BF Economic Research

• อัตราเงินเฟ้อฟิลิปปินส์เดือน ส.ค. ขยายตัวเร่งขึ้นที่ 6.4% YoY จากเดือนที่ผ่านมาที่ขยายตัว 5.7% YoY เหนือกว่าที่ตลาดคาดการณ์ที่ 5.9% โดยเป็นการขยายตัวเหนือกรอบเป้าหมายของ BSP เป็นเดือนที่ 6 ติดต่อกัน
• เป็นผลมาจากแรงกดดันมาจากราคาพลังงานและอาหารโดยเฉพาะข้าวเป็นหลัก
• ทั้งนี้ ยังคงต้องจับตาสถานการณ์อัตราเงินเฟ้อของฟิลิปปินส์อย่างใกล้ชิด โดยคาดว่า BSP น่าจะปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายอีก 25 basis point เป็น 4.25% ในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินที่จะถึงในวันที่ 27 ก.ย. นี้ เพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ

อัตราเงินเฟ้อฟิลิปปินส์ขยายตัวเร่งขึ้นที่ 6.4% YoY จากเดือนที่ผ่านมาที่ขยายตัว 5.7% YoY เหนือกว่าที่ตลาดคาดการณ์ที่ 5.9% และเหนือกรอบเงินเฟ้อเดือนส.ค.ที่ BSP ประมาณการไว้ที่ 5.5-6.2% โดยหลุดกรอบเป้าหมายเงินเฟ้อที่ทางการฟิลิปปินส์ได้ตั้งไว้ที่ 2-4% เป็นเดือนที่ 6 ติดต่อกัน

อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นเหนือคาดดังกล่าวได้รับแรงกดดันมาจากราคาพลังงานเป็นหลัก โดยราคาน้ำมันและไฟฟ้าของฟิลิปปินส์ปรับตัวสูงขึ้นเพื่อให้สอดคล้องกับราคาในตลาดโลก ประกอบกับราคาสินค้ากลุ่มอาหารโดยเฉพาะข้าวที่ปรับตัวสูงขึ้น โดยเป็นผลมาจากอุปทานที่ลดลงจากสภาพอากาศที่แปรปรวนของฟิลิปปินส์และความล่าช้าในการนำเข้าข้าวราคาถูกจากต่างประเทศ

ทั้งนี้ ยังคงต้องจับตาอัตราเงินเฟ้อของฟิลิปปินส์อย่างใกล้ชิด เนื่องจากที่ผ่านมา แม้ว่าทางการฟิลิปปืนส์จะได้มีความพยายามในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายรวม 100 basis points เป็น 4.0% ในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน 3 ครั้งล่าสุดที่ผ่านมา แต่อัตราเงินเฟ้อยังคงทะยานขึ้นอย่างต่อเนื่อง ดังนั้น จากแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อในเดือนล่าสุดที่ยังคงสูง จึงคาดว่า BSP น่าจะปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายอีก 25 basis points เป็น 4.25% ในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินที่จะถึงในวันที่ 27 ก.ย. นี้

อย่างไรก็ดี คาดว่า อัตราเงินเฟ้อในไตรมาสสุดท้ายของปี น่าจะมีแนวโน้มที่ชะลอลง หาก BSP ขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ประกอบกับปัจจัยที่จะช่วยลดแรงกดดันทางด้านราคาอย่าง ผลจากราคาพลังงานที่ลดลงและอุปทานข้าวภายในประเทศที่เพิ่มขึ้นจากการปรับเปลี่ยนรูปแบบการกำหนดโควต้านำเข้าเป็นการเรียกเก็บภาษีนำเข้า