Highlight

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรมีแนวโน้มปรับขึ้น ทำให้ผลตอบแทนตราสารหนี้ไม่จูงใจนัก
• Theme การลงทุนปี 2564 ‘ผ่านพ้นอุปสรรค เปิดรับ New Normal’ เน้นลงทุนในบริษัทที่ปรับตัวได้ดีและทนทานต่อการดิสรัปชัน และกระจายการลงทุนไปยังหุ้นต่างประเทศ เพื่อโอกาสในการได้รับผลตอบแทนเพิ่มขึ้น
• กองทุนกระจายการลงทุนในกลุ่มกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐาน และหน่วยทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ เพราะมีกระแสเงินสดสม่ำเสมอ รวมถึงทองคำที่จะได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ

ตราสารหนี้

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรของแต่ละประเทศคาดว่าจะอยู่ในช่วงขาขึ้น ขึ้นอยู่กับความสามารถในการฟื้นตัวเศรษฐกิจของแต่ละประเทศ
• ความเคลื่อนไหวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยในระยะถัดไปจะมาจากปัจจัยภายนอกประเทศมากกว่าปัจจัยภายในประเทศ ทำให้อัตราผลตอบแทนมีแนวโน้มปรับขึ้นตามสหรัฐฯ โดยเฉพาะพันธบัตรระยะยาว ทำให้ผลตอบแทนของตราสารหนี้ไม่จูงใจนัก
• ผู้จัดการกองทุนคาดว่า กนง. จะคงดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0.5% ตลอดทั้งปี จะเน้นการกระตุ้นเศรษฐกิจด้วยมาตรการอื่นที่ให้ผลเฉพาะจุดมากกว่า เช่น การขยายเวลาพักชำระหนี้ เป็นต้น
• ตราสารหนี้ภาคเอกชนยังคงน่าสนใจลงทุน โดยผู้จัดการกองทุนเลือกลงทุนโดยพิจารณาจากคุณภาพของผู้ออกตราสารและอัตราผลตอบแทนกับความเสี่ยงที่เหมาะสม

ตราสารทุน

• มุมมองเชิงบวกต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก จากการที่ประเทศต่างๆ เริ่มกลับมาผ่อนคลายมาตรการล็อคดาวน์ และการเริ่มฉีดวัคซีน ความกังวลต่อภาวะเงินเฟ้อที่อาจเร่งตัวเพิ่มขึ้น สร้างความกังวลว่า เฟดอาจลดการใช้มาตรการผ่อนคลายทางการเงินเร็วขึ้น และส่งผลกดดันต่อระดับ Valuation ของตลาด โดยเฉพาะหุ้น Growth Stocks ที่ได้ผลประโยชน์สูงจากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำในช่วงที่ผ่านมา
• ไทยสามารถควบคุมการแพร่ระบาดระลอกใหม่ได้ดี มีมาตรการพยุงการบริโภคในประเทศ ซึ่งจะเป็นตัวหนุนการใช้จ่ายในประเทศหลังการเปิดเมืองได้ และความคืบหน้าในการแจกจ่ายวัคซีน ถือเป็นความหวังเชิงบวกต่อภาคการท่องเที่ยวที่จะเริ่มกลับมาเปิดรับนักท่องเที่ยวต่างชาติเต็มรูปแบบได้อีกครั้ง
• กลยุทธ์การลงทุนยังต้องมีความ Selective เนื่องจากระดับ Valuation ของตลาดโดยรวมยังอยู่ในระดับที่ตึงตัว อาจลดน้ำหนัก หุ้นเติบโต (Growth) เป็นการชั่วคราว และให้น้ำหนักกับหุ้นคุณค่า (Value) และหุ้นวัฏจักร (Cyclicals)
• Theme การลงทุนของกองทุนบัวหลวงปี 2564 คือ ‘ผ่านพ้นอุปสรรค เปิดรับ New Normal’ เน้นลงทุนในบริษัทที่ปรับตัวได้ดีและทนทานต่อการดิสรัปชัน รวมถึงการกระจายการลงทุนไปต่างประเทศเพราะหุ้นที่เกี่ยวกับนวัตกรรมและดิสรัปชั่นในต่างประเทศมีตัวเลือกที่หลากหลายกว่าในประเทศ

สินทรัพย์ทางเลือก

• กลุ่มกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐาน (IFF) และ หน่วยทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REITs) ยังน่าสนใจเพราะมีกระแสเงินสดสม่ำเสมอ และด้วยราคาปัจจุบันที่ลดต่ำลงมากทำให้อัตราการจ่ายเงินปันผลสูงขึ้น ปัจจัยเสี่ยง คือ ความสามารถในการเปิดประเทศ และความรวดเร็วที่กิจกรรมทางเศรษฐกิจจะกลับมาสู่สภาวะปกติ
• ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ได้ประโยชน์จากการดำเนินนโยบายผ่อนคลาย และมีปัจจัยบวกหากเศรษฐกิจฟื้นตัว ความต้องการทองคำจะเพิ่มมากขึ้น รวมถึงปัจจัยที่ดอลลาร์สหรัฐอยู่ในระดับต่ำ อุปสรรคของราคาทองคำ คือ การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง และสินทรัพย์โภคภัณฑ์อื่นน่าสนใจกว่าทองคำ รวมถึงสินทรัพย์ดิจิทัล

ผลการดำเนินงานของกองทุน B-SENIOR-X ณ 25 ก.พ. 2564 

(B-SENIOR-X จัดตั้งกองทุนเมื่อวันที่ 2 ก.พ. 2561)

สัดส่วนการลงทุนของกองทุน B-SENIOR-X  ณ 25 ก.พ. 2564 

Disclaimer: เอกสารนี้จัดทำเพื่อเผยแพร่ทั่วไป โดยการรวบรวมข้อมูลจากแหล่งต่างๆ ที่น่าเชื่อถือ ทั้งนี้ บริษัทฯ มิอาจรับรองความถูกต้องครบถ้วน หรือความสมบูรณ์ของข้อมูลดังกล่าวได้ และบริษัทฯ อาจเปลี่ยนแปลงข้อมูลได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า เอกสารนี้ไม่ว่าทั้งหมดหรือบางส่วน มิได้มีวัตถุประสงค์ชักชวน ชี้นำ ให้ความเห็น หรือคำแนะนำในการตัดสินใจลงทุนทางการเงิน หรือการตัดสินใจในทางธุรกิจแต่อย่างใด ผู้ใช้ข้อมูลต้องใช้ความระมัดระวังและวิจารณญาณจากการใช้ข้อมูลบางส่วนหรือทั้งหมดของเอกสารฉบับนี้ ผู้ลงทุนต้องศึกษาและทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนการตัดสินใจลงทุน ผลการดำเนินงานในอดีตของกองทุนรวมมิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต