BF Economic Research

• อินโดนีเซียขาดดุลการค้า 1,523.6 ล้านดอลลาร์ฯ ในเดือน พ.ค. ลดลงจากเดือนก่อนหน้าที่ 1,629.3 ล้านดอลลาร์ฯ แต่เป็นการขาดดุลที่มากกว่าที่คาดการณ์ไว้
• การขาดดุลบัญชีเดินสะพัด และการอ่อนค่าอย่างต่อเนื่องของรูเปียห์ อาจส่งผลให้ธนาคารกลางอินโดนีเซียปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายอีก 25bps
• อย่างไรก็ดี เรามองว่า ธนาคารกลางอินโดนีเซียจะยังไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย และคงไว้ที่ 4.75% ในการประชุมวันที่ 27-28 มิ.ย. ที่กำลังจะถึงนี้

อินโดนีเซียขาดดุลการค้า 1,523.6 ล้านดอลลาร์ฯ ในเดือน พ.ค. ลดลงจากเดือนก่อนหน้าที่ 1,629.3 ล้านดอลลาร์ฯ แต่เป็นการขาดดุลที่มากกว่าที่คาดการณ์ไว้ จากการนำเข้าที่เติบโตถึง 28.17% YoY โดยการนำเข้าน้ำมันขยายตัวสูงตามราคาในตลาดโลกที่ปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่ การนำเข้าเครื่องจักรในเดือนพ.ค. ก็เพิ่มสูงขึ้นในเดือน พ.ค. เมื่อเทียบกับเดือน เม.ย. สอดคล้องกับสินค้าทุนที่เติบโตถึง 43.4 %YoY เป็นสัญญาณที่ดีว่าการลงทุนในประเทศน่าจะขยายตัวได้ดีในไตรมาส 2 ส่วนการนำเข้าสินค้าอุปโภคบริโภคก็ขยายตัวสูงเช่นเดียวกัน จากความต้องการสินค้าที่เพิ่มขึ้นในช่วงถือศีลอด ทั้งนี้ ด้านการส่งออกก็เติบโตได้ดีถึง 12.47% YoY โดยเฉพาะการส่งออกน้ำมัน และเหล็ก

การขาดดุลการค้าของอินโดนีเซียนับเป็นปัจจัยกดดันต่อการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดในไตรมาส 2 และค่าเงินรูเปียห์ที่มีแนวโน้มอ่อนค่ามาตั้งแต่ต้นปี และอาจส่งผลให้ธนาคารกลางอินโดนีเซียปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายอีก 25bps หลังจากปรับขึ้นมาแล้ว 2 ครั้งในเดือน พ.ค. ที่ผ่านมา รวม 50bps อย่างไรก็ดี เรามองว่า ธนาคารกลางอินโดนีเซียจะยังไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย และคงไว้ที่ 4.75% ในการประชุมวันที่ 27-28 มิ.ย. ที่กำลังจะถึงนี้