BF Economic Research

• ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) มีมติเป็นเอกฉันท์ (10-0) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย Federal Funds Rate ไว้ที่ระดับต่ำ 0-0.25% และระบุว่าจะคงอยู่ที่ระดับดังกล่าวจนกว่าตลาดแรงงานจะอยู่ในระดับที่คณะกรรมการประเมินว่าเป็นระดับการจ้างงานเต็มอัตรา (Full Employment) และเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นสู่ระดับ 2% และเกินระดับดังกล่าวพอสมควร (Exceed moderately) เป็นระยะเวลาหนึ่ง (For some time)

• แนวโน้มของดอกเบี้ยหรือ Dot Plot ชี้ว่า Fed จะคงดอกเบี้ยไว้ที่ระดับดังกล่าวไปจนถึงปี 2023 เป็นอย่างน้อย ซึ่งไม่แตกต่างจาก Dot Plot ครั้งก่อนในเดือน ก.ย.

• ด้านการเข้าซื้อสินทรัพย์ Fed ยังคงระบุว่า จะเข้าซื้อที่อัตราปัจจุบัน USD120bn ต่อเดือน เป็นอย่างน้อย แบ่งเป็นพันธบัตรรัฐบาล (Treasury) เดือนละ USD80bn และตราสารหนี้ที่มีสินเชื่อที่อยู่อาศัยเป็นหลักประกัน ซึ่งออกโดยหน่วยงานภาครัฐ (MBS) เดือนละ USD40bn แต่มีการปรับเปลี่ยนการส่งสัญญาณของระยะเวลาในการเข้าซื้อ จากเดิมที่ระบุว่า ‘จะเข้าซื้อต่อไปในช่วงหลายเดือนข้างหน้า’ เป็น ‘จะเข้าซื้อจนกว่าจะเห็นพัฒนาการที่ชัดเจนว่าการจ้างงานจะกลับเข้าสู่ระดับที่คณะกรรมการประเมินว่าเป็นการจ้างงานเต็มอัตราและเงินเฟ้อเข้าสู่เป้าหมาย’ เป็นการทำ Forward Guidance

• นาย Jerome Powell ประธาน Fed กล่าวในแถลงการณ์หลังการประชุมว่า ไม่สามารถระบุเป้าชัดเจนได้ว่าอัตราการว่างงานและอัตราเงินเฟ้อในระดับใดที่จะส่งผลให้ Fed ปรับเปลี่ยนวงเงินการเข้าซื้อสินทรัพย์ต่อเดือน โดยนาย Powell ระบุเพียงว่า ยังห่างไกลจากจุดนั้น
• ด้านประมาณการเศรษฐกิจ Fed มีมุมมองต่อเศรษฐกิจดีขึ้น โดยคาด GDP ปี 2020F จะหดตัว -2.4% ลดลงจากประมาณการครั้งก่อนในเดือน ก.ย. ที่คาด -3.7% และคาด GDP ปี 2021F จะพลิกกลับมาขยายตัว 4.2% เพิ่มขึ้นจาก 4.0% ในประมาณการครั้งก่อน และคาดอัตราการว่างงานจะลดลงอยู่ที่ 5.0% ณ สิ้นปี 2021F (vs. prev 5.5% ประมาณการเดือน ก.ย.) ส่วนอัตราว่างงานของปี 2020 จะอยู่ที่ 6.7% (vs. prev 7.6% ประมาณการเดือน ก.ย.)
• นอกจากนี้ Fed ปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อ Core PCE ปี 2021F ขึ้นเล็กน้อยเป็น 1.8% จากเดิม 1.7% และคาดจะขยายตัวที่ 2% ในปี 2023F
• แถลงการณ์ Fed ระบุว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจและการจ้างงานฟื้นตัวดีขึ้นต่อเนื่อง แต่ยังต่ำกว่าระดับตอนต้นปีก่อน