BF Economic Research

• การส่งออกญี่ปุ่นในเดือนพ.ค. ขยายตัว 8.1% YoY มากกว่าที่ตลาดคาด จากการส่งออกรถยนต์ ชิ้นส่วนรถยนต์ และเซมิคอนดักเตอร์
• เรามองว่า การกลับมาเติบโตได้ดีของการส่งออก น่าจะทำให้จีดีพีของญี่ปุ่นในไตรมาส 2 กลับมาขยายตัวได้
• ในระยะข้างหน้า การกีดกันทางการค้าของสหรัฐฯ ยังเป็นปัจจัยความเสี่ยงต่อการส่งออกของญี่ปุ่น

การส่งออกญี่ปุ่นในเดือนพ.ค. ขยายตัว 8.1% YoY มากกว่าที่ตลาดคาด และเป็นการเติบโตต่อเนื่องจากเดือนเม.ย. ที่ 7.8% YoY จากการส่งออกรถยนต์ ชิ้นส่วนรถยนต์ และเซมิคอนดักเตอร์ โดยการส่งออกไปเอเชีย โดยเฉพาะจีนขยายตัวในระดับสูง (13.9% YoY) ขณะที่การส่งออกไปสหรัฐฯ เติบโต 5.8% YoY ทั้งนี้ การนำเข้าในเดือนพ.ค. เติบโตถึง 14.1% YoY จาก 5.9% YoY ในเดือนเม.ย. ส่งผลให้ญี่ปุ่นกลับมาขาดดุลการค้า 5.78 แสนล้านเยน หรือประมาณ 5.2 พันล้านดอลลาร์ฯ

ในระยะข้างหน้า เรามองว่า การเติบโตของการส่งออก จะทำให้จีดีพีของญี่ปุ่นในไตรมาส 2 กลับมาขยายตัวได้ จากที่หดตัวในไตรมาส 1/2018 อย่างไรก็ดี การกีดกันทางการค้าของสหรัฐฯ ยังเป็นปัจจัยความเสี่ยงต่อการส่งออกของญี่ปุ่น โดยจะส่งผลเชิงลบกับการค้าทั่วโลก และเศรษฐกิจประเทศคู่ค้าของญี่ปุ่น ในขณะที่การเกินดุลการค้าของญี่ปุ่นกับสหรัฐฯ อาจทำให้ญี่ปุ่นกลายเป็นเป้าหมายในการหันมาใช้นโยบายกีดกันทางการค้าได้ ในเดือนพ.ค. ญี่ปุ่นส่งออกไปสหรัฐฯ ขยายตัว 5.3% YoY เพิ่มขึ้นจาก 4.3% YoY ในเดือนเม.ย. จากการส่งออกชิ้นส่วนรถยนต์เป็นหลัก อย่างไรก็ตาม ญี่ปุ่นก็มีการนำเข้าจากสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นถึง 19.9% YoY จากการนำเข้าเครื่องบิน และถ่านหิน