2023 – The Rise of Asia

INVESTMENT STRATEGY

By BBLAM – Innovation

“โดยภาพรวมแล้วดูเหมือนเทคฯ จะเจอกับสถานการณ์ความต้องการชะลอตัว แต่จริง ๆ แล้วเป็นโอกาสลงทุนโดยเลือกว่าเทคฯ กลุ่มไหนเป็นโอกาส ซึ่ง Fidelity มองไปที่หลายกลุ่มด้วยกัน เช่น Cloud adoption, Electric vehicles ที่ smarter และ safer”

เดือนที่ผ่านมาดัชนี S&P500 เคลื่อนไหวในช่วงระหว่าง +3.6% และ -1.2% โดยหุ้นที่ดันตลาดบวกมาจากหุ้นที่มีมูลค่าตลาดสูง (High quality mega-cap stocks) และหุ้น Defensive นอกจากนี้ ก็ยังได้แรงหนุนจากการรายงานผลกำไรของบริษัทจดทะเบียนในตลาด S&P500 ที่บริษัทมากกว่า 80% รายงานดีกว่าตลาดคาด แต่ด้วยภาพรวมเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่ยังคงอยู่ในระดับสูง จะยังคงมีผลต่อความผันผวนของหุ้นกลุ่มนี้

ทั้งนี้ ผู้จัดการกองทุนจาก Fidelity ซึ่งบริหารกองทุนหลักของ B-INNOTECH และกองทุนลดหย่อนภาษี ได้แก่ B-INNOTECHRMF และ B-INNOTECHSSF ก็ยังคงคาดหวังว่า จะถึงช่วงที่ตลาดเทคฯ ถึงจุดตกต่ำแล้ว

Slower demand environment 

ผู้จัดการกองทุนจาก Fidelity มองว่า ถึงแม้สถานการณ์ปัจจุบันความต้องการเทคฯ จะได้รับผลกระทบ แต่ก็มีหลายธุรกิจของเทคฯ ที่กลับมีความต้องการมากขึ้น นั่นก็คือ โอกาสลงทุน

Hardware : ผลิตภัณฑ์คอมพิวเตอร์ PC และ Server ได้รับผลกระทบตั้งแต่ช่วงโควิด ก็จะยังได้รับผลกระทบต่อเนื่องหลังจากที่หลายๆ องค์กรยังไม่มีความชัดเจนในการกำหนดงบประมาณด้านนี้

Software : ซอฟแวร์ก็เช่นกันที่ได้รับผลกระทบจากที่หลายๆ บริษัทไม่ต้องการเพิ่มค่าใช้จ่ายเพื่อรักษาผลกำไร ผลกระทบครั้งนี้กระทบกับธุรกิจ Cloud ด้วย ยกเว้นธุรกิจด้าน AI เช่น ผลิตภัณฑ์ OpenAI เทคฯ ที่ได้รับความสนใจเพิ่มขึ้นอย่างมาก

Internet : เช่นเดียวกันธุรกิจด้านนี้ก็ได้รับผลกระทบจากการลดค่าใช้จ่ายของบริษัทต่างๆ เช่นกัน แต่ก็มีธุรกิจที่มีรายได้ดีขึ้น ไม่ว่าจะเป็น รายได้ค่าโฆษณาจากค่ายโซเซียลมีเดีย ได้แก่ Meta และ Alphabet นอกจากนี้ ตลาดเกมส์ที่ยังเติบโตต่อเนื่องและก็เป็นธุรกิจที่ได้ประโยชน์แม้ในช่วงโควิด

Semiconductors : ธุรกิจเซมิคอนดักเตอร์ซึ่งได้รับการคาดการณ์ว่า จะถึงจุดต่ำสุดในไตรมาส 4 ปี 2022 ซึ่งในไตรมาส 1 ปีนี้กลุ่มนี้สามารถสร้างผลตอบแทนได้ดี อย่างไรก็ตาม กลุ่มนี้ก็มีความเสี่ยงจากการชะลอความต้องการของหลาย ๆ ผลิตภัณฑ์ เช่น PC, Smart phone และ Data center ถึงแม้ว่าจะได้รับการชดเชยบ้างจากธุรกิจผลิตยานยนต์ แต่ก็ถือว่ายังคงต้องระมัดระวัง

AI: Market leaders and opportunities

เซมิคอนดักเตอร์ และฮาร์ดแวร์ เป็นธุรกิจที่ได้ประโยชน์จากการเติบโตของการ์ดจอ GPU (Graphics Processing Unit) หน่วยประมวลผลส่งข้อมูลสัญญาณภาพให้กับหน้าจอ Monitor ในรูปแบบภาพนิ่ง ภาพเคลื่อนไหว ไฟล์วิดีโอต่างๆ การ์ดจออิสระนี้เองทำมาเพื่อรองรับคุณภาพงานกราฟฟิกที่เน้นความละเอียดสูง เช่น งานออกแบบ การเล่นเกม เป็นต้น เช่นเดียวกับการพัฒนา AI ที่ต้องการการประมวลผลที่ก้าวหน้ามากยิ่งขึ้น

การเปิดตัวของ AI chatbot และได้รับการยอมรับ โดยคุณสมบัติในเบื้องต้นจะสามารถนำไปใช้งานได้ในระบบ Online booking, messaging และ Shopping platforms และแน่นอนว่า ผู้ให้บริการธุรกิจนี้ก็ได้ประโยชน์อย่างมาก เช่น Arista  ที่เกิดจากแนวคิดที่จะจัดการ Cloud Network ให้มีประสิทธิภาพ และส่งมอบ platform ที่ไอทีจะสามารถเตรียมการณ์ในรูปแบบต่างๆ ได้ก่อนที่จะเกิดปัญหา มีความสามารถในการวิเคราะห์ปัญหา รวมถึงผลลัพท์ต่างๆ ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นได้ในระบบ และทำให้ระบบ Arista มีรายได้แซงหน้ารายได้รวมกันของ Meta และ Microsoft

ความก้าวหน้าของ AI จะผลักดันให้เน็ตเวิร์คมีความยืดหยุ่นสูงมากขึ้น มีการวางเครือข่ายที่กระจายออกไปไม่รวมศูนย์ในแบบเดิม มีการวางเครือข่ายกระจายออกไปผ่านการใช้งาน On cloud ซึ่งตรงและทันเวลาผ่านการประมวลผลแบบ Realtime ที่แม่นยำและแก้ปัญหาได้ทันที 

Areas of Interest

ผู้จัดการกองทุนจาก Fidelity มองว่า 6 ธุรกิจที่เป็นโอกาสลงทุน ได้แก่

Smartphone semis bottoming – opportunity to play cyclical rebound : โอกาสไปอยู่ที่ธุรกิจเซมิคอนดักเตอร์ที่มีความเชี่ยวชาญมากขึ้น เช่น การสนับสนุน 5G เป็นต้น

Software for use in industrial & commodity sectors : ซอฟแวร์สำหรับอุตสาหกรรม และอุตสาหกรรมสินค้าโภคภัณฑ์ เป็นสิ่งที่ผู้ประกอบการในปัจจุบันยอมลงทุนนอกเหนือจากเดิมที่จะให้ความสำคัญกับการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์และเครื่องจักร

หุ้นที่กองทุนให้ความสนใจ ได้แก่ PTC, Ericsson, Trimble และ Autodesk

Cloud adoption : Enterprise cloud พึ่งอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการพัฒนา ซึ่งระบบ Cloud เป็นแนวโน้มทางธุรกิจที่จะมีประโยชน์ต่อธุรกิจ และเชื่อว่าการควบคุมค่าใช้จ่ายด้านไอทีของธุรกิจต่างๆ จะกระทบต่อธุรกิจในระยะสั้น เพราะ Cloud ถือเป็นเครื่องมือสำคัญต่อการพัฒนาธุรกิจและบริหารต้นทุน

ธุรกิจที่ได้ประโยชน์ ได้แก่ Alphabet, Amazon, Alibaba และ Microsoft

Electric vehicles & smarter, safer cars : รถไฟฟ้าที่เราเห็นทุกวันนี้ ในอนาคตข้างหน้าจะฉลาดกว่านี้มาก และชิปที่มีความซับซ้อนจากบริษัทเซมิคอนดักเตอร์ที่มีความชำนาญ ปัจจุบันถึงแม้ว่ามูลค่าตลาดของบริษัทเหล่านี้ค่อนข้างสูง แต่ด้วยการเติบโตของอุตาหกรรมรถไฟฟ้าทำให้มีความต้องการผลิตภัณฑ์สูงทั้งในปัจจุบันและอนาคต

ธุรกิจที่กองทุนคิดว่าจะได้ประโยชน์ ได้แก่ Renesas Electronics, Hon Hai Precision Industries และ Wolfspeed

New economy businesses : ธุรกิจที่นำเสนอสินค้าและบริการผ่านนวัตกรรมใหม่ ๆ ซึ่งก็เห็นกันมาแล้ว ไม่ว่าจะในธุรกิจซื้อขายออนไลน์  ธุรกิจเดลิเวอร์รี่ การรับจองที่พักออนไลน์ หรือการดูหนังออนไลน์ เป็นต้น ธุรกิจในกลุ่มนี้ เช่น Uber, Airbnb, Spotify, Netflix และ Amazon

Re-shoring / manufacturing moving away from China : หลายๆ บริษัทในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ และอินเดีย เป็นประเทศที่ได้ประโยชน์จากการที่หลาย ๆ บริษัทของสหรัฐฯ และยุโรปย้ายฐานการผลิตออกจากจีน โดยมีแรงหนุนจากนโยบายกีดกันทางการค้าที่มีต่อจีน 

BBLAM แนะนำกองทุน : B-INNOTECH หรือกองทุนลดหย่อนภาษี ได้แก่ B-INNOTECHRMF และ B-INNOTECHSSF

อ่านรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่นี่ https://www.bblam.co.th/bualuang-insights/bblam-investment-insights/5-9-2023