-Shares) 3.63%
6. Angel Yeast (A-Shares) 3.35%
7. Midea Group (A-Shares) 2.98%
8. Wuyiangye Yibin CO LTD (A-Shares) 2.75%
9. Anhui Conch cement (A-Shares) 2.48%
10. Hangzhou Hikvision Digital (A-Shares) 2.43%

**หุ้นที่สร้างผลตอบแทนสูงสุด/ต่ำสุดให้พอร์ตกองทุน B-CHINE-EQ ในเดือนมี.ค.18 ที่ผ่านมา

Top Positive
– Anhui Conch Cement (น้ำหนักในพอร์ตลงทุน 2.48%) เป็นหุ้นที่สร้างผลตอบแทนดีสุด บริษัทผลิตซีเมนต์ใหญ่ที่สุดในจีน ได้ประโยชน์จากการปรับลดอุปทานส่วนเกินซึ่งเป็นหนึ่งในแผนปฏิรูปของรัฐ และราคาซีเมนต์ที่สูงขึ้น Anhui จดทะเบียนทั้งใน A-Shares และ H-Shares แต่ด้วยศักยภาพตลาด A-Shares ที่เปิดกว้างขึ้นเรื่อยๆ ประกอบกับราคา A-Shares ถูกกว่าตลาด H-Shares กองทุนจึงเลือกซื้อหุ้นในตลาด A-Shares

Top Negative
– Brilliance China Automotive (น้ำหนักในพอร์ตลงทุน 1.19%) เป็นบริษัทผลิตรถยี่ห้อ “Brilliance” จดทะเบียนในฮ่องกง H-Shares เป็น Partner กับ BMW ราคาหุ้นร่วงหนักหลังการปรับลดภาษีนำเข้ารถ ทำให้การแข่งขันสูงขึ้น อาจกระทบยอดขายของ “Brilliance” ไปบ้าง และการที่กองทุนลงทุนในบริษัทนี้เนื่องจากมองว่าอำนาจการซื้อคนจีนสูงขึ้นโดยเฉพาะในกลุ่มสินค้า Luxury (บริษัทมี BMW ช่วยดูด้านผลิตภัณฑ์)

กลยุทธ์พอร์ตลงทุนยังคงเน้นบริษัทในกลุ่มที่ได้ประโยชน์จาก

1. การบริโภคในประเทศจีน (Higher Purchasing power) – สัดส่วน Export to GDP ลดลงจาก 35% ในปี 2007 เหลือ 19% ในปี 2018, รายได้ต่อหัวของคนจีน เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 11,000 ดอลลาร์ (อาทิ Wuliangye Yibin ผลิตสุราขาวพรีเมี่ยม)

2. การใช้จ่ายด้านเฮลธ์แคร์ที่สูงขึ้น (อาทิ Jiangsu Hengrui Medicine, Aier Eye Hospital Group)

3. นวัตกรรม เทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องกับการผลิตสินค้า (อาทิ Midea Group ใช้หุ่นยนต์ AI ผลิตเครื่องใช้ไฟฟ้า, Han’s Laser Technology ใช้เลเซอร์ตัดโลหะ)

Source: Allianz Global Investor 19 เม.ย.18