ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ตามเดิมที่ 4.0% สำหรับ Repo Rate และ 3.35 สำหรับ Reverse Repo Rate ในการประชุมระหว่างวันที่ 2-4 มิ.ย. ซึ่งเป็นไปตามที่ตลาดคาด โดยครั้งนี้เป็นครั้งที่ 6 ที่ RBI คงอัตราดอกเบี้ยไว้ตามเดิม หลังจากครั้งสุดท้ายที่ปรับลดคือในการประชุมฉุกเฉินวันที่ 22 พ.ค. 2020 ที่ลดลงมา 40bps

แม้ว่า RBI จะยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ตามเดิม แต่จาก Statement ของผู้ว่า RBI กลับชี้ให้เห็นว่า RBI มีมุมมองที่เป็นบวกน้อยลงต่อแนวโน้มเศรษฐกิจเมื่อเทียบกับรายงานนโยบายการเงินรายครึ่งปีเมื่อเดือนเม.ย. และด้วยความเสี่ยงที่เกิดจากการระบาดของ COVID-19 ระลอกที่สอง ทำให้ RBI ปรับลดประมาณการ GDP ในปีงบประมาณ 2021/22 ลงจาก 10.5% เป็น 9.5%

สำหรับอัตราเงินเฟ้อ RBI ยังคงประมาณการสำหรับปีงบประมาณ 2021/22 ไว้ที่ 5.1% แต่ด้วยการเพิ่มขึ้นของต้นทุนในการผลิต รวมไปถึงภาวะการขาดแคลนสินค้า (Supply Shock) จากการระบาดของ COVID-19 ทำให้ RBI มองว่ามีความเป็นไปได้ที่อัตราเงินเฟ้อจะอยู่ในระดับสูงกว่าประมาณการได้

ด้านมาตรการเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาล RBI ประกาศโครงการ GSAP 2.0 ที่จะเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลวงเงิน 1.2 ล้านล้านรูปีในไตรมาส 3/2021 เพิ่มขึ้นจากโครงการ GSAP 1.0 ที่มีวงเงินอยู่ที่ 1 ล้านล้านรูปี ทั้งนี้ เราคาดว่า RBI จะลดการอัดฉีดสภาพคล่องอย่างค่อยเป็นค่อยไปในช่วงปลายปี หลังเศรษฐกิจฟื้นตัวดีขึ้น เมื่อรัฐบาลสามารถเร่งฉีดวัคซีนให้ประชากร จนควบคุมการระบาดในประเทศได้ กระนั้น หากอัตราเงินเฟ้อไม่ปรับตัวเพิ่มขึ้นจนทะลุกรอบเป้าหมายของ RBI ที่ 6% เราคาดว่า RBI จะยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไปจนถึงสิ้นปี 2021 เพื่อกระตุ้นการลงทุนในประเทศ