AXA มองดอกเบี้ยขาขึ้นเป็นโอกาสลงทุนตราสารหนี้สหรัฐ-เอเชีย

AXA มองดอกเบี้ยขาขึ้นเป็นโอกาสลงทุนตราสารหนี้สหรัฐ-เอเชีย

Jim Veneau Head of Fixed Income Asia AXA Investment Managers เปิดเผยในงานสัมมนา BUALUANG FUND INVESTMENT FORUM TOWARDS 2019 หัวข้อ “FIXED INCOME OUTLOOK: OPPORTUNITIES IN A RISING RATE ENVIRONMENT” ว่า อัตราดอกเบี้ยสหรัฐที่เป็นขาขึ้น เป็นไปตามภาวะเศรษฐกิจสหรัฐที่ขยายตัว ซึ่งเป็นเรื่องที่ดีและส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น แต่ประเด็นนี้เป็นแรงกดดันต่อค่าเงินประเทศในตลาดเกิดใหม่ เช่น อาร์เจนติน่า ตุรกี อินโดนีเซีย และอินเดีย

เมื่อมองไปข้างหน้า สหรัฐกำลังปรับนโยบายการคลังกลับสู่ภาวะปกติ โดยลดการใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (คิวอี) และยังมีประเด็นสงครามการค้าเป็นอีกปัจจัยเสี่ยง จึงมองว่า แนวโน้มเหล่านี้จะทำให้ตลาดตราสารหนี้สหรัฐนำเสนอทางเลือกมากขึ้นให้นักลงทุนทั่วโลก ผลตอบแทนตราสารหนี้สหรัฐจะสูงขึ้น ทำให้เกิดการแข่งขันสูงขึ้นในกลุ่มตราสารหนี้ผลตอบแทนสูง (ไฮยิลด์ บอนด์) ซึ่งมีความเสี่ยงสูง เพราะต้องทำให้ผลตอบแทนดึงดูดใจมากขึ้น จึงเป็นโอกาสลงทุนไฮยิลด์ บอนด์ ในสหรัฐได้

สำหรับ แนวโน้มตราสารหนี้ในตลาดยุโรป คาดว่าจะยังใช้นโยบายดอกเบี้ยต่ำอยู่ การได้ส่วนลดซื้อตราสารหนี้ที่เสนอขายในยุโรปน่าจะน้อย ส่วนตลาดเกิดใหม่ โดยเฉพาะเอเชีย มีโอกาสเกิดการปรับผลตอบแทนให้สอดคล้องกับทิศทางดอกเบี้ยขาขึ้น จึงมองว่าช่วงเวลานี้เหมาะลงทุนในตราสารหนี้ของตลาดเกิดใหม่อย่างเอเชีย ที่มีระยะเวลาสั้นๆ เพราะช่วยลดความผันผวนของพอร์ตได้ เนื่องจากรายได้จากส่วนลดการซื้อตราสารหนี้เปลี่ยนแปลงน้อย ทั้งยังเพิ่มสภาพคล่องให้พอร์ตได้ โดยที่ตราสารหนี้ระยะสั้นจะมีอัตราผลตอบแทนที่แน่นอนกว่าตราสารหนี้ระยะยาว