BF Economic Research

เศรษฐกิจไทยในเดือนเม.ย. ขยายตัวจากเดือนก่อนจากอุปสงค์ในประเทศโดยเครื่องชี้การบริโภคภาคเอกชนขยายตัวต่อเนื่องในทุกหมวดการใช้จ่าย หนุนจากยอดขายรถยนต์ ส่งผลให้การผลิตภาคอุตสาหกรรมขยายตัวสอดคล้องกัน โดยภาคอุตสาหกรรมที่ขยายตัวได้ดีในเดือนเม.ย. ได้แก่ ยานยนต์และเครื่องใช้ไฟฟ้า สำหรับเครื่องชี้การลงทุนภาคเอกชนขยายตัวเล็กน้อยจากหมวดเครื่องจักร ด้านการท่องเที่ยวกลับมาขยายตัวแต่นักท่องเที่ยวจีนยังหดตัวต่อเนื่องเช่นเดียวกับการส่งออกไทยที่ได้รับผลกระทบจาก Trade War

ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรม (MPI) พลิกกลับมาขยายตัว

ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมขยายตัว ที่ 2.0% YoY จากเดือนก่อนที่หดตัว -2.7% YoY ตามการผลิตในหมวดยานยนต์เพื่อรองรับอุปสงค์ในประเทศ ที่ขยายตัวได้ดีที่ 13.4% YoY (vs prev 2.4% YoY) สอดคล้องกับยอดขายรถยนต์นั่งส่วนบุคคลและรถยนต์เชิงพาณิชย์ที่ขยายตัวดีต่อเนื่อง และหมวดเครื่องใช้ไฟฟ้าที่ 10.6% YoY จากเดือนก่อนที่ 0.6% YoYโดยเฉพาะการผลิตเครื่องปรับอากาศเพื่อจำหน่ายในประเทศและเพื่อการส่งออก จากสภาพอากาศในปีนี้ที่ร้อนกว่าปกติ

อย่างไรก็ดี การผลิตในหมวดฮาร์ดดิสไดรฟ์หดตัวต่อเนื่องที่ -12.1% YoY ตามอุปสงค์ ต่างประเทศที่ชะลอลงต่อเนื่อง ส่งผลให้ผู้ประกอบการปรับลดระดับสินค้าคงคลัง หมวดอาหารและเครื่องดื่มหดตัว -1.4% YoY ตามการผลิตน้ำตาลเนื่องจากผลผลิตอ้อยน้อยกว่าปี ก่อนหน้า และหมวดอิเล็กทรอนิกส์หดตัวต่อเนื่อง -4.5% YoY โดยเฉพาะแผงวงจรรวม ส่วนหนึ่งเป็นผลจากภาวะเศรษฐกิจของประเทศคู่ค้าชะลอตัวและวัฏจักรสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ที่ยังชะลอลงต่อเนื่อง

ทั้งนี้ เมื่อขจัดผลของฤดูกาลแล้ว การผลิตภาคอุตสาหกรรมโดยรวมเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนที่ 2.5% MoM sa จากเดือนก่อนที่ 0.2% MoM sa จากการผลิตในหมวดยานยนต์ หมวดสิ่งทอและเครื่องนุ่งห่มตาม การผลิตเครื่องนุ่งห่มเพื่อรองรับงานพระราชพิธีบรมราชาภิเษก และหมวดผลิตภัณฑ์ยางและพลาสติกตามการผลิตยางรัดของและน้ำยางข้นทั้งนี้ เมื่อขจัดผลของฤดูกาลแล้ว การผลิตภาคอุตสาหกรรมโดยรวมเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนที่ 2.5% MoM sa จากเดือนก่อนที่ 0.2% MoM sa จากการผลิตในหมวดยานยนต์ หมวดสิ่งทอและเครื่องนุ่งห่มตาม การผลิตเครื่องนุ่งห่มเพื่อรองรับงานพระราชพิธีบรมราชาภิเษก และหมวดผลิตภัณฑ์ยางและพลาสติกตามการผลิตยางรัดของและน้ำยางข้น

การบริโภคภาคเอกชนทรงตัวที่ 3.4% YoY

ดัชนีการบริโภคภาคเอกชนขยายตัว 3.4% YoY ทรงตัวจากเดือนก่อนหน้า ตามการใช้จ่ายในทุกหมวดสินค้า ทั้งนี้ เมื่อขจัดผลของฤดูกาลแล้ว การบริโภคภาคเอกชนทรงตัวจากเดือนก่อนที่ 0.4% MoM sa ในรายองค์ประกอบ

• การใช้จ่ายในหมวดสินค้าคงทนขยายตัวที่ 4.7% YoY (vs prev 4.8% YoY) ตามยอดขายรถยนต์นั่งส่วนบุคคลและรถยนต์เชิงพาณิชย์จากการเปิดตัวรถยนต์รุ่นใหม่และมาตรการส่งเสริมการขายของผู้ประกอบการ เมื่อเทียบรายเดือน  Flat ที่ -0.1% MoM saการใช้จ่ายในหมวดสินค้าคงทนขยายตัวที่ 4.7% YoY (vs prev 4.8% YoY) ตามยอดขายรถยนต์นั่งส่วนบุคคลและรถยนต์เชิงพาณิชย์จากการเปิดตัวรถยนต์รุ่นใหม่และมาตรการส่งเสริมการขายของผู้ประกอบการ เมื่อเทียบรายเดือน  Flat ที่ -0.1% MoM sa
• การใช้จ่ายในหมวดสินค้ากึ่งคงทนขยายตัว 2.0% YoY (vs prev  1.7% YoY) จากยอดขายปลีกสินค้ากึ่งคงทนในหมวดชิ้นส่วนและอุปกรณ์เสริมยานยนต์ และหมวดอุปกรณ์เครื่องมือเครื่องใช้ รวมทั้งปริมาณ การนำเข้าเสื้อผ้าและเครื่องนุ่งห่ม ทั้งนี้ เมื่อขจัดผลของฤดูกาลแล้ว การใช้จ่ายในหมวดสินค้าคงทนและกึ่งคงทนอยู่ที่ -0.2% MoM sa
• การใช้จ่ายสินค้าไม่คงทนขยายตัว 2.0% YoY (vs prev 1.5% YoY) ตามปริมาณการใช้ไฟฟ้าของครัวเรือน สอดคล้องกับสภาพอากาศที่ร้อนกว่าระยะเดียวกันปีก่อน ปริมาณการใช้ น้ำมันเชื้อเพลิงขยายตัว สอดคล้องกับยอดขายรถยนต์ในประเทศ และการใช้จ่ายในหมวดสินค้าอุปโภคบริโภคที่ไม่รวมเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ และยาสูบ ทั้งนี้ เมื่อขจัดผลของฤดูกาลแล้ว การใช้จ่ายในหมวดสินค้า ไม่คงทนอยู่ที่ -0.2% MoM sa
• การใช้จ่ายภาคบริการขยายตัว 3.8% YoY จากเดือนก่อนที่ 3.7% YoY ตามการใช้จ่ายในหมวดโรงแรมและ ภัตตาคารเมื่อขจัดผลของฤดูกาลแล้ว การใช้จ่ายในหมวดบริการเพิ่มขึ้น 0.6% MoM sa

การลงทุนภาคเอกชนพลิกกลับมาขยายตัว ได้แรงหนุนโดยการลงทุนในเครื่องจักร

การลงทุนภาคเอกชนขยายตัว 0.3% YoY จากเดือนก่อนหน้าที่ -1.6% YoY จากเครื่องชี้การลงทุนในหมวดเครื่องจักรและอุปกรณ์,วัสดุก่อสร้าง, และยอดขายรถยนต์เพื่อการพาณิชย์ ทั้งนี้ เมื่อขจัดผลของฤดูกาลแล้ว เครื่องชี้การลงทุนภาคเอกชนเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนที่ 0.9% MoM sa โดยเป็นการปรับเพิ่มขึ้นในทุกหมวด

จำนวนนักท่องเที่ยวจีนยังหดตัวต่อเนื่อง

นักท่องเที่ยวไทยเดือนเม.ย. อยู่ที่ 3.2 ล้านคน หรือขยายตัว 3.3% (vs prev -0.7% YoY) โดยที่นักท่องเที่ยวจากอาเซียน และเอเชียใต้ขยายตัวได้ดี อย่างไรก็ดี ทิศทางของจำนวนนักท่องเที่ยวต่างประเทศยังดูไม่ดีนักเนื่องจาก นักท่องเที่ยวจีนยังหดตัวสูง ที่ -9.0% ซึ่ง Market Share ของนักท่องเที่ยวจีนคิดเป็นสัดส่วนเกือบ 30% ของจำนวนนักท่องเที่ยวทั้งหมด ทั้งนี้การท่องเที่ยวจะเข้าสู่ช่วง Low-season ในเดือนพ.ค. เป็นต้นไปทำให้เรามีมุมมองต่อยอดนักท่องเที่ยวไม่ดีนัก

รายได้เกษตรกรหดตัวจากอ้อยและปาล์ม

รายได้เกษตร หดตัว -1.8% YoY (vs prev -3.7% YoY) จากทั้งด้านราคา (-0.7% YoY vs prev -2.2% YoY) และด้านผลผลิต (-1.1% YoY vs prev -1.5% YoY) โดยราคาสินค้าเกษตรหดตัวในหลายหมวดสินค้า โดยเฉพาะอ้อยที่ราคาหดตัวตามราคาน้ำตาลในตลาดโลก และปาล์มน้ำมันตามปริมาณผลผลิตที่ออกสู่ตลาดมากประกอบกับสต็อกน้ำมันปาล์มดิบยังอยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ดี ราคาสุกรยังขยายตัวต่อเนื่อง และราคาข้าวหอมมะลิขยายตัวจากปริมาณผลผลิตที่มีจำกัด ด้านผลผลิตสินค้าเกษตรหดตัวจากผลผลิตอ้อยเป็นหลัก