สำนักข่าวบลูมเบิร์ก รายงานว่า บริษัทในดัชนี MSCI Emerging Markets รายงานกำไรเฉลี่ยต่อปีสูงกว่าที่นักวิเคราะห์เคยคาดการณ์ไว้เมื่อหนึ่งปีก่อน เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนเม.ย. 2022 โดยได้รับแรงหนุนจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีเอเชียและการฟื้นตัวของผลกำไรในหลายอุตสาหกรรม ขณะที่หุ้นของตลาดเกิดใหม่พุ่งเกือบ 30% ในปีนี้ สะท้อนการเติบโตที่มีปัจจัยพื้นฐานรองรับ และอาจดึงดูดให้นักลงทุนสถาบันเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในตลาดเกิดใหม่มากขึ้นในอนาคต

ข้อมูลจากดัชนี MSCI EM Index ระบุว่า บริษัทจดทะเบียนมีผลประกอบการเฉลี่ยสูงกว่าประมาณการที่เคยตั้งไว้เมื่อหนึ่งปีก่อน โดยมีแรงขับสำคัญมาจากกลุ่มเทคโนโลยีในเอเชีย ขณะที่ ภาคส่วนอื่น เช่น โรงกลั่นน้ำมันในอินเดีย และบริษัทพลังงานไฟฟ้าในบราซิล ก็เริ่มเห็นการเติบโตของกำไรเช่นกัน

กำไรต่อหุ้นเฉลี่ยแบบถ่วงน้ำหนักที่รายงานโดยบริษัทใน MSCI ในช่วง 12 เดือนนับจนถึงเดือนพ.ค. อยู่ที่ 95.1 จุดดัชนี สูงกว่าประมาณการของนักวิเคราะห์ ซึ่งจัดทำเมื่อหนึ่งปีก่อน ที่คาดว่าจะอยู่ที่ 94.6 จุดดัชนี

การฟื้นตัวของผลกำไรรอบนี้ สะท้อนว่า การปรับขึ้นของหุ้นตลาดเกิดใหม่ได้รับแรงหนุนจากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง มากกว่าการเก็งกำไรเพียงอย่างเดียว โดยสถาบันการเงินรายใหญ่ รวมถึง Morgan Stanley และ JPMorgan Chase & Co. มองว่า การปรับขึ้นอาจขยายไปสู่ภาคส่วนอื่น นอกเหนือจากหุ้นที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ (AI)”

นอกจากนี้ ผลประกอบการที่แข็งแกร่งอาจจูงใจให้ผู้จัดการกองทุนเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในหุ้นตลาดเกิดใหม่ ซึ่งจะช่วยหนุนให้การปรับขึ้นของตลาดดำเนินต่อไป โดยอาร์ชี ฮาร์ต จาก Ninety One UK Ltd ประเมินว่า หากนักลงทุนปรับลดสัดส่วนการลงทุนในสหรัฐฯ เพียง 5% เงินทุนที่ไหลเข้าสู่ตลาดเกิดใหม่อาจเพิ่มขึ้นราว 30% เนื่องจากขนาดของตลาดทั้งสองมีความแตกต่างกัน

อีกปัจจัยที่หนุนมุมมองเชิงบวก คือ หุ้นเทคโนโลยีในตลาดเกิดใหม่ยังมีมูลค่าถูกกว่าหุ้นเทคโนโลยีสหรัฐฯ ขณะที่ ผลกำไรเติบโตเร็วกว่าหุ้นกลุ่มเดียวกันในฝั่งสหรัฐฯ โดยดัชนีหุ้นกลุ่มผู้ผลิตอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์ของสหรัฐฯ ซื้อขายที่ Forward P/E 12 เดือน อยู่ที่ 46 เท่า เทียบกับ 12.3 เท่าของดัชนี MSCI EM Information Technology

กำไรที่เพิ่มขึ้นเกินคาดต่อเนื่อง จากการฟื้นตัวของตลาดเกิดใหม่ที่มีสัญญาณชัดเจนตั้งแต่ปี 2025 หลังผลประกอบการได้รับแรงหนุนจากการลงทุนด้าน AI และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีน โดยก่อนหน้านี้ กำไรของบริษัทในตลาดเกิดใหม่หดตัวรวม 25% ในช่วงปี 2022-2024 จากผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับสูงและกดดันการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ในกลุ่มหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI บริษัท SK Hynix ของเกาหลีใต้รายงานกำไรไตรมาสแรกสูงกว่าคาดถึง 43% ขณะที่ Samsung Electronics สูงกว่าประมาณการ 16% และ Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. สูงกว่าคาด 5.7% ส่วนบริษัทอื่น ๆ ที่ทำผลงานโดดเด่น ได้แก่ Indian Oil Corp. ที่สูงกว่าคาด 33% และ Eneva SA ผู้ผลิตไฟฟ้าของบราซิลที่มีกำไรสูงกว่าคาด 44%

ที่มา Bloomberg, สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย