INVESTMENT STRATEGY
BBLAM มองช่วงเวลานี้เป็นจังหวะเหมาะเข้าลงทุนหุ้นเทคโนโลยี ที่ถูกเทขายลงมาจนมูลค่าน่าสนใจ ขณะที่รายได้และกำไรดี
คุณมทินา วัชรวราทร CFA® Head of Investment Strategy จาก BBLAM มองว่า เวลานี้ตลาดเห็นแต่ข่าวร้ายเต็มไปหมด ผู้จัดการกองทุนทั่วโลกเพิ่มการถือเงินสดสูงเท่าช่วง COVID และความคาดหวังที่มีว่าเศรษฐกิจจะเติบโตก็แทบไม่มี อย่างไรก็ตาม BBLAM มองแตกต่างออกไป โดยเรามองว่าเศรษฐกิจชะลอตัวแน่นอน แต่ยังไม่ถึงขนาดเศรษฐกิจถดถอย หรือ recession
เมื่อดูปัจจัยเศรษฐกิจสหรัฐฯ โดยรวม BBLAM มองว่า เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังเติบโตสูงกว่าค่าเฉลี่ย ตลาดแรงงานยังคงตึงตัว แปลว่า มีงานมากกว่าคน ทำให้การต่อรองเงินเดือนขึ้นทำได้อีก ขณะที่ดัชนีผู้จัดการภาคการผลิต การบริการ หรือ ISM อยู่ที่ 58 ถือว่าขยายตัวสูง ส่วนดัชนี ISM New Order ซึ่งเป็นตัวชี้วัดยอดคำสั่งซื้อใหม่ ก็ยังสูงมาก เมื่อมองไปที่กำไรของตลาดปีนี้ก็ยังคงเพิ่มขึ้น 3.4% สวนทางกับราคาต่อกำไรต่อหุ้น (P/E) และดัชนี S&P500 ที่ปรับลงมา และเมื่อดูยอดขายปลีกสหรัฐฯ จะเห็นว่า การใช้จ่ายของผู้บริโภคยังแข็งแกร่ง
BBLAM มองว่า ข่าวร้ายมากระจุกตัวในไตรมาสแรกทั้งหมดเลย แปลว่าตลาดค่อนข้าง pessimistic หรือมองโลกในแง่ร้ายไปมากๆ แล้ว ดังนั้น จึงมีความหวังว่าจะได้เห็นตลาด rally หรือปรับขึ้นได้ในช่วงครึ่งปีหลัง
เมื่อเป็นเช่นนี้ ก็มาถึงคำถามต่อไปว่า เวลานี้เหมาะสำหรับการกลับเข้าไปซื้อหุ้นเทคโนโลยีหรือยัง ซึ่งในประเด็นนี้ BBLAM มองว่า บริษัทเทคโนโลยีมีหลายประเภท กลุ่มเทคฯ ที่น่าสนใจคือ บริษัทเทคฯ ขนาดใหญ่ ที่กำไรยังเติบโตได้ดี มีป้อมปราการทางธุรกิจที่แข็งแกรงมาก อย่างเช่น Microsoft หรือ Apple ที่มีความสามารถขึ้นราคาได้อยู่แล้ว หรือบริษัทเซมิคอนดักเตอร์ ก็ขึ้นราคาได้เพราะความต้องการมากกว่าที่จะผลิตได้ทัน ซึ่งกองทุน Fidelity Funds – Global Technology Fund กองทุนหลักของ B-INNOTECH ก็มองเห็นโอกาสในหุ้นเทคฯ ลักษณะนี้
คุณมทินา กล่าวว่า โดยปกติหุ้นเทคฯ จะซื้อขายแพงกว่าตลาดโดยเฉลี่ย แต่ก็เป็นผลมาจากบริษัทมีรายได้ และกำไรที่แข็งแกร่งมาก ซึ่งที่ผ่านมากองทุนหลักของ B-INNOTECH ก็ลงทุนในหุ้นแบบนี้ คือ หุ้นที่มูลค่า (valuation) ยังไม่แพง แต่กำไรแข็งแกร่ง และในช่วงหลังที่หุ้นเทคฯ ขนาดเล็ก ที่เติบโตสูงถูกเทขายลงมา จนทำให้ valuation น่าสนใจ ก็ทำให้กองทุนหลักของ B-INNOTECH เริ่มเข้าไปซื้อในกลุ่มที่โดนเทขายลงมาหนัก หนึ่งในนั้นคือกลุ่มเทคโนโลยีทางการเงิน หรือ Fintech เพราะคิดว่าเมื่อ COVID ผ่านพ้นไป คนจะใช้การชำระเงินดิจิทัลมากขึ้น ไม่กลับไปใช้เงินสดแบบเดิม นอกจากนี้ก็ยังเพิ่มหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ในเอเชีย ด้วย
ทั้งนี้ด้วยสถานการณ์ปัจจุบัน หลาย ๆ ท่านเห็นแล้วว่า ราคาหุ้นเทคโนโลยีตอนนี้ก็เป็นช่วงเวลาที่น่าสนใจลงทุนเมื่อเทียบกับหลายปีที่ผ่านมา แต่ก็อาจกังวลใจในเรื่องจังหวะลงทุน ว่าตอนไหนดีเอาไงดี BBLAM เชื่อว่าการบอกว่าจังหวะนี้ต้องเทเงินเข้าเก็บก็เป็นเรื่องยาก จึงมองว่าวิธีการทำ DCA หรือทยอยลงทุนด้วยเงินจำนวนเท่ากันทุกเดือนได้ เป็นวิธีการหนึ่งที่ดี เพราะเป็นการทยอยเข้าลงทุนอย่างสม่ำเสมอ และเมื่อสถานการณ์พร้อมกับมาเป็นปกติก็จะยังได้รับโอกาสที่ดีอีกด้วย
แนะนำกองทุน B-INNOTECH และถ้าต้องการใช้สิทธิลดหย่อนภาษี แนะนำกองทุน B-INNOTECHRMF
อ่าน BBLAM Weekly Investment Insights 28 มีนาคม – 1 เมษายน 2022 ฉบับเต็มได้ที่
https://www.bblam.co.th/bualuang-insights/bblam-investment-insights/4-8-2022