Highlight
- กองทุนบัวหลวงคาดว่า กนง. จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 0.50% ตลอดทั้งปี 2564 ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นปรับตัวได้ในกรอบจำกัด ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวมีโอกาสผันผวนในทิศทางที่ปรับเพิ่มขึ้น
- กลยุทธ์การลงทุนในตราสารทุนระยะข้างหน้า ยังต้องมีความ Selective ในหุ้นกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยและเศรษฐกิจโลก ซึ่งได้รับประโยชน์จากการเปิดประเทศในอนาคต และหุ้นที่มีแนวโน้มของผลประกอบการที่ดี
ตราสารหนี้
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของสหรัฐฯ มีกังวลด้านการปรับเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อและการปรับลดปริมาณการซื้อพันธบัตรของ Fed โดยตั้งแต่ต้นปี ค.ศ. 2021 ถึงเดือน พ.ค. อัตราผลตอบแทน UST10Y ปรับเพิ่มขึ้นมาแล้วกว่า 70 bps ตลาดคาดการณ์ว่าการเคลื่อนไหวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ในระยะสั้นจะทรงตัว แต่ในระยะยาวมีความเป็นไปได้ที่จะปรับขึ้นในลักษณะค่อยเป็นค่อยไป
อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลไทยมีทิศทางตามการเคลื่อนไหวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของสหรัฐฯ และมีปัจจัยในประเทศจากการประกาศ พรก.ให้อำนาจกระทรวงการคลังกู้เงินเพื่อแก้ไขปัญหาเศรษฐกิจและสังคม จากการระบาดของโควิด-19 เพิ่มเติม วงเงินไม่เกิน 5 แสนล้านบาท (เบื้องต้นวงเงินไม่เกิน 7 แสนล้านบาท ตามที่ประกาศในวันที่ 18 พ.ค.) ทำให้ตลาดมีความกังวลถึงการกู้เงินผ่านเครื่องมือทางการเงินต่างๆ รวมถึงการออกพันธบัตรรัฐบาลเพิ่มเติม ซึ่งจะส่งผลต่อสภาพคล่องและราคาตราสารหนี้ จึงมีการขายพันธบัตรระยะยาวออกมา
แนวโน้มตลาดตราสารหนี้ไทย กองทุนบัวหลวงคาดว่า กนง. จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 0.50% ตลอดทั้งปี 2564 ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นปรับตัวได้ในกรอบจำกัด ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวมีโอกาสผันผวนในทิศทางที่ปรับเพิ่มขึ้น
ตราสารทุน
ตลาดหุ้นโลก ปัจจัยบวกต่อตลาด ยังคงหนุนด้วยการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของเศรษฐกิจโลก แต่มีแรงกดดันจาก ความกังวลต่อเงินเฟ้อของสหรัฐฯ โดยอัตราเงินเฟ้อทั่วไป ปรับสูงขึ้นเป็น 4.2% YoY ส่วนหนึ่งมาจากฐานที่ต่ำในปีที่แล้ว ช่วงครึ่งหลังของปี อัตราเงินเฟ้อยังคงเป็นปัจจัยหลักที่ต้องจับตา ซึ่งระดับอัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่าคาด อาจจะส่งผลต่อสัญญาณทิศทางนโยบายการเงินในอนาคตของ Fed ได้ อีกทั้งยังจะเริ่มเห็นผลกระทบของต้นทุนที่สูงขึ้นต่ออัตรากำไรของบริษัทในบางอุตสาหกรรมมากกว่าช่วงที่ผ่านมา
ตลาดหุ้นไทยปรับตัวในทิศทางเดียวกับตลาดหุ้นโลก แม้ว่าผลประกอบการไตรมาส 1 ที่ประกาศออกมา ผลกำไรสุทธิที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจในประเทศฟื้นตัวต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ แต่กลุ่มที่เกี่ยวข้องกับเศรษฐกิจโลก มีผลประกอบการฟื้นตัวได้ดี ได้แก่ พลังงาน ปิโตรเคมี เกษตร อิเล็กทรอนิคส์ เป็นต้น ซึ่งตลาดหุ้นไทยมีน้ำหนักหุ้นกลุ่มพลังงานในดัชนีที่สูง ทำให้ตลาดหุ้นไทยโดยภาพรวมสามารถยืนระดับได้ดี กลยุทธ์การลงทุนในระยะข้างหน้า ยังต้องมีความ Selective ในหุ้นกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยและเศรษฐกิจโลก ซึ่งได้รับประโยชน์จากการเปิดประเทศในอนาคต และหุ้นที่มีแนวโน้มของผลประกอบการที่ดี
พอร์ตการลงทุน
B-FLEX : กองทุนลดน้ำหนักพันธบัตรระยะปานกลางถึงยาว และเพิ่มน้ำหนักพันธบัตรระยะสั้น ส่งผลให้อายุเฉลี่ยของพอร์ต (Portfolio duration) ลดลง อยู่ที่ 0.97 ปี ในส่วนของหุ้น กองทุนเพิ่มน้ำหนักในหุ้นกลุ่มวัสดุก่อสร้าง อาหาร โรงพยาบาล การเงินและอสังหาริมทรัพย์ โดยลดน้ำหนักในหุ้นกลุ่มพลังงาน แพคเกจจิ้ง พาณิชย์ และขนส่ง
B-ACTIVE : กองทุนเน้นการจับจังหวะการซื้อขาย โดย ณ 30 เม.ย. 2564 มีการลงทุนในหุ้นประมาณ 83% แบ่งเป็น กลุ่มพลังงาน 17% กลุ่มขนส่ง 12% และกลุ่มปิโตรเคมี 8%
B25RMF : กองทุนลดน้ำหนักพันธบัตรระยะปานกลางถึงยาว และเพิ่มน้ำหนักพันธบัตรระยะสั้น ส่งผลให้อายุเฉลี่ยของพอร์ต (Portfolio duration) ลดลงมาอยู่ที่ 1.32 ปี ในส่วนของหุ้น กองทุนเพิ่มน้ำหนักในหุ้นกลุ่มวัสดุก่อสร้าง การเงิน โรงพยาบาล และอสังหาริมทรัพย์ โดยลดน้ำหนักในหุ้นกลุ่มขนส่ง แพคเกจจิ้ง ธนาคาร และปิโตรเคมี
BFLRMF : กองทุนลดน้ำหนักพันธบัตรระยะปานกลางถึงยาว และเพิ่มน้ำหนักพันธบัตรระยะสั้น ส่งผลให้อายุเฉลี่ยของพอร์ต (Portfolio duration) ลดลง อยู่ที่ 0.22 ปี ในส่วนของหุ้น กองทุนเพิ่มน้ำหนักในหุ้นกลุ่มวัสดุก่อสร้าง อาหาร โรงพยาบาล การเงินและอสังหาริมทรัพย์ โดยลดน้ำหนักในหุ้นกลุ่มพลังงาน แพคเกจจิ้ง พาณิชย์ และขนส่ง
ผลการดำเนินงานของกองทุน B-FLEX ณ 31 พ.ค. 2564
ผลการดำเนินงานของกองทุน B-ACTIVE ณ 31 พ.ค. 2564
ผลการดำเนินงานของกองทุน B25RMF ณ 31 พ.ค. 2564
ผลการดำเนินงานของกองทุน BFLRMF ณ 31 พ.ค. 2564
Disclaimer: เอกสารนี้จัดทำเพื่อเผยแพร่ทั่วไป โดยการรวบรวมข้อมูลจากแหล่งต่างๆ ที่น่าเชื่อถือ ทั้งนี้ บริษัทฯ มิอาจรับรองความถูกต้องครบถ้วน หรือความสมบูรณ์ของข้อมูลดังกล่าวได้ และบริษัทฯ อาจเปลี่ยนแปลงข้อมูลได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า เอกสารนี้ไม่ว่าทั้งหมดหรือบางส่วน มิได้มีวัตถุประสงค์ชักชวน ชี้นำ ให้ความเห็น หรือคำแนะนำในการตัดสินใจลงทุนทางการเงิน หรือการตัดสินใจในทางธุรกิจแต่อย่างใด ผู้ใช้ข้อมูลต้องใช้ความระมัดระวังและวิจารณญาณจากการใช้ข้อมูลบางส่วนหรือทั้งหมดของเอกสารฉบับนี้ ผู้ลงทุนต้องศึกษาและทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนการตัดสินใจลงทุน ผลการดำเนินงานในอดีตของกองทุนรวมมิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต