กองทุนเปิดฟันด์ออฟฟันด์บัวหลวงโครงสร้างพื้นฐานและอสังหาริมทรัพย์ (B-IR-FOF)

กองทุนเปิดฟันด์ออฟฟันด์บัวหลวงโครงสร้างพื้นฐานและอสังหาริมทรัพย์ (B-IR-FOF)
กองทุนเปิดฟันด์ออฟฟันด์บัวหลวงโครงสร้างพื้นฐานและอสังหาริมทรัพย์เพื่อการเลี้ยงชีพ (B-IR-FOFRMF)

HighLight

“เมื่อพิจารณาผลการดำเนินงานของบริษัทในกลุ่มตั้งแต่ต้นปี จะเห็นการฟื้นตัวของผลการดำเนินงานและเงินปันผลของกลุ่มนี้ทั้งในประเทศไทยและสิงคโปร์ มาจากการผ่อนคลายมาตรการควบคุมต่างๆ ทั้งภายในประเทศ และการเดินทางระหว่างประเทศ เพื่อเปิดโอกาสให้นักท่องเที่ยวต่างชาติเดินทางเข้ามาได้มากขึ้น”

ภาพรวมตลาด

ดัชนีของกลุ่ม Property Fund / REIT (SETPREIT) ปรับตัวลดลง -6.4% ในช่วงห้าเดือนแรกของปี 2565 เป็นการปรับตัวลดลงมากกว่าดัชนีตลาดหลักทรัพย์ SET Index ที่เพิ่มขึ้น 3% เมื่อดูตามรายอุตสาหกรรมย่อยกลุ่มโรงแรมเป็นเพียงกลุ่มเดียวที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น +6.6% ในขณะที่กลุ่มอื่นปรับลดลง ได้แก่ Exhibition Centre -6.3%, Office -5.0%, Retail -4.4%, Industrial -13.0% นอกจากนี้ราคาของกองทุนโครงสร้างพื้นฐาน (Infrastructure Fund) ปรับตัวเพิ่มขึ้น 1.4% ตั้งแต่ต้นปี
ปัจจัยกดดันกลุ่มนี้ยังมีหลายประเด็น เช่น ความกังวลในการขึ้นดอกเบี้ยของสหรัฐ อัตราเงินเฟ้อสหรัฐที่ออกมาสูงกว่าคาด สงครามยูเครนรัสเซีย รวมทั้ง การไม่ขยายระยะเวลาการให้ส่วนลด 90% สำหรับภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้างในปีนี้ ซึ่งจะทำให้กองทุนมีภาระภาษีเพิ่มขึ้น
ส่วนต่างของอัตราผลตอบแทนกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทย 10 ปี (Yield Spread) สำหรับกลุ่ม Property Fund / REIT อยู่ที่ 44% ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 3.17% และสำหรับ Yield Spread กลุ่มโครงสร้างพื้นฐานอยู่ที่ 4.4% ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 5.0%
เมื่อพิจารณาผลการดำเนินงานของบริษัทในกลุ่มตั้งแต่ต้นปี จะเห็นการฟื้นตัวของผลการดำเนินงานและเงินปันผลของกลุ่มนี้ทั้งในประเทศไทยและสิงคโปร์ มาจากการผ่อนคลายมาตรการควบคุมต่างๆ ทั้งภายในประเทศ และการเดินทางระหว่างประเทศ เพื่อเปิดโอกาสให้นักท่องเที่ยวต่างชาติเดินทางเข้ามาได้มากขึ้น

มุมมองในอนาคต

ในปีนี้ คาดการณ์ว่าผลการดำเนินงานของ Property Fund/ REIT จะฟื้นตัวจากปีก่อนประมาณ 15%-18% ซึ่งสูงกว่าดัชนี SET Index ที่คาดว่าจะโตประมาณ 10%
เมื่อพิจารณาอัตราเงินปันผลที่คาดว่าจะได้รับใน 1 ปีข้างหน้าที่ระดับประมาณ 5% เมื่อเทียบกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ที่ประมาณ 3% คิดเป็นส่วนต่างถึง 3.5% ซึ่งใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยย้อนหลังในอดีต ยังถือว่าเป็นระดับเงินปันผลที่น่าสนใจ
กลยุทธ์การลงทุนของ B-IR-FOF ในปีนี้ เราให้น้ำหนักการลงทุนที่เพิ่มขึ้นในกลุ่ม Retail เพราะมองว่าเป็นกลุ่มที่ได้รับประโยชน์มากที่สุด และฟื้นตัวได้ดีที่สุดจากสถานการณ์ COVID-19 และกลุ่ม Infrastructure Fund ซึ่งเป็นกลุ่มที่จ่ายปันผลได้ดีต่อเนื่อง และชะลอการลงทุนเพิ่มในกลุ่มโรงแรมและOffice เนื่องจากเป็นกลุ่มที่ฟื้นตัวได้ช้า

Disclaimer: เอกสารนี้จัดทำเพื่อเผยแพร่ทั่วไป โดยการรวบรวมข้อมูลจากแหล่งต่างๆ ที่น่าเชื่อถือ ทั้งนี้ บริษัทฯ มิอาจรับรองความถูกต้องครบถ้วน หรือความสมบูรณ์ของข้อมูลดังกล่าวได้ และบริษัทฯ อาจเปลี่ยนแปลงข้อมูลได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า เอกสารนี้ไม่ว่าทั้งหมดหรือบางส่วน มิได้มีวัตถุประสงค์ชักชวน ชี้นำ ให้ความเห็น หรือคำแนะนำในการตัดสินใจลงทุนทางการเงิน หรือการตัดสินใจในทางธุรกิจแต่อย่างใด ผู้ใช้ข้อมูลต้องใช้ความระมัดระวังและวิจารณญาณจากการใช้ข้อมูลบางส่วนหรือทั้งหมดของเอกสารฉบับนี้ ผู้ลงทุนต้องศึกษาและทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน ความเสี่ยง และสิทธิประโยชน์ทางภาษีที่ระบุในคู่มือการลงทุนในกองทุน RMF/SSF ก่อนการตัดสินใจลงทุน ผลการดำเนินงานในอดีตของกองทุนรวมมิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต