หุ้นทั้งสองประเภทนี้มีลักษณะตรงกันข้าม โดยพิจารณาได้จากความผันผวนของผลประกอบการ รายได้และกำไรของบริษัท แต่ไม่ใช่ที่ราคาหุ้น

หุ้น Defensive เป็นบริษัทที่รายได้และกำไรไม่ค่อยผันผวนขึ้น-ลงตามภาวะเศรษฐกิจมากนัก ส่วนมากเป็นบริษัทที่ผลิตสินค้าและบริการที่จำเป็น หรือกินใช้ในชีวิตประจำวัน เช่น อาหาร สาธารณูโภค (ไฟฟ้า ประปา ทางด่วน) ในยามที่เศรษฐกิจถดถอยการบริโภคไม่ลงลดมาก ช่วงที่เศษฐกิจเฟี่องฟูการบริโภคก็ไม่เพิ่มขึ้นมากมาย

ส่วนหุ้น Cyclical จะมีผลประกอบการผันผวนขึ้นลงสูงตามวงจรเศรษฐกิจ ในช่วงที่เศรษฐกิจดี ยอดขายและกำไรจะเติบโตสูง เมื่อเศรษฐกิจชะลอตัว ยอดขายจะลดลงมากจนทำให้บางช่วงอาจขาดทุนได้ โดยหุ้นที่อยู่ในกลุ่มนี้ได้แก่ บริษัทที่ผลิตสินค้าโภคภัณฑ์ (Commodities) ที่ราคาผันผวนไปตามภาวะเศรษฐกิจ เช่น น้ำมัน ปิโตรเคมี หรืออีกพวกหนึ่งได้แก่ สินค้าฟุ่มเฟือย อย่างเครื่องประดับ และสินค้าที่มีราคาสูง เช่น รถยนต์ และบ้าน

ในยามตลาดหุ้นอยู่ในช่วงซบเซาหรือขาลง หุ้น Defensive มักเป็นที่นิยมลงทุน ในทางกลับกันเมื่อเศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัวหรือตลาดขาขึ้น หุ้น Cyclical ก็จะได้รับความสนใจมากกว่า