โดย ดร.มิ่งขวัญ ทองพฤกษา Chief Economist, BBLAM

Key Takeaway

การประชุม FOMC ประจำเดือนก.ย. มีมติเป็นเอกฉันท์ให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 5.25-5.5% ตามที่ตลาดคาด แต่ Fed ปรับขึ้นประมาณการเศรษฐกิจในปี 2024-25 โดยส่วนใหญ่มั่นใจว่า เศรษฐกิจสหรัฐฯ ไม่น่าจะเผชิญภาวะเศรษฐกิจถดถอย พร้อมมองว่า ดอกเบี้ยสามารถยืนได้เกิน 5% ในปีหน้า  

Dot plot สะท้อน “Even Higher for Longer”

คาดการณ์สำหรับปี 2023 ยังไม่เปลี่ยนแปลงที่ 5.5-5.75% (5.625%) แต่การคาดการณ์สําหรับปี 2024 และ 2025 ได้รับการปรับขึ้นไปที่ 5.0-5.25% (เทียบกับ 4.5-4.75 % ในการประชุมก่อนหน้า) และ 3.75-4.0% (เทียบกับ 3.25-3.5% ในการประชุมก่อนหน้า) ตามลําดับ ผู้เข้าร่วม 12 คนจาก 19 คน ได้มองว่า ปีนี้จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง สอดคล้องกับ Dot Plot ในรอบที่แล้ว

ด้านอัตราดอกเบี้ยระยะยาวได้รับการปรับสูงขึ้นสู่ 2.5%-3.3% จากการประชุมก่อนหน้าที่ 2.5%-2.8% สะท้อนว่า Fed ยังคงจะยังคงอัตราดอกเบี้ยขาสูงไปอีกระยะ

ส่วนประมาณการเศรษฐกิจในรอบนี้ อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานสำหรับปี 2023 หรือ Core PCE ได้รับการปรับลงเป็น 3.7% จากเดิมที่ 3.9% ส่วนประมาณการเงินเฟ้อ Headline PCE ได้รับการปรับขึ้นเป็น 3.3% จากเดิมที่ 3.2% ส่วนประมาณการเงินเฟ้อหลังจากนั้นไม่ต่างจากเดิมนัก

อัตราว่างงานได้รับการปรับลงในปี 2023 มาอยู่ที่ 3.8% โดยจะไปพีคในปี 2024-25 ที่ 4.1% ส่วน GPD Growth ได้รับการปรับขึ้นมาที่ 2.1% จากประมาณการเดิมที่ 1%

Powell บอกอะไรเราบ้างใน Press. Conf.

• อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% และจะยังเกิน 2% ไปอีกนาน “หนทางยังอีกยาวไกล”
• Fed ยังต้องใช้เวลาเพื่อพิจารณาพัฒนาการของเงินเฟ้อต่อไปอีกสักระยะ และ Fed ไม่สามารถละทิ้งเป้าหมาย การรักษาเสถียรภาพทางราคาได้

ภาพกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งทำให้เรามีกรอบเวลาในกายืนอัตราดอกเบี้ยสูงต่อไปได้ Powell กล่าว