INVESTMENT STRATEGY

BBLAM X Nippon Life India Asset Management

“สำหรับอินเดียที่ประชากรเกือบ 50% ไม่ได้มีบัญชีเงินฝาก ถ้าไม่มี Microfinance มาช่วยแล้ว ทำให้คนเหล่านี้ยากที่จะก้าวไปถึงเป้าหมายที่ตั้งไว้ เพราะไม่ได้มีความสามารถในการเข้าถึงแหล่งเงิน ธุรกิจ Microfinance กำลังไปได้ดี และมีอนาคต และนี่เป็นหนึ่งธุรกิจที่ B-BHARATA ลงทุน”

หนึ่งใน 7 Mega Investment Theme ที่ทาง Nippon Live India พูดถึง “Why India” คือ Financials ซึ่งสัปดาห์นี้ก็มาพูดถึงโอกาสลงทุนในธุรกิจ Microfinance ซึ่งมีผลการดำเนินงานที่ดีในอินเดีย 

ก่อนที่จะเข้าไปดูว่า ผู้จัดการกองทุนเค้าว่าอย่างไร อยากนำข้อมูลจาก IBEF มาดูกันก่อนว่า Microfinance ในอินเดียมีที่มา ที่ไป และรูปแบบอย่างไรบ้าง

Role of Microfinance in India

Microfinance มีจุดประสงค์ให้บริการธนาคารแก่ทั้งบุคคลและกลุ่มมีรายได้น้อย องค์กรเหล่านี้ได้รับการสนับสนุนด้านเงินทุนจากสถาบันการเงินที่จัดตั้งองค์กรเหล่านี้ เพื่อช่วยเหลือผู้ด้อยโอกาส และที่ผ่านมา สำหรับที่อินเดีย Microfinance กลายเป็นเครื่องมือที่ดีที่สุดในการลดความยากจน

ในอินเดีย กำหนดให้ใครบ้างที่สามารถจัดตั้ง Microfinance (MFI) ได้แก่ ธนาคารพาณิชย์, Credit unions, องค์กรพัฒนาเอกชน, ธนาคารของรัฐบาล และสหกรณ์ ทั้งนี้ Microfinace มีให้บริการทางการเงิน เช่น การประกัน การออม และการส่งเงินเพิ่มเติมนอกเหนือไปจากไมโครเครดิต นอกจากนี้ บริการที่ไม่ใช่ทางการเงิน เช่น การฝึกอบรม การให้คำปรึกษา และการสนับสนุนสำหรับผู้กู้มีให้ในลักษณะที่เป็นประโยชน์มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ ผู้กู้ได้รับบริการดังกล่าวตามความสะดวกของตนตามที่ระบุไว้ด้านล่าง โดยทั่วไปแล้วอัตราดอกเบี้ยที่เรียกเก็บโดย MFI จะสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแบบดั้งเดิม อัตราดอกเบี้ยจะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับวัตถุประสงค์ของเงินกู้และประวัติผู้กู้ ผู้กู้เป็นผู้กำหนดเวลาชำระหนี้

ทั้งนี้ ลักษณะการก่อตั้ง MFI ในอินเดียมี 2 รูปแบบ ได้แก่

• Joint Liability Group (JLG) เป็นสมาคมอย่างไม่เป็นทางการที่มีสมาชิก 4-10 คนทำงานเป็นทีมเพื่อยื่นขอสินเชื่อธนาคารทั้งแบบรายบุคคลหรือแบบกลุ่มภายใต้การค้ำประกันร่วมกัน
• SHG คือกลุ่มของผู้ประกอบการรายย่อยที่จดทะเบียนหรือไม่จดทะเบียน ซึ่งการรวมกลุ่มจะมาจากกลุ่มคนที่มีฐานะทางเศรษฐกิจและสังคมที่คล้ายคลึงกัน และตกลงร่วมกันโดยสมัครใจที่จะนำเงินเข้ากองทุนส่วนกลาง และตอบสนองความต้องการฉุกเฉินผ่านความช่วยเหลือซึ่งกันและกัน เพื่อให้แน่ใจว่ามีการใช้เครดิตอย่างเหมาะสมและชำระคืนได้

IBEF รายงานสถานการณ์ Microfinance ในอินเดีย ณ 31 มีนาคม 2022 

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2022 จากตัวเลขในภาพ แสดงถึงว่าโดยรวมแล้ว SHGs มีเงินออมอยู่ 11.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่ง 57% เป็นเงินกู้ยืมคงค้างกับธนาคาร โดยมี 9 รัฐที่เชื่อมโยงสู่การให้สินเชื่อสูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่ม  ซึ่งรัฐ Andhra Pradesh มีการให้สินเชื่อสูงสุดถึง 90% ของ SHGs ตามมาด้วยรัฐ Bihar 89% และ Karnataka 87%

Microfinance – Strong Tailwinds 

ผู้จัดการกองทุนพูดถึงพอร์ตลงทุนที่มีการลงทุนใน MFI ว่า เป็น “Strong Tailwinds” ที่น่าสนใจลงทุน เพราะ MFI เริ่มเห็นผลดีต่อศักยภาพการเติบโตอย่างแข็งแกร่งของภาคชนบท โดยในช่วง 9 เดือนแรกของบประมาณปี 2023 บริษัทสินเชื่อรายย่อยที่ไม่ใข่ธนาคารพาณิชย์สามารถครองส่วนแบ่งสินเชื่อรายย่อยถึง 38.2% ผู้จัดการกองทุนคาดว่า ในปีงบประมาณ 2024-2025 MFI จะมีส่วนแบ่งการตลาดสินเชื่อรายย่อยเพิ่มขึ้น 

นอกจากนี้ รัฐบาลก็เข้ามาทำให้ตลาดการปล่อยกู้สินเชื่อรายย่อยปลอดภัยมากขึ้น ภายใต้ระเบียบใหม่ RBI กำหนดให้รายได้ครัวเรือนของผู้กู้ในเมืองแต่เดิมกำหนดไว้ที่ INR200,000 และในเขตชนบทกำหนดไว้ที่ INR125,000 เป็น INR300,000 เท่ากัน พร้อมกับยกเลิกข้อจำกัดเรื่องของระยะเวลาการกู้ ภาระหนี้ผู้กู้ แต่ขมวดเป็นภาระการผ่อนชำระหนี้ทั้งหมดควรน้อยกว่า 50% ของรายได้ครัวเรือนต่อเดือน

ภายหลังโควิดที่ผ่านมา พบว่า การปรับโครงสร้างหนี้ของธุรกิจนี้ลดลงต่อเนื่อง และองค์กร MFI สามารถมีการสำรองในระดับเกินกว่า 50% ทำให้เห็นว่าองค์กรเหล่านี้จะมีต้นทุนดำเนินการลดลงซึ่งเป็นผลดีต่อผลการดำเนินงานในระยะถัดไป

สำหรับโมเดลธุรกิจ MFI รูปแบบ JLG แข็งแกร่งที่สุด โดยสมาชิกของกลุ่มจะรับผิดชอบร่วมกันในการชำระคืนเงินกู้ และโดยทั่วไปแล้วสมาชิกในกลุ่มจะรวมตัวกันเพื่อกู้ยืมหลาย ๆ รอบ เทคโนโลยีจะทำหน้าที่เป็นตัวกระตุ้นและทำให้กระบวนการมีประสิทธิภาพมากขึ้น จุดเด่นของระบบนี้คือการควบคุมสมาชิกระหว่างกันด้วยความสัมพันธ์ทางสังคม  AUM ของธุรกิจนี้สามารถเติบโตที่ 20% CAGR ในอีกสองปีข้างหน้าสำหรับภาคส่วนนี้ และถือเป็นโอกาสหนึ่งที่ดีสำหรับการลงทุน

BBLAM แนะนำกองทุนลงทุนอินเดีย : B-BHARATA หรือกองทุนลดหย่อนภาษี ได้แก่ B-INDIAMRMF

อ่านรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่นี่ https://www.bblam.co.th/bualuang-insights/bblam-investment-insights/17-21-2023-1