BF Economic Research

เศรษฐกิจอินโดนีเซียในไตรมาส 2/2018 ขยายตัว 5.27% YoY เพิ่มขึ้นจาก 5.1% YoY ในไตรมาสก่อนหน้า และยังเป็นการเติบโตแบบเทียบรายปี (YoY) ที่สูงที่สุดในรอบกว่า 4 ปี

การเติบโตในไตรมาส 2 นี้ ได้รับอานิสงส์จากการเติบโตของการบริโภคในประเทศ การใช้จ่ายของรัฐบาล และการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงคลัง (Inventory) เป็นหลัก ขณะที่ การลงทุนในประเทศกลับขยายตัวแบบชะลอลงมาที่ 5.9% YoY จากที่ก่อนหน้านี้เคยขยายตัวได้เกิน 7% มาถึง 3 ไตรมาสติดต่อกัน ซึ่งเป็นผลมาจากการลงทุนของรัฐบาลที่เริ่มชะลอลง โดยเฉพาะภาคการก่อสร้าง ส่วนการส่งออกสุทธิ (Net Exports) ยังทรงตัว โดยแม้การส่งออกจะขยายตัวดี แต่ในทางกลับกันอินโดนีเซียก็มีการนำเข้าที่สูงขึ้นเช่นเดียวกัน

สำหรับในช่วงที่เหลือของปี 2018 เราคาดว่า การบริโภคภาคเอกชน และการลงทุนในประเทศน่าจะค่อยๆ ฟื้นตัว บวกกับในช่วงที่ผ่านมา รัฐบาลสามารถจัดเก็บภาษีได้เกินกว่าเป้าหมาย ทำให้เราประเมินว่าในช่วงครึ่งปีหลังรัฐบาลมีโอกาสจะใช้จ่ายเพิ่มขึ้นเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจก่อนการเลือกตั้งในช่วงต้นปี 2019 ในขณะที่เรามองว่า การเพิ่มขึ้นของสินค้าคงคลัง (Inventory) นั้นเป็นเพียงปัจจัยชั่วคราวที่ช่วยหนุนเศรษฐกิจในไตรมาส 2