ประเด็นเด่นในตลาดตราสารหนี้

ตั้งแต่ต้นปี 2563 ที่ผ่านมาอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลกค่อนข้างผันผวนและปรับตัวลดลงทุกช่วงอายุจากการแพร่ระบาดของเชื้อไวรัส COVID-19 ส่งผลให้เศรษฐกิจทั่วโลกหดตัวอย่างรุนแรง รัฐบาลและธนาคารกลางในหลายๆ ประเทศเร่งออกมาตรการสนับสนุนต่างๆ และดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย ทั้งการลดดอกเบี้ยและการอัดฉีดสภาพคล่องอย่างต่อเนื่อง โดยภายหลังจากสถานการณ์การแพร่ระบาดเริ่มคลี่คลาย หลายประเทศเริ่มมีการผ่อนคลายมาตรการปิดเมืองทำให้เศรษฐกิจโลกมีสัญญาณฟื้นตัวจากจุดต่ำสุด (bottoming out) และนักลงทุนเริ่มกลับมาถือสินทรัพย์เสี่ยงเพิ่มมากขึ้น

ในช่วง 2 เดือนที่เหลือของปี 2563 นักลงทุนยังต้องเผชิญกับความท้าทายจากปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบต่อแนวโน้มเศรษฐกิจและความผันผวนในตลาดการเงิน ได้แก่

• ความเสี่ยงจากการกลับมาระบาดของเชื้อไวรัส COVID-19 ในประเทศต่างๆ ทำให้ภาครัฐอาจต้องเลื่อนการเปิดเมืองหรืออาจต้องกลับไปใช้มาตรการปิดเมืองอีกครั้ง และก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ โดยความกังวลนี้จะทยอยคลี่คลายเมื่อมีการแจกจ่ายวัคซีนเป็นการทั่วไป
• ความต่อเนื่องและการเปลี่ยนแปลงขนาดของมาตรการสนับสนุนจากภาครัฐยังคงมีความไม่แน่นอน จากข้อจำกัดในด้านต่างๆ อาทิ ความสามารถในการก่อหนี้ และงบประมาณคงเหลือ เป็นต้น
• การเคลื่อนย้ายเงินลงทุนซึ่งมีแนวโน้มจะไหลเข้าสู่กลุ่มประเทศเกิดใหม่และแนวโน้มการแข็งค่าของเงินบาทจากการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และการปรับเพิ่มขึ้นของราคาทองคำ

ด้านธนาคารกลางสหรัฐ (FED) ในวันที่ 4 พ.ย.นี้ ไม่มีการปรับเปลี่ยนนโยบายตามคาด โดยยังคงดอกเบี้ยใน range 0 – 0.25% ขณะที่มองว่าความเห็นต่อนโยบาย และมุมมองต่อเศรษฐกิจจาก FOMC ไม่มีอะไรใหม่ แม้จะยังคงอยู่ใน stance ผ่อนปรนมาก เนื่องจากในเดือนสิงหาคมที่ผ่านมาเฟดมีการปรับเปลี่ยนยุทธศาสตร์นโยบายการเงินและเป้าหมายในระยะยาว โดยปรับเปลี่ยนมาใช้เป้าหมายเงินเฟ้อเฉลี่ย (Average Inflation Targeting) แทนเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อเดิมที่คงที่ ซึ่งเฟดได้ส่งสัญญาณว่าจะคงดอกเบี้ยในระดับใกล้ศูนย์ไปอย่างน้อยจนถึงปี 2566 ท่ามกลางแนวโน้มเงินเฟ้อที่น่าจะยังอยู่ในระดับต่ำ ดังนั้น เฟดน่าจะยังคงดอกเบี้ยที่ระดับ 0.0-0.25% และไม่น่ามีการออกนโยบายใหม่ๆ 

Fed มองว่า เศรษฐกิจสหรัฐฯ เริ่มฟื้นตัวดีขึ้น ส่งผลให้แรงกดดันต่อการลดดอกเบี้ยนโยบายนั้นลดลง โดยเครื่องชี้ภาวะเศรษฐกิจของสหรัฐฯ เช่น ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ยอดค้าปลีก และตัวเลขการจ้างงาน ทยอยปรับตัวดีขึ้น ส่งผลให้คาดว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในไตรมาส 3 น่าจะฟิ้นตัวดีขึ้นจากไตรมาส 2 อย่างมีนัยสำคัญ หลังจากมีการทยอยปลดล็อกดาวน์ ทั้งนี้ IMF ได้ปรับประมาณการเศรษฐกิจสหรัฐฯ ปี 2563 หดตัวลดลงที่ -4.3% จากคาดการณ์เดิมที่ -8.0% ขณะที่คาดว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ น่าจะใช้ระยะเวลายาวนานในการฟื้นตัว อย่างไรก็ดี มาตรการทางการเงินและการคลังต่างๆ ที่ได้ดำเนินไปแล้วน่าจะเพียงพอที่จะประคองเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในปีนี้ให้อยู่ในกรอบที่ IMF คาดการณ์ไว้

สำหรับ ธนาคารกลางยุโรป (ECB) เมื่อวันที่ 29 ตุลาคม 2563 มีมติให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย หรืออัตราดอกเบี้ยรีไฟแนนซ์ที่ระดับ 0% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ และคงอัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่ธนาคารพาณิชย์ฝากไว้กับ ECB ที่ระดับ -0.50% ขณะที่คงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ระดับ 0.25% อีกทั้งยังคงวงเงินในการซื้อพันธบัตรตามโครงการ Pandemic Emergency Purchase Program (PEPP) ไว้ที่ 1.355 ล้านล้านยูโรเช่นเดิม ECB ระบุว่าจะยังคงตรึงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับปัจจุบัน หรือต่ำกว่าระดับดังกล่าว จนกว่าอัตราเงินเฟ้อปรับตัวขึ้นสู่เป้าหมายของ ECB ซึ่งระบุให้ “อยู่ใกล้ แต่ไม่เกิน 2%”

ด้านมุมมองต่อเศรษฐกิจ ประธาน ECB แถลงว่า GDP ยูโรโซนในไตรมาส 3 จะออกมาดีกว่าที่ตลาดคาด แต่แนวโน้ม GDP ไตรมาส 4 มีความเสี่ยงที่จะอ่อนแอลง เนื่องจากเศรษฐกิจส่งสัญญาณอ่อนแอลงมาตั้งแต่เดือนกันยายน และมีแนวโน้มย่ำแย่ลงมากในเดือนพฤศจิกายนจากมาตรการควบคุมการระบาดที่เข้มงวดขึ้นในยุโรป นอกจากนี้ยังส่งสัญญาณผ่อนคลายมาตรการเพิ่มเติมในการประชุมครั้งต่อไปในเดือนธันวาคม และจะพิจารณาเครื่องมือต่าง ๆ ที่เหมาะสมในการขยายมาตรการผ่อนคลายเพิ่มเติม เพื่อลดทอนผลกระทบจากการระบาดของ Covid-19

ส่วน ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) มีมติให้คงนโยบายการเงินเดิมทั้งเป้าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและยาว ได้แก่ มีมติ 8 ต่อ 1 ในการคงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นไว้ที่ -0.1% สำหรับเงินสำรองส่วนเกินของธนาคารพาณิชย์ (Excess Reserve) คงเป้าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี (Yield Curve Control: YCC) ไว้ที่ประมาณ “0%” และเคลื่อนไหวในกรอบ +/-0.2% และคงเป้าการเข้าซื้อสินทรัพย์ต่าง ๆ ที่ประกาศก่อนหน้านี้ ได้แก่ วงเงินการเข้าซื้อ ETFs และ REITs ต่อปีที่ JPY12trn และ JPY180bn ตามลำดับ และยังระบุจะเข้าซื้อในอัตราที่เหมาะสมตามสภาวะของตลาด วงเงินการเข้าซื้อตราสารหนี้เอกชนระยะสั้น (Commercial Paper) และยาว (Corporate Bonds) รวมกันต่อปีที่ JPY20trn จนถึงเดือน มี.ค. 2564 รวมทั้งยกเลิกเพดานการเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลจากเดิมที่กำหนด JPY80trn ต่อปี และวงเงินโครงการเงินกู้ปลอดดอกเบี้ย (Special Funds-Supplying Operations) ที่ให้สถาบันการเงินนำไปปล่อยกู้ให้กับภาคธุรกิจที่ได้รับผลกระทบจาก COVID-19 มูลค่า JPY90trn

ในส่วนของเศรษฐกิจ BOJ คาดว่า GDP ปีงบประมาณ 2020F จะหดตัวเพิ่มขึ้นเป็น -5.5% จากประมาณการครั้งก่อนในเดือนก.ค. ที่ -4.7% จากอุปสงค์ในภาคบริการที่อ่อนแอกว่าที่คาด ขณะที่คาด GDP ปีงบประมาณ 2021F จะขยายตัวเพิ่มขึ้นเป็น 3.6% จากเดิมที่คาด 3.3% ทางด้านเงินเฟ้อประมาณการไม่เปลี่ยนแปลงจากรอบก่อนนัก โดยคาดว่าเงินเฟ้อจะหดตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น -0.6% ในปีงบประมาณ 2020F จากการประมาณการครั้งก่อนที่ -0.5% และจะฟื้นตัวขึ้นเป็น 0.4% ในปีงบประมาณ 2021F แต่ยังคงห่างไกลเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% อย่างมาก สะท้อนได้ว่านโยบายการเงินจะยังคงผ่อนคลายเป็นระยะเวลานาน

ประเทศไทย เมื่อวันที่ 18 พ.ย. 2563  กนง. มีมติเอกฉันท์ ให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ร้อยละ 0.50 ต่อปี เพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและให้เน้นมาตรการช่วยเหลือที่ตรงจุดมากขึ้น ในการตัดสินนโยบาย คณะกรรมการฯ ประเมินว่าแม้เศรษฐกิจไทยปรับดีขึ้นกว่าคาดแต่มีแนวโน้มฟื้นตัวช้าและยังต้องการแรงสนับสนุนจากอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่อยู่ในระดับต่ำอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ดี การฟื้นตัวของเศรษฐกิจยังเปราะบางและมีความไม่แน่นอนสูง คณะกรรมการฯ จึงเห็นควรให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ในการประชุมครั้งนี้ และรักษาขีดความสามารถในการดำเนินนโยบายการเงินที่มีจำกัดเพื่อใช้ในจังหวะที่เหมาะสมและเกิดประสิทธิผลสูงสุด

มุมมองด้านอัตราดอกเบี้ยนโยบาย

แนวโน้มตลาดตราสารหนี้ไทยในระยะต่อไป กองทุนบัวหลวงคาดว่า กนง.จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 0.50% ต่อไปอีกระยะหนึ่ง ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นปรับตัวได้ในกรอบจำกัด ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะกลางถึงยาวจะยังคงผันผวนตามปัจจัยทั้งต่างประเทศและในประเทศ โดยเฉพาะด้านการเลือกตั้งของสหรัฐฯ ที่มีแนวโน้มยืดเยื้อ หลังจากที่ประธานาธิบดีทรัมป์ ได้แสดงจุดยืนที่จะฟ้องศาลปกครองในทุกรัฐที่นายไบเดนชนะ โดยชี้ว่าการลงคะแนนเสียงผ่านทางไปรษณีย์นั้นขาดความโปร่งใส ส่งผลให้เกิดการประท้วงระหว่างผู้สนับสนุนทรัมป์ และไบเดนในหลายๆ มลรัฐซึ่งปัจจัยดังกล่าวจะก่อให้เกิดความผันผวนต่อเนื่องไปอีกระยะหนึ่ง

นอกจากนี้ ปัจจัยภายในประเทศ ยังคงต้องติดตามแนวโน้มการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ ภายหลังจากการครบกำหนดมาตรการการพักชำระหนี้การดำเนินนโยบายทางการเงินและการคลังของภาครัฐ รวมถึงสถานการณ์ทางการเมืองในประเทศที่มีแนวโน้มที่จะยืดเยื้อต่อไป

ปัจจัยบวก/ลบต่อกองทุน

ปัจจัยบวก

• การถือตราสารหนี้ที่มี Duration ยาว จะช่วยกระจายความเสี่ยงในช่วงที่ภาวะตลาดหุ้นผันผวนได้
• ปัจจัยหนุนตลาดตราสารหนี้ได้แก่นโยบายผ่อนคลายทางการเงินของธนาคารกลางทั่วโลก
• คาดว่าธปท. จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0.50% ต่อไปจนถึงปลายปี

ปัจจัยลบ

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรจะมีความผันผวนตามปัจจัยทั้งในและต่างประเทศ โดยเฉพาะปัจจัยที่เกี่ยวกับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและผลกระทบจากการแพร่ระบาดของ COVID-19 การดำเนินนโยบายทางการเงินและการคลังของภาครัฐ ปริมาณพันธบัตรรัฐบาล (Bond supply)
• ความกังวลถึงอันดับเครดิตตราสารหนี้ภาคเอกชน ตลอดจนความสามารถในการชำระหนี้ของผู้ออกตราสารหนี้หลายราย
• ความผันผวนในตลาดการเงินโลก อัตราแลกเปลี่ยน

สรุปความเคลื่อนไหวค่าเงินบาท USD/THB

ค่าเงินบาทในตลาดอัตราแลกเปลี่ยน ณ วันที่ 12 พ.ย. 2563 ปิดที่ระดับ 30.28 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าจากปลายปี 1.03% ซึ่งอ่อนค่าเป็นลำดับ 3 ในภูมิภาคเอเชีย โดยปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อการเคลื่อนไหวของค่าเงินในช่วง 1 – 2 เดือนที่ผ่านมา ได้แก่

ปัจจัยบวก

• กระแสเงินทุนไหลกลับเข้ามาในตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้หลังจากการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ
• ค่าเงินดอลลาร์พลิกกลับมาอ่อนค่าจากแนวโน้มนโยบายเศรษฐกิจและการต่างประเทศของว่าที่ประธานาธิบดีสหรัฐฯ คนใหม่
• ข่าวดีเรื่องความคืบหน้าของวัคซีน COVID-19

ปัจจัยลบ

• ความกังวลถึงการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกและเศรษฐกิจไทย
• นักลงทุนกลับมามีความกังวลต่อสถานการณ์การแพร่ระบาดของ COVID-19 ทั่วโลก โดยเฉพาะในสหรัฐฯ และอียู
• สถานการณ์การเมืองในประเทศไทยที่มีการชุมนุมกันหลายจุดมากขึ้นและการสลายการชุมนุมในวันที่ 16 ต.ค.

หมายเหตุ : (+) ส่งผลให้เงิน THB แข็งค่า / (-) ส่งผลให้เงิน THB อ่อนค่า

Market Update: กองทุน B-ENHANCED

วันที่จดทะเบียน : 1 เม.ย. 2563

นโยบายการลงทุน : กองทุนกระจายการลงทุนทั้งในและต่างประเทศ ในหลักทรัพย์ดังต่อไปนี้ โดยสัดส่วนการลงทุนในต่างประเทศโดยเฉลี่ยรอบปีบัญชีไม่เกิน 79% ของ NAV

ตราสารหนี้ และ/หรือตราสารกึ่งหนี้กึ่งทุน

หน่วยลงทุนของกองทุนรวม เช่น กองทุนรวมตราสารหนี้ กองทุนรวมอีทีเอฟ (ETF) เป็นต้น

หน่วยลงทุนของกองทุนรวมภายใต้การจัดการของบริษัทจัดการ โดยเฉลี่ยรอบปีบัญชีไม่เกิน 60% ของ NAV

เงินฝากหรือตราสารเทียบเท่าเงินฝาก

กองทุนจะเน้นลงทุนในตราสารหนี้ที่มีอันดับความน่าเชื่อถืออยู่ในอันดับที่สามารถลงทุนได้ (Investment Grade) อย่างไรก็ดี กองทุนอาจลงทุนในตราสารหนี้ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำกว่าอันดับที่สามารถลงทุนได้ (Non – Investment Grade) และ/หรือตราสารหนี้ที่ไม่ได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือ (Unrated Securities) รวมกันโดยเฉลี่ยรอบปีบัญชีไม่เกิน 20% ของ NAV และอาจลงทุนใน Derivatives และ/หรือ Structured Note

นโยบายเงินปันผล : ไม่จ่าย

กลยุทธ์ในการบริหารกองทุน : กองทุนมีกลยุทธ์การลงทุนมุ่งหวังผลตอบแทนสูงกว่าดัชนีชี้วัด (Active Management)

ช่วง 2 เดือนครึ่งที่ผ่านมา (ก.ย. – 12 พ.ย. 2563) อัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับลดลงทุกช่วงอายุคงเหลือในกรอบ -4 ถึง -17 basis point ยกเว้น ช่วงระยะสั้นไม่เกิน 1 ปี ที่ทรงตัว ขณะที่ช่วงอายุ 2-5 ปี ปรับลดลง -4 ถึง -8 basis point ช่วงอายุคงเหลือตั้งแต่ 6 – 10 ปีปรับลดลง -6 ถึง -14 basis point และช่วงอายุคงเหลือตั้งแต่ 11 ปีขึ้นไป ปรับลดลง -6 ถึง -17 basis point

ราคา NAV กองทุน B-ENHANCED ได้เพิ่มขึ้นจาก 10.0548 บาทต่อหน่วย (30 ก.ย. 2563) เป็น 10.0672 บาทต่อหน่วย (30 ต.ค. 2563)

ทั้งนี้ ทีมจัดการลงทุนประมาณการว่า ผลตอบแทนในช่วงไตรมาส 4 หลังหักค่าใช้จ่ายและค่าธรรมเนียมน่าจะอยู่ราว 0.90 – 1.20% ต่อปี

Portfolio Duration (ตราสารที่กองทุนถือครองมีอายุเฉลี่ย) 2.58 ปี (ข้อมูล ณ วันที่ 30 ต.ค. 2563)

ผลการดำเนินงานของกองทุน B-ENHANCED (ข้อมูล ณ วันที่ 30 พ.ย. 2563)

จัดทำขึ้นตามมาตรฐานการวัดผลการดำเนินงานของกองทุนรวมของสมาคมบริษัทจัดการกองทุน

เกณฑ์มาตรฐาน หมายถึง ThaiBMA MTM Government Bond Index (Net Total Return) อายุ 1 – 3 ปี สัดส่วน 30% ของ ThaiBMA MTM Government Bond Index (Net Total Return) อายุ 1 – 3 ปี +40 bps หลังหักภาษี สัดส่วน 30% ของ NAV อัตราดอกเบี้ยเงินฝากประจำ 1 ปี วงเงินน้อยกว่า 5 ล้านบาท เฉลี่ยของธนาคารกรุงเทพ ธนาคารกสิกรไทย และธนาคารไทยพาณิชย์ หลังหักภาษี สัดส่วน 20% อัตราดอกเบี้ยเงนฝากสกุลเงินบาท (THBFIX) สำหรับรอบระยะเวาลา 6 เดือน หลังหักภาษี สัดส่วน 20%

สัดส่วนการลงทุน (% ของมูลค่าทรัพย์สิน ข้อมูล ณ 30 ต.ค. 2563)

B-ENHANCED ลงทุนในหน่วยลงทุนตราสารหนี้ต่างประเทศ (ข้อมูล ณ 30 ต.ค. 2563)

ลงทุนในหน่วยลงทุนตราสารหนี้ต่างประเทศมีทั้งหมด 3 กองทุน คือ

• กองทุน AXA WF Emerging Markets Short Duration Bonds สัดส่วนการลงทุน 3.62%​​​​​​​

เป็นกองทุนประเภทตราสารหนี้ระยะสั้นลงทุนในกลุ่มประเทศตลาดเกิดใหม่ กลยุทธ์ของกองนี้คือการใช้ตราสารหนี้ระยะสั้นเพื่อช่วยลดความผันผวนและเพิ่มผลตอบแทนที่ปรับด้วยความเสี่ยงให้สูงขึ้น

กองทุนสามารถลงทุนได้อย่างไม่มีข้อจำกัดที่ถูกตีกรอบโดยดัชนีชี้วัด ซึ่งหมายถึงพอร์ตฟอลิโอสามารถให้น้ำหนักกับไอเดียที่ดีที่สุดและหลีกเลี่ยงการลงทุนในตราสารที่มีประเด็นในเชิงลบได้อย่างไม่มีข้อจำกัด

กองทุนสามารถแสวงหาโอกาสในการสร้างผลตอบแทนได้ตั้งแต่พันธบัตรรัฐบาลที่อยู่ในระดับความเสี่ยงและแต่ให้ผลตอบแทนต่ำ ไปจนถึงหุ้นกู้เอกชนที่มีระดับความเสียงสูงกว่าแต่ก็ให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าเช่นกัน

เส้นอัตราผลตอบแทนหรือ Yield Curve ของตราสารหนี้ตลาดเกิดใหม่ในมีลักษณะแบนราบ ซึ่งหมายถึงการเลือกลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้น “ไม่ทำให้” ได้ผลตอบแทนน้อยกว่าการลงทุนในตราสารหนี้ระยะยาวอย่างมีนัยสำคัญ

ดังนั้น หลักการของกองทุนจึงนำเสนอการปกป้องในตลาดช่วงขาลง และ “ไม่เคย” ให้ผลตอบแทนแบบปีปฏิทินที่เป็นลบเลยตั้งแต่จัดตั้งกองทุน

• กองทุน AXA WF Asian Short Duration Bonds Fund สัดส่วนการลงทุน 4.37%

เป็นกองทุนตราสารหนี้ระยะสั้นลงทุนในประเทศกลุ่มเอเซีย มีกลยุทธ์ที่ช่วยลดความผันผวน โดยเฉพาะในช่วงที่ธนาคารกลางทั่วโลกใช้นโยบายผ่อนปรนทางการเงิน (Quantitative Easing) ที่ก่อให้เกิดความผันผวนในตลาดตราสารหนี้ระยะยาวอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

กองทุนมีกลยุทธ์ที่เหมาะสมกับสภาวะตลาดในทุกช่วงเวลา ทั้งช่วงดอกเบี้ยขาขึ้นและดอกเบี้ยขาลง และยังทำผลงานได้ดีในช่วงสภาวะ Risk-on (ตลาดหุ้นขาขึ้น) และ สภาวะ Risk-off (ตลาดหุ้นขาลง) ด้วยเช่นกัน

กองทุนให้ผลตอบแทนปรับด้วยความเสี่ยงในช่วง 5 ปี ดีกว่าดัชนีตราสารหนี้ในภูมิภาคต่างๆ* ทั้งในกลุ่มระดับลงทุน (Investment Grade) และกลุ่มต่ำกว่าระดับลงทุน (Non-Investment Grade หรือ High Yield)

ได้อานิสงส์จากแนวโน้มการเติบโตของทวีปเอเชียที่อยู่ในระดับสูง โดยเฉพาะเมื่อเปรียบเทียบกับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกที่ขาดสเถียรภาพ มีอัตราผลตอบแทนที่อยู่ในระดับต่ำ ในขณะที่โดยรวมมีความไม่แน่นอนสูงกว่าเกี่ยวกับแนวทางในการดำเนินนโยบายสาธารณะต่างๆ

• กองทุน Fidelity Asian Bond Fund Y-Acc-USD สัดส่วนการลงทุน 1.88%

ลงทุนในตราสารหนี้ระยะกลางถึงยาว ซึ่งจะได้รับประโยชน์โดยเฉพาะในช่วงที่ธนาคารกลางทั่วโลกใช้นโยบายผ่อนปรนทางการเงิน (Quantitative Easing)

เน้นตราสารหนี้ในระดับ Investment Grade เพื่อลดความเสี่ยงด้านการผิดนัดชำระหนี้

แนวโน้มการเติบโตของทวีปเอเชียที่อยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับทวีปอื่นๆ ของโลก

ประเด็นข่าวที่น่าสนใจสำหรับการลงทุนในตลาดตราสารหนี้

• ตราสารหนี้ในประเทศ

ธนาคารแห่งประเทศไทยยังคงอัตราดอกเบี้ยในระดับต่ำที่ 0.50% และ คาดว่ากนง. จะคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับนี้ในการประชุมอีก 1 ครั้งสุดท้ายในปีนี้ ค่อนข้างสอดคล้องกับธนาคารกลางทั่ว โดยอัตราผลตอบแทน (Yield) พันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นสะท้อนการคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายต่อไปอีกระยะหนึ่ง ในขณะที่ Yield ระยะยาวเริ่มลดลงหลังอุปทานพันธบัตรใหม่น้อยกว่าตลาด

• ตราสารหนี้ต่างประเทศ

ผู้ลงทุนส่วนใหญ่เริ่มคลายความกังวลเรื่องการเลือกตั้งประธานาธบดีสหรัฐฯ รวมทั้งยังมีข่าวดีเรื่องความคืบหน้าของวัคซีนป้องกันไวรัส COVID-19 ที่ตอนนี้ 2 บริษัทได้ออกมาประกาศความคืบหน้าของวัคซีนไวรัส COVID-19 ทำให้เกิดการเคลื่อนย้ายเงินลงทุนจากสินทรัพย์เสี่ยงน้อยอย่างตราสารหนี้ไปหาสินทรัพย์เสี่ยงคือตราสารทุน ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับตัวเล็กน้อย (ราคาต่ำลง) ส่วนตราสารหนี้ในแถบเอเซียยังคงต้องจับตามองอัตราหนี้สินบริษัทต่างๆที่อาจสูงขึ้นจากผลกระทบจากเศรษฐกิจที่หยุดชะงัดในการแพร่ระบาดของ COVID-19 ทำให้อาจมีความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ได้

คำเตือน – ข้อมูลในบทความนี้เป็นข้อมูลที่มีการเผยแพร่ต่อสาธารณะ ซึ่งนักลงทุนสามารถเข้าถึงได้โดยทั่วไป และเป็นข้อมูลที่เชื่อว่าน่าจะเชื่อถือได้ แต่ทั้งนี้ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม บัวหลวง จำกัด (“บริษัท”) มิได้ยืนยันหรือรับรองถึงความถูกต้อง หรือสมบูรณ์ของข้อมูลดังกล่าวแต่อย่างใด ความคิดเห็นที่ปรากฏในบทความนี้เป็นเพียงการนำเสนอในมุมมองของบริษัท และเป็นความคิดเห็น ณ วันที่ปรากฏในบทความเท่านั้น ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงได้ภายหลังวันดังกล่าว โดยบริษัทไม่จำเป็นต้องแจ้งสาธารณชน หรือผู้ลงทุนทราบ บทความฉบับนี้จัดทำขึ้นเพื่อเผยแพร่ข้อมูลเท่านั้น บริษัทไม่รับผิดชอบต่อการนำข้อมูลหรือความคิดเห็นใดๆไปใช้ในทุกกรณี ดังนั้นผู้ลงทุนควรใช้ดุลพินิจในการพิจารณา เนื่องจากการลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนจึงควรศึกษาข้อมูลก่อนการตัดสินใจลงทุน และผลการดำเนินงานในอดีตของกองทุนรวมมิได้ยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต