2022 Economic Outlook – EU

BBLAM ประเมินเศรษฐกิจยูโรโซนปี 2022 โต 4.2% คาดเมื่อปัจจัยลบค่อย ๆ คลี่คลาย เศรษฐกิจจะปรับตัวดีขึ้นช่วงครึ่งปีหลัง

คุณฐนิตา ตุมราศวิน จาก Economic Research ออกมาเผยมุมมองเกี่ยวกับเศรษฐกิจในแถบยูโรโซนว่า ทั้งปี 2022 เศรษฐกิจยูโรโซนน่าจะเติบโตได้ 4.2% จากปี 2021 ที่มองว่าจะเติบโต 5.1% โดยในระยะสั้นแม้จะเจอปัจจัยลบจากหลายด้าน ทั้งการขาดแคลนในฝั่งอุปทาน หรอ supply shortage รวมถึงโควิดที่แพร่ระบาด และปัจจัยเงินเฟ้อ แต่เชื่อว่า ในช่วงครึ่งปีหลังเศรษฐกิจยูโรโซนน่าจะปรับตัวได้ดีขึ้น จากปัญหาต่าง ๆ ที่ค่อย ๆ คลี่คลายไป

สำหรับปัจจัยกดดันเศรษฐกิจยูโรโซนหลักๆ คือเรื่องเงินเฟ้อ ได้แก่ วิกฤติราคาแก๊ส ที่เกิดจากปัจจัย 3 ปัจจัย คือ ความต้องการที่แข็งแกร่งในช่วงฤดูหนาว เรื่องปัญหาความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ และสต็อกของแก๊สที่อยู่ในระดับต่ำในรอบหลายปีของยูโรโซน ส่งผลให้ราคาแก๊สปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากในช่วงปี 2021 ที่ผ่านมา ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อในเดือนพฤศจิกายน 2021 อยู่ที่ระดับ 4.9% สูงสุดเป็นประวัติการณ์ และในเดือนธันวาคมอาจจะปรับตัวสูงขึ้นได้อีก ทั้งจากราคาน้ำมันและแก๊สที่ปรับขึ้น

ทั้งนี้ มุมมองของธนาคารกลางยุโรป หรือ ECB และมุมมองของตลาดมองว่าช่วงครึ่งหลังของปี 2022 อัตราเงินเฟ้อน่าจะมีแนวโน้มปรับลดลงได้จากฐานที่สูงในปี 2021 และปัญหา supply shortage น่าจะเบาบางลงในช่วงครึ่งปีหลัง ดังนั้นในมุมมองระยะข้างหน้า เงินเฟ้อน่าจะค่อยๆ ปรับลงมา และ ECB ก็มองว่าปี 2023-2024 เงินเฟ้อน่าจะลงมาอยู่ที่ 1.8% ได้ แต่ BBLAM มองว่า ก็ยังมีความเสี่ยง เนื่องจากปัจจัยต่างๆ ยังมีความไม่แน่นอนสูง ดังนั้นก็อาจเป็นไปได้ที่ปี 2022 ทาง ECB จะปรับประมาณการเงินเฟ้อขึ้น ซึ่งก็จะกดดันการดำเนินนโยบายการเงินของ ECB เช่นกัน ขณะที่ปัจจุบัน ECB มีแผนปรับลดการใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ที่มีการเข้าซื้อสินทรัพย์สภาพคล่องด้วย

อ่าน BBLAM Weekly Investment Insights 24-28 มกราคม 2022 ฉบับเต็มได้ที่ https://www.bblam.co.th/bualuang-insights/bblam-investment-insights/24-28-2022