Highlight

• กองทุนมีสินทรัพย์สภาพคล่องประมาณ 5-6% เตรียมพร้อมที่จะเข้าลงทุน สำหรับการลงทุนในช่วงที่ผ่านมา กองทุนเน้นลงทุนหุ้นขนาดใหญ่ที่มี valuation ยังไม่แพงมากและกำไรยังมีโอกาสเติบโตได้ดี ในขณะที่หุ้นขนาดกลางที่ลงทุนส่วนใหญ่จะเน้นเป็นการลงทุนระยะยาวและมี valuation ที่น่าสนใจ
• ในระยะสั้นตลาดจะยังคงมีความผันผวนเนื่องจาก ตลาดเวียดนามมีนักลงทุนรายย่อยที่ใช้การกู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ (margin loan) ในการลงทุนค่อนข้างมาก รวมถึงความกังวลเกี่ยวกับการเลื่อนการเปิดประเทศจากการระบาดของไวรัส Omicron, การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อในปี 2022 ทั้งนี้ ผู้จัดการกองทุนมีมุมมองว่าความกังวลดังกล่าวจะเริ่มคลี่คลายลงและทำให้ตลาดปรับตัวขึ้นได้ในปีนี้

ภาพรวมตลาด

ผลตอบแทนของตลาดหุ้นเวียดนามในปี 2021 ที่ 43.4% ถือว่าให้ผลตอบแทนดีที่สุดในกลุ่มอาเซียน และดีที่สุดแห่งหนึ่งในโลก อย่างไรก็ตามตั้งแต่ต้นปี ถึงมกราคม 2022 ตลาดหุ้นเวียดนามปรับตัวลง -1.3% ภาวะตลาดเวียดนามสอดคล้องกับตลาดอื่นในเอเชีย ที่ได้รับผลกระทบจากความกังวลเรื่องการขึ้นอัตราดอกเบี้ยและการลดขนาดงบดุลสหรัฐ แรงขายทำกำไรในหุ้นเทคโนโลยีของตลาดหุ้นทั่วโลก รวมถึงการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีน

พอร์ตการลงทุน 

ณ เดือนมกราคม 2022  กองทุนมีสินทรัพย์สภาพคล่องประมาณ 5-6% เตรียมพร้อมที่จะเข้าลงทุน สำหรับการลงทุนในช่วงที่ผ่านมา กองทุนเน้นลงทุนหุ้นขนาดใหญ่ที่มี valuation ยังไม่แพงมากและกำไรยังมีโอกาสเติบโตได้ดีอย่างสม่ำเสมอในระยะกลาง เช่น กลุ่มการเงิน กลุ่มที่อยู่อาศัย ในขณะที่หุ้นขนาดกลางที่ลงทุนส่วนใหญ่จะเน้นเป็นการลงทุนระยะยาวและมี valuation ที่น่าสนใจ รวมถึงยังมีการลงทุนใน ETF ประมาณ 20-25%

เมื่อเทียบกับดัชนีชี้วัดที่เป็น MSCI Vietnam Net Total Return USD Index  แล้ว กองทุนให้น้ำหนักในกลุ่มสถาบันการเงินและการบริโภค มากกว่าดัชนีชี้วัด และให้น้ำหนักในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์น้อยกว่าดัชนีชี้วัด

มุมมองในอนาคต 

ผู้จัดการกองทุนมีมุมมองเชิงบวกต่อตลาดเวียดนามในปี 2022 จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโดยรวม โดยคาดการณ์ GDP จะเติบโตได้ประมาณ 6.5% หนุนโดยการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานเงินทุน FDI ที่ไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง รวมถึงการฟื้นตัวของการบริโภคในประเทศจากมาตรการนโยบาย Living with COVID เหล่านี้ ส่งผลให้ประมาณการ EPS growth ของตลาดเวียดนามในปี 2022 อยู่ที่ 20% ซึ่งหากเทียบกับ Price Earning Ration (PER) ปี 2022  ที่ 14.5 เท่า จึงมองว่าตลาดยังมีโอกาสปรับตัวขึ้น

อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้นตลาดจะยังคงมีความผันผวนเนื่องจาก ตลาดเวียดนามมีนักลงทุนรายย่อยที่ใช้การกู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ (margin loan) ในการลงทุนค่อนข้างมาก จึงทำให้เกิด margin call ในหุ้นบางตัวและทำให้มีแรงขายรุนแรงเกิดขึ้นในบางขณะ รวมถึงความกังวลเกี่ยวกับการเลื่อนการเปิดประเทศจากการระบาดของไวรัส Omicron, การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อในปี 2022  ทั้งนี้ ผู้จัดการกองทุนมีมุมมองว่าความกังวลดังกล่าวจะเริ่มคลี่คลายลงและทำให้ตลาดปรับตัวขึ้นได้ในปีนี้

Disclaimer: เอกสารนี้จัดทาเพื่อเผยแพร่ทั่วไป โดยการรวบรวมข้อมูลจากแหล่งต่างๆ ที่น่าเชื่อถือ ทั้งนี้ บริษัทฯ มิอาจรับรองความถูกต้องครบถ้วน หรือความสมบูรณ์ของข้อมูลดังกล่าวได้ และบริษัทฯ อาจเปลี่ยนแปลงข้อมูลได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า เอกสารนี้ไม่ว่าทั้งหมดหรือบางส่วน มิได้มีวัตถุประสงค์ชักชวน ชี้นำ ให้ความเห็น หรือคำแนะนำในการตัดสินใจลงทุนทางการเงิน หรือการตัดสินใจในทางธุรกิจแต่อย่างใด ผู้ใช้ข้อมูลต้องใช้ความระมัดระวังและวิจารณญาณจากการใช้ข้อมูลบางส่วนหรือทั้งหมดของเอกสารฉบับนี้ ผู้ลงทุนต้องศึกษาและทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนการตัดสินใจลงทุน ผลการดำเนินงานในอดีตของกองทุนรวมมิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต