INVESTMENT STRATEGY

มุมมองของธุรกิจเทคโนโลยีใน Silicon Valley แสดงให้เห็นถึงโมเดลธุรกิจที่แข็งแกร่งที่มาจาก รายได้ที่เข้ามาสม่ำเสมอ ธุรกิจมีอำนาจกำหนดราคา และมีฐานะการเงินที่มั่นคง นั่นแสดงให้เห็นถึงความต้องการเทคโนโลยีทั้งการใช้ชีวิตประจำวันของผู้คน การนำมาใช้ในภาคธุรกิจ ได้กลายเป็นสิ่งจำเป็น ขาดไม่ได้ มีแต่จะต้องนำมาพัฒนาเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพของธุรกิจ หรือเสนอสินค้าและบริการต่อไปในอนาคต

ช่วงครึ่งปีที่ผ่านมา หุ้นเทคโนโลยีปรับลดลงมาอย่างต่อเนื่อง สาเหตุหลักๆ มาจาก การปรับเพิ่มดอกเบี้ยของธนาคารกลางเพื่อควบคุมภาวะเงินเฟ้อ การปรับพอร์ตของนักลงทุนจาก Growth stock ไปสู่ Value stock การหยุดชะงักของห่วยโซ่อุปทาน และความต้องการสินค้าและบริการ และความต้องการซื้อสินค้าที่ลดลง อย่างไรก็ตาม BBLAM ยังคงนำเสนอว่า นี่เป็นจังหวะเวลาสะสมหุ้นเทคฯ เพราะ 2-3 ปีที่ผ่านมา ราคาหุ้นเทคฯ ขึ้นไปสูงและแพง ซึ่งตอนนี้ถือว่า ราคาปรับตัวลงมามากพอสมควร และอีกเรื่องหนึ่งที่พยายามทำให้คือ ให้ข้อมูลนักลงทุนเพื่อให้เข้าใจถึงเหตุผลและข้อมูลที่นำมาประกอบการตัดสินใจ

ครั้งนี้ก็เช่นกัน จากการที่ทีม Portfolio manager และ Analyst จาก Fidelity ซึ่งเป็นกองทุนหลักที่ B-INNOTECH ลงทุนได้เดินทางพบปะกับผู้นำระดับสูงในธุรกิจด้านเทคโนโลยี อันได้แก่ CEO ของบริษัทต่างๆ กว่า 23 บริษัทที่ตั้งอยู่ในเขต US West Coast ได้ทำการสรุปถึงมุมมองของเจ้าของธุรกิจเทคโนโลยีในอนาคตไว้อย่างน่าสนใจ ซึ่งสรุปได้ดังนี้

• Demand remains strong despite recent volatility : ที่ผ่านมาโควิด และการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน เป็นปัจจัยสำคัญที่เร่งให้มีการนำเทคโนโลยีมาใช้ เช่น ธุรกิจปรับให้เป็นระบบอัตโนมัติ ใช้ระบบดิจิทัล ใช้สร้างความได้เปรียบในการแข่งขัน ปรับรูปแบบการทำงานให้เป็นไฮบริด ซึ่งธุรกิจเทคฯ ที่ได้ประโยชน์ อย่างเช่น ธุรกิจคลาวด์ ธุรกิจความปลอดภัย ธุรกิจวิเคระห์ข้อมูล ทั้งนี้ บริษัทขนาดใหญ่หลายที่ก็มองว่าธุรกิจคลาวด์จะยังไปได้ดีถึงแม้จะผ่านพ้นสถานการณ์โควิด โดยเฉพาะการเปลี่ยนผ่านไปสู่ศูนย์การจัดเก็บข้อมูลเพื่อนำมาให้บริการการเข้าถึงข้อมูลกับลูกค้า หรือแม้แต่ในองค์กรเอง

นอกจากนี้ในธุรกิจเซมิคอนดักเตอร์ ก็น่าจะได้ประโยชน์ระยะยาวจากการเติบโตของธุรกิจรถยนต์ไฟฟ้า (EV) ซึ่งในปี 2564 มียอดขายทั่วโลกเกือบ 10% ของยอดขายรถทุกประเภท แสดงให้เห็นว่าการที่หลาย ๆ ประเทศเดินหน้าสนับสนุนโดยกำหนดเป้าหมายที่ชัดเจนก็ทำให้เกิดการขยายตัวอย่างมาก และเช่นเดียวกับการใช้ AI มากขึ้นก็จะผลักดันการเติบโตให้กับธุรกิจอินเทอร์เน็ตมากขึ้น

• New technologies are emerging to increase memory bandwidth and compute complexity : ระบบคลาวด์กำลังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการเปลี่ยนแปลง อันนำไปสู่การประสิทธิภาพการเชื่อมต่อระหว่างหน่วยความจำ ซึ่งทำให้เพิ่มแบนวิดท์หน่วยความจำเซิร์ฟเวดร์ได้อย่างมาก ถือเป็นการสนับสนุนระบบคลาวด์ และระบบประมวลผล
• Cyclical slowdown can be seen in some areas : ธุรกิจที่ได้ประโยชน์ในช่วง Lockdown บางธุรกิจอาจชะลอตัวลง เช่น ธุรกิจ Zoom, e-commerce และ streaming 
• Supply chain problems haven’t been abated but the long-term picture remains positive : ปัญหาห่วงโซ่อุปทาน โดยเฉพาะในธุรกิจเซมิคอนดักเตอร์ อย่างไรก็ตาม ก็คาดว่าจะหมดปํญหาในระยะยาวและอุตสาหกรรมเซมิดอกดักเตอร์จะกระโดยไปถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์ฯ
• Earnings & pricing power : ในช่วงที่เกิดภาวะเงินเฟ้อดังเช่นปัจจุบัน ธุรกิจเทคโนโลยียังคงอยู่ได้ โดยแรงสนับสนุนที่สำคัญ คือ สินค้าด้านเทคฯ เช่น เซมิคอนดักเตอร์ ซึ่งเป็นส่วนประกอบหลักของสินค้าที่ทันสมัย มักจะมีอำนาจการต่อรองราคา เช่น การปรับราคาตามเงินเฟ้อ การกำหนดให้มีส่วนแบ่งจากยอดขาย หรือแม้แต่การผลักภาระที่เกิดจากเงินเฟ้อออกไปได้อีกด้วย
• Valuation is leading to attractive opportunities : นอกจากราคาหุ้นของธุรกิจที่ลงมาในระดับน่าลงทุน แต่สิ่งที่น่าสนใจมากกว่า คือ ความแข็งแกร่งของธูรกิจที่ไม่ได้ลดลง ประกอบกับธุรกิจเทคฯ หลายธูรกิจก็ยังอยู่ช่วงเริ่มต้น (Early stage of penetration) ซึ่งในอนาคต อาจจะเห็นการควรรวมกิจการ (M&A) กันมากขึ้น 

แนะนำกองทุน B-INNOTECH และถ้าต้องการลงทุนเพื่อใช้สิทธิลดหย่อนภาษีแนะนำ B-INNOTECHRMF, B-INNOTECHSSF

อ่านเพิ่มเติมทั้งหมดได้ที่นี่ https://www.bblam.co.th/bualuang-insights/bblam-investment-insights/22-26-2022