INVESTMENT STRATEGY
สำหรับหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีของอเมริกา ถ้ามองสั้น ๆ นักลงทุนจะกลัว yield ที่ปรับขึ้น ถ้ามองยาว ๆ yield ขึ้นหรือลง ไม่ได้มีผลต่อผลตอบแทนของหุ้นกลุ่มเทคฯมากเท่ากับกำไรของบริษัท
ในช่วงที่ตลาดปกคลุมไปด้วยความกลัว ทั้งเรื่องความกังวลของเฟด และเงินเฟ้อที่สูงแบบ ยังคาดเดาลำบากว่าลดลงตอนไหน และขนาดไหน เป็นช่วงที่คนค่อนข้างกลัว และไม่กล้าลงทุน และก็ไม่ได้คิดถึงผลตอบแทนระยะยาว คุณมทินา วัชรวราทร CFA® Head of Investment Strategy จาก BBLAM เชื่อว่า ช่วงนี้ที่ตลาดกลัวมาก ๆ อาจจะเป็นจังหวะที่ดีในการสะสมหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานดี เงินสดเหลือเยอะ สำหรับอเมริกา Sector ที่เราชอบคือ sector ที่ปลอดภัย ในเชิง Defensive คือ Tech ใหญ่ ๆ Healthcare และ โครงสร้างพื้นฐาน Global Infrastructure
สำหรับหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีของอเมริกา ถ้ามองสั้น ๆ นักลงทุนจะกลัว yield ที่ปรับขึ้น ถ้ามองยาว ๆ yield ขึ้นหรือลง ไม่ได้มีผลต่อผลตอบแทนของเทคมากเท่ากับกำไรของบริษัท โดยที่ผ่านมา เวลาที่เฟดขึ้นดอกเบี้ย หุ้นกลุ่มเทค จะมี maximum drawdown ประมาณ 20% และตอนนี้กลุ่มนี้ปรับลดลงมาแล้ว 13% โอกาสที่จะลงอีกก็ค่อนข้างจำกัด เรามาพูดถึงเรื่องนี้ตอนนี้เพราะว่า ตอนนี้ MSCI Info tech. มูลค่าได้ถูกปรับลดลงมาแล้ว จนทำให้บริษัทเหล่านี้ โดยเฉพาะบริษัทที่มี กำไรแข็งแกร่ง มีการเติบโตที่ดี เงินสดเหลือเยอะ duration สั้น ๆ ทำให้การที่ yield ขึ้น ก็จะไม่มีผลต่อบริษัท นั้นก็คือบริษัทเทคอเมริกาใหญ่ ๆ หรือบริษัทในกองทุน B-INNOTECHนั่นเอง
สำหรับจีน และเรื่องเทคฯ ของจีน ที่นักลงทุนกังวลในเรื่อง regulation กันที่ย้อนกลับไปคือตอนนี้ Jack Ma หายไป จนมาถึงวันนี้ ผ่านมาปีกว่าๆ ก็มีความเห็นจากทางการจีนที่ทำให้มาตรการต่างๆ ผ่อนคลายขึ้น ในเรื่อง ADR delisting จีนกำลังเจรจากับทางการอเมริกาอยู่ เพื่อกำหนดกรอบความร่วมมือในการเปิดเผยข้อมูล เช่น ถ้าบริษัทไหนมีข้อมูลเกี่ยวข้องกับภัยความมั่นคงของประเทศ ก็อาจจะเปิดเผยข้อมูลไม่ได้ แต่ถ้าเป็นบริษัททั่วไป อาจเปิดเผยได้ ซึ่งถือเป็นพัฒนาการที่ดี หลังจากที่ราคาหุ้นจีนหลายตัวปรับลดมานาน เพราะประเด็นความกังวลเรื่องที่สหรัฐฯจะให้เปิดเผยข้อมูล เพราะกลัวว่าบริษัทเหล่านี้จะทำไม่ได้ แล้วต้องยอมถอนออกจากตลาดหุ้นสหรัฐฯ ไป Vice Premier Liu He ก็ออกมาพูดปลายเดือนมีนาคมว่า กำลังทำงานร่วมกับทางการสหรัฐ ในการกำหนดกรอบการให้ข้อมูล การเปิดเผยข้อมูลของบริษัทจดทะเบียนจีน นอกจากนี้ ยังบอกอีกด้วยเรื่องการจัดระเบียบบริษัทเทคฯจีน จะพยายามกำหนดมาตรการออกมาแบบชัดเจนว่า จะเอาแบบไหน จะได้ไม่ยืดเยื้อ และต่อไปทางจีน จะคุยกับฝั่งฮ่องกงมาขึ้น ว่าถ้าต้องการออกกฎระเบียบอะไรออกมา จะมีการออกมาเตือนตลาดก่อน และจะมีการศึกษาถึงผลกระทบต่อตลาดหุ้น ไม่ทำให้เกิดเหตุการณ์แบบ Tal Education ที่ตลาดหุ้นลงไป 98%
นอกจากนี้ valuation ของหุ้นจีนก็เรียกได้ว่า ไม่แพง Max drawdown ค่อนข้างสูงมากแล้ว downside ค่อนข้างจำกัด สามารถสะสมได้ ที่ level นี้
แนะนำกองทุน B-INNOTECH และถ้าต้องการใช้สิทธิลดหย่อนภาษี แนะนำกองทุน B-INNOTECHRMF และกองทุนใหม่ IPO ระหว่างวันที่ 21-27 เมษายน 2022 ได้แก่ B-INNOTECHSSF
ข้อมูลลงทุนของกองทุน FIDELITY FUNDS Global Technology Fund Y-ACC-USD ซึ่งเป็นกองทุนหลักของ B-INNOTECH และ B-INNOTECHRMF ณ 28 กุมภาพันธ์ 2022
Sector/Industry Exposure (% TNA) |
|||
| Fund | Index | Relative | |
| Information Technology | 74.0 | 100.0 | -26.0 |
| Communication Services | 11.4 | 0.0 | +11.4 |
| Consumer Discretionary | 7.7 | 0.0 | +7.7 |
| Industrials | 3.4 | 0.0 | +3.4 |
| Energy | 2.6 | 0.0 | +2.6 |
| Consumer Staples | 0.5 | 0.0 | +0.5 |
Geographic Exposure (% TNA) |
|||
| Fund | Index | Relative | |
| USA | 68.0 | 78.3 | -10.2 |
| Japan | 4.7 | 3.5 | +1.2 |
| Korea (South) | 4.1 | 3.0 | +1.1 |
| United Kingdom | 4.1 | 0.2 | +3.9 |
| Germany | 4.1 | 1.2 | +2.9 |
| China | 3.1 | 1.1 | +2.0 |
| Taiwan | 2.8 | 5.9 | -3.1 |
| France | 1.9 | 0.8 | +1.1 |
| Israel | 1.9 | 0.3 | +1.7 |
| Sweden | 1.5 | 0.4 | +1.1 |
| Others | 3.2 | 5.4 | -2.1 |
| Total Equity Exposure | 99.6 | 100.0 | |
Top Positions (% TNA) |
|||
| Fund | Index | Relative | |
| MICROSOFT CORP, USA | 6.8 | 14.7 | -7.9 |
| APPLE INC, USA | 5.8 | 18.8 | -13.0 |
| AMAZON.COM INC, USA | 4.0 | 0.0 | +4.0 |
| SALESFORCE COM INC, USA | 3.8 | 1.4 | 2.4 |
| ALPHABET INC,USA | 3.6 | 0.0 | +3.6 |
| TEXAS INSTRUMENTS INC, USA | 3.5 | 1.1 | +2.4 |
| SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD, Korea (South) | 3.2 | 2.3 | +0.9 |
| VISA INC, USA | 3.1 | 2.5 | +0.6 |
| SAP SE, Germany | 2.3 | 0.8 | +1.4 |
| FISERV INC, USA | 2.1 | 0.4 | +1.7 |
Top Overweight Positions (% TNA) |
|||
| Fund | Index | Relative | |
| AMAZON.COM INC | 4.0 | 0.0 | +4.0 |
| ALPHABET INC | 3.6 | 0.0 | +3.6 |
| TEXAS INSTRUMENTS INC | 3.5 | 1.1 | +2.4 |
| SALESFORCE COM INC | 3.8 | 1.4 | +2.4 |
| BAKER HUGHES CO | 2.1 | 0.0 | +2.1 |
| CHECK POINT SOFTWARE TECHS LTD | 1.9 | 0.1 | +1.8 |
| FISERV INC | 2.1 | 0.4 | +1.7 |
| NXP SEMICONDUCTORS NV | 2.1 | 0.3 | +1.7 |
| NETFLIX INC | 1.7 | 0.0 | +1.7 |
| HON HAI PRECISION INDUSTRY CO LTD | 1.9 | 0.3 | +1.6 |
Index : ดัชนี MSCI ACWI Information Technology Index (Net) เป็นเกณฑ์มาตรฐาน
อ่าน BBLAM Weekly Investment Insights 28 มีนาคม – 1 เมษายน 2022 ฉบับเต็มได้ที่
https://www.bblam.co.th/bualuang-insights/bblam-investment-insights/18-22-2022