BF Economic Research

เศรษฐกิจยูโรโซนไตรมาส 1/2020 (ตัวเลขเบื้องต้น) หดตัว -3.8% QoQ ซึ่งเป็นระดับการชะลอตัวทางเศรษฐกิจเทียบรายไตรมาสที่รุนแรงกว่าในช่วงวิกฤติการเงินโลกในปี 2008-2009 ที่หดตัว -3.2% QoQ และรุนแรงที่สุดนับตั้งแต่มีการก่อตั้งยูโรโซนในปี 1999 อย่างไรก็ดี เนื่องจากประเทศส่วนใหญ่ในกลุ่มยูโรโซนได้ประกาศใช้มาตรการล็อกดาวน์อย่างเข้มงวดนับตั้งแต่ช่วงปลายเดือนมี.ค. ที่ผ่านมา จนถึงช่วงต้นเดือนพ.ค. ทำให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจต่างๆ จะได้รับผลกระทบอย่างชัดเจนมากขึ้นในไตรมาส 2 สะท้อนจากดัชนี PMI ทั้งภาคการผลิตและภาคบริการที่ลดลงอย่างมากในเดือนเม.ย. เราจึงมองว่า GDP ยูโรโซนในไตรมาส 2 นี้มีแนวโน้มปรับตัวลดลงมากกว่าไตรมาส 1 โดยสำหรับทั้งปี 2020 เราคาดว่า GDP ยูโรโซนจะหดตัวที่ -5.5%

สำหรับในรายประเทศนั้น GDP ไตรมาส 1 ของฝรั่งเศส อิตาลี และสเปนต่างหดตัวที่ -5.8% QoQ, -5.2% QoQ และ -4.7% QoQ ตามลำดับ ซึ่งมากกว่า GDP รวมของยูโรโซน จากการชะลอตัวของการบริโภคในประเทศ และการส่งออกเป็นหลัก ส่งผลให้ฝรั่งเศสและอิตาลีก้าวเข้าสู่ภาวะถดถอย (Recession) อย่างเป็นทางการแล้ว เนื่องจาก GDP เมื่อเทียบรายไตรมาสหดตัวติดต่อกัน 2 ไตรมาส ขณะที่ GDP ของเยอรมนีซึ่งคิดเป็นประมาณ 28% ของ GDP ยูโรโซนจะประกาศในวันที่ 15 พ.ค. นี้ และเราคาดว่าน่าจะหดตัวเช่นเดียวกัน แต่จะไม่รุนแรงเท่าฝรั่งเศส อิตาลี และสเปนจากการประกาศใช้มาตรการล็อคดาวน์ที่เริ่มช้ากว่าประเทศอื่น