BF Economic Research

เศรษฐกิจไทยในไตรมาส 3/2018 เติบโต 3.3% YoY ลดลงจากไตรมาสก่อนหน้าที่เติบโต 4.6% YoY และน้อยกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 4.2% YoY (กองทุนบัวหลวงคาดไว้ที่ 4.0% YoY) โดยเป็นผลจากการส่งออกและการท่องเที่ยวที่ชะลอตัวลง ในขณะที่การบริโภคและการลงทุนในประเทศทั้งของภาครัฐและเอกชนยังขยายตัวได้ดี

การส่งออกที่เติบโตน้อยลงจาก 12.3% YoY เป็น 2.6% YoY ส่วนหนึ่งเป็นผลจากฐานที่สูงในช่วงครึ่งหลังของปี 2017 และการค้าโลกที่ชะลอตัวตามทิศทางการกีดกันทางการค้าของสหรัฐฯ โดยสินค้าส่งออกสำคัญต่างเติบโตลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสที่แล้ว อาทิ ยานยนต์ ชิ้นส่วนคอมพิวเตอร์ ยางพารา ข้าว และมันสำปะหลัง เป็นต้น อย่างไรก็ดี เมื่อหักการส่งออกทองคำที่ยังไม่ขึ้นรูปออกแล้ว (+65.9% YoY) มูลค่าการส่งออกจะเพิ่มขึ้น 5.4% YoY

ส่วนอีกหนึ่งปัจจัยสำคัญที่ทำให้เศรษฐกิจไทยชะลอตัวในไตรมาส 3 คือภาคการท่องเที่ยว ซึ่งอยู่ในหมวดการส่งออกบริการ โดยการท่องเที่ยวไทยในไตรมาส 3 ได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์เรือล่มที่ภูเก็ตในเดือนก.ค. ส่งผลให้นักท่องเที่ยวจีนลดลงอย่างชัดเจน เห็นได้จากจำนวนนักท่องเที่ยวต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นเพียง 1.9% YoY จาก 8.4% YoY ในไตรมาสก่อนหน้า รวมไปถึงรายรับจากนักท่องเที่ยวต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นเพียง 0.5% YoY

สำหรับอุปสงค์ในประเทศนั้นยังขยายตัวได้ดี โดยการบริโภคภาคเอกชนนั้น สามารถเติบโตในอัตราที่สูงและเร่งขึ้นที่ 5.0% YoY ตามการปรับตัวดีขึ้นของรายได้ มาตรการดูแลผู้มีรายได้น้อยของภาครัฐ อัตราเงินเฟ้อและดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับต่ำ รวมทั้งความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น ขณะที่การลงทุนของทั้งภาครัฐและเอกชนเติบโตได้ดีที่ 3.9% YoY และ 4.2% YoY ตามลำดับ โดยการลงทุนของรัฐวิสาหกิจยังขยายตัวสูงต่อเนื่องที่ 9.9% YoY