MSCI China มีโอกาสปรับขึ้นประมาณ 14% ในระยะถัดไปถึงสิ้นปี2018หลังแรงขายอย่างหนักจบรอบ

หุ้นจีน A-Shares, H-Shares และ US listed มีโอกาสฟื้นตัวขึ้นจากแรงส่งของ

1. การดำเนินนโยบายผ่อนคลายของธนาคารกลางจีน
2. ระดับค่าเงินหยวนที่เริ่มกลับมามีเสถียรภาพหลังอ่อนค่าลง 6% จากต้นไตรมาส 2
3. บริษัทจดทะเบียนที่ผลกำไรสุทธิออกมาต่ำกว่าคาด ถูกปรับลดราคาเป้าหมายสิ้นปีไปแล้ว

Mr.Habin Zhu, Head of China Equity Strategy JP Morgan Asset Management คาดว่าหุ้นจีนจะมี Upside +14% สิ้นปี 2018 เนื่องจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจจีนตั้งแต่ต้นปีก้าวมาได้อย่างดี ท่ามกลางราคาหุ้นที่สะท้อนข่าวลบ(Price in)ไปค่อนข้างมาก  ภาคอสังหาริมทรัพย์และภาคการผลิตซึ่งเป็นส่วนสำคัญต่อเศรษฐกิจมีทิศทางฟื้นตัว

บรรยายกาศทางการเงินค่อนข้างสนับสนุนสินทรัพย์เสี่ยงจากนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายของธนาคารกลางจีน (PBOC) ในครึ่งปีหลัง 2H2018 และยังมีเครื่องมือเพิ่มสภาพคล่องในระบบสถาบันการเงิน อาทิ อัตราส่วนเงินทุนสำรอง (RRR) ก็ยังพิจารณาใช้ได้ตามความเหมาะสม

เมื่อดู Bottom Line พบว่า ผลกำไรสุทธิบริษัทจดทะเบียนในตลาดหุ้นส่วนใหญ่มีผลการดำเนินงานออกมาตามที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ ส่วนที่เหลือซึ่งผลกำไรออกมาต่ำกว่าที่คาด ตลาดได้มีการปรับลดเป้าหมายสิ้นปีลงแล้ว อาทิบริษัทผลิตฮาร์ตแวร์ Sunny Optical Technology Group Co. และผู้ให้บริการด้านอี-คอมเมิร์ซ JD.COM /inc. เป็นต้น

ความกังวลต่อค่าเงินหยวนซึ่งมองว่าจะอ่อนค่าลงได้อีกประมาณ 1% สู่ระดับ 6.87 หยวนต่อดอลลาร์สหรัฐฯ หลังจากที่อ่อนค่าลงไปแล้ว 8% เมื่อนับจากสิ้นเดือน มี.ค. 2018

นอกจากนี้ อย่าลืมว่าหุ้นจีน Mainland ปีนี้ YTD ผลตอบแทนดัชนี Shanghai composite ลดลงเกือบ -20% ซึ่งต่ำกว่าระดับค่าเฉลี่ยของผลตอบแทนหุ้นโลกทำให้ซื้อขายเพียง Forward PE 11.0 x

ที่มา: Howard Wang, MD Head of Greater china และ Habin, Zhu, Head of China Equity Strategy, JP Morgan Asset Management