Global Economy 2023 ไปทางไหน เมื่อจับด้วยแนวคิด The knowns and the unknowns 

By BBLAM

ถ้าให้มองไปในอนาคตว่า ภาพการลงทุนยังเป็นบวกอยู่หรือไม่ ดร.มิ่งขวัญ ทองพฤกษา Chief Economist จาก BBLAM ระบุว่า ขอมองภาพไปถึงช่วงไตรมาสแรกปี 2023 ก็พอ โดยคาดว่า จากตรงนี้ไปถึงช่วงนั้น ภาพการลงทุนยังเป็นบวกอยู่ จากปัจจัยเรื่องปลายปีเป็นฤดูกาลของการลงทุน ทั้งยังมีประเด็นการเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ ซึ่งประเด็นนี้เกิดขึ้นและจบลงแล้ว และพาโลกการลงทุนบวกขึ้นมาจริงๆ ส่วนอีกประเด็น คือ เรื่องเงินเฟ้อ ที่เมื่อถึงโค้งสุดท้ายปลายปี ตลาดมองว่า เงินเฟ้อปรับขึ้นได้เพียงเท่านี้ และในปี 2023 คงปรับขึ้นไม่ได้แรง 

โดยรวมแล้วก็ยังมีเวลาจากนี้ไปอีก 5 เดือนที่ทิศทางการลงทุนยังเป็นบวกอยู่ และถ้านับรวมกับช่วงที่ผ่านมา ถ้าใครลงทุนสม่ำเสมอ ตั้งแต่เดือนมิถุนายน – พฤศจิกายน ที่ผ่านมา ก็คงต้องเห็นสินทรัพย์บางประเภท และบางประเทศในพอร์ตที่ปรับตัวเป็นบวก หรือถ้าลงทุนสม่ำเสมอตั้งแต่เดือน มกราคม – พฤศจิกายน ที่ผ่านมา คงจะเห็นการลงทุนในบางประเทศเป็นบวก ไม่น้อยกว่า 4-5% แล้ว

ทั้งนี้ ถ้าย้อนดูภาพปี 2022 ช่วงที่ผ่านมา ก็จะพบว่า เราเริ่มเห็นเค้าลางโลกการลงทุนปั่นป่วน ตั้งแต่ช่วงเดือนพฤษภาคม ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรก และหลังจากนั้นก็ปรับขึ้นไม่หยุดยั้ง โดยในช่วงเข้าสู่เดือนพฤษภาคม – มิถุนายน Fed ประกาศตัวเลขประมาณการเศรษฐกิจ และระบุใจความสำคัญว่า ไม่ว่าอย่างไรก็จะจัดการเงินเฟ้อก่อน ซึ่งเมื่อส่งสัญญาณแบบนี้ออกมา สะท้อนการขึ้นดอกเบี้ยที่ชัดเจน ก็เป็นการไปปลุกเสืออีกตัวให้ตื่นตาม นั่นคือ “ค่าเงิน”

จากที่ช่วงก่อนหน้านี้ Fed เคยใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลายกดดอกเบี้ยไว้ ทำให้เงินดอลลาร์อ่อนค่า และเงินของประเทศอื่นก็จะแข็งค่าขึ้นอัตโนมัติ พอไปลงทุนในหุ้นประเทศไหนก็ตามช่วงที่ Fed ใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย ก็จะได้ผลตอบแทนเป็นบวกตลอดเวลา แม้กระทั่งลงทุนในคริปโตเคอร์เรนซี แต่พอกระตุกหนวดเสือขึ้นดอกเบี้ย ทำให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ก็ไปทำให้เงินของประเทศอื่นดูด้อยค่าลง  ดังนั้น ช่วงเดือนมิถุยายน – ตุลาคม จึงเห็นภาพการลงทุนไม่ดีนัก

กระทั่งเกิดการเลือกตั้งสหรัฐฯ กลางเทอมในเดือนพฤศจิกายน เราเพิ่งเริ่มกลับมาเห็นสินทรัพย์ต่าง ๆ ผงกหัวขึ้น  เพราะตลาดเริ่มเปลี่ยนไปให้น้ำหนักการลงทุนกับเรื่องเศรษฐกิจถดถอยมากขึ้น แล้วเริ่มมองว่า Fed ไม่น่าจะปรับขึ้นดอกเบี้ยได้รัว ๆ แล้ว เพราะเงินเฟ้อคงไปอีกไม่ไกล อีกทั้งการเลือกตั้งสหรัฐฯ จบลงแล้ว ซึ่งเมื่อไหร่ที่ประเด็นการเมืองสิ้นสุด ไม่ว่าใครจะได้เสียงข้างมาก หรือชนะ 80% มักพบว่า ตลาดหุ้นจะเป็นบวก ซึ่งนั่นก็เป็นเหตุผลทำให้โลกการลงทุนเป็นบวกมาถึงจุดนี้

อ่านรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่นี่ https://www.bblam.co.th/bualuang-insights/bblam-investment-insights/21-25-2022-2