| 2023 – The Rise of Asia |
INVESTMENT STRATEGY
By BBLAM – The Rise of Asia
“กองทุนให้ผลตอบแทนมากกว่า Benchmark เป็นผลมาจากการคัดเลือกหุ้นในกลุ่มการเงินและกลุ่มวัสดุอุปกรณ์ ขณะที่โดยรวมยังคงไม่ดีนัก โดยหุ้นธนาคารที่กองทุนให้น้ำหนักอยู่ในพอร์ตไม่ได้รับผลกระทบนี้ และหุ้นวัสดุอุปกรณ์ที่กองทุนลงทุนมีกำไรเติบโตดีในไตรมาส 1/2023 และมีแนวโน้มที่กำไรจะเติบโตได้ต่อเนื่อง”
ผู้จัดการกองทุนจาก BBLAM ซึ่งบริหารจัดการกองทุน B-VIETNAM และกองทุนลดหย่อนภาษี ได้แก่ B-VIETNAMRMF และ B-VIETNAMSSF มองว่า แรงกดดันในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ยังมีอยู่ โดยเฉพาะบริษัทที่มีสัดส่วนเงินกู้สูง และเกี่ยวข้องกับกลุ่มอุตสาหกรรมที่เคลื่อนไหวตามวัฎจักรเศรษฐกิจ เช่น ภาคบริการ และที่อยู่อาศัยราคาสูง ซึ่งอาจกระทบต่อเนื่องไปยังคุณภาพสินทรัพย์ของภาคธนาคารด้วย
ในช่วงที่เหลือของปีนี้ ตลาดหุ้นเวียดนามอาจได้รับผลกระทบจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจสหรัฐ ทำให้มีโอกาสที่จะถูกปรับลดประมาณการกำไรของไตรมาส 2/2023 แต่จะมีความแตกต่างกันในแต่ละกลุ่มอุตสาหกรรม และมูลค่าของตลาด Price/Earning Ratio อยู่ที่ 11 เท่า ซึ่งเป็นระดับที่น่าสนใจ อีกทั้งภาครัฐได้ออกมาตรการหลายอย่างเพื่อรักษาเสถียรภาพเศรษฐกิจและกระตุ้นการเติบโต
ผู้จัดการกองทุนมีมุมมองว่า การสนับสนุนจากภาครัฐจะสามารถบรรเทาปัจจัยลบจากเศรษฐกิจโลกได้ในระดับหนึ่ง โดยปัจจัยบวกต่อหุ้นเวียดนามในระยะสั้น ได้แก่ การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ และการเปิดประเทศของจีน ซึ่งจะส่งผลบวกต่อภาคบริโภคในเวียดนาม และกองทุนจะใช้โอกาสนี้ในการสะสมหุ้นที่น่าสนใจเพื่อผลตอบแทนที่ดีในระยะต่อไป กลยุทธ์หลักยังคงเน้นลงทุนใน 3 Theme การลงทุนหลัก คือ
- การฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวและหุ้นที่ได้ประโยชน์จากการเปิดเมือง
- หุ้นที่ได้ประโยชน์จากการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานของภาครัฐ และ
- หุ้นกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากการลงทุนตรงจากต่างประเทศ และการย้ายฐานการผลิต โดยเน้นการลงทุนทั้งในหุ้นขนาดใหญ่ หุ้นขนาดกลางและเล็ก
ผู้จัดการกองทุน พูดถึงพอร์ตลงทุนว่า ตั้งแต่ต้นปี ตลาดเวียดนามให้ผลตอบแทนแตกต่างกันในแต่ละกลุ่มอุตสาหกรรม โดยกลุ่มการเงินและกลุ่มอุตสาหกรรมปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสาคัญ ในขณะที่ กลุ่มสินค้าจำเป็นและสินค้าฟุ่มเฟือยปรับตัวลดลง
กองทุนให้ผลตอบแทนมากกว่า Benchmark เป็นผลมาจากการคัดเลือกหุ้นในกลุ่มการเงินและกลุ่มวัสดุอุปกรณ์ ในภาคธนาคาร คุณภาพสินทรัพย์โดยรวมยังคงไม่ดีนักทั้งในส่วนลูกค้ารายย่อยและลูกค้าบริษัท อีกทั้งการเติบโตของสินเชื่อยังอ่อนแอ อย่างไรก็ตาม หุ้นธนาคารที่กองทุนให้น้ำหนักอยู่ในพอร์ตไม่ได้รับผลกระทบนี้ และหุ้นวัสดุอุปกรณ์ที่กองทุนลงทุนมีกำไรเติบโตดีในไตรมาส 1/2023 และมีแนวโน้มที่กำไรจะเติบโตได้ต่อเนื่องจากการเบิกจ่ายงบลงทุนในโครงการด้านโครงสร้างพื้นฐานของรัฐบาล
ตลาดหุ้นเวียดนามมีแรงกดดันเรื่องเศรษฐกิจชะลอตัวทั่วโลก ซึ่งอาจทำให้ตลาดผันผวนได้ระยะหนึ่ง ผู้จัดการกองทุนเพิ่มการลงทุนในหุ้นเกี่ยวการบริโภค เพราะเห็นโอกาสการเติบโตระยะยาวและราคาอยู่ในช่วงที่น่าสนใจ และยังได้เพิ่มน้ำหนักในกลุ่มการเงินเพราะมองว่าราคาหุ้นมีโอกาสจะเพิ่มขี้นได้ในอนาคต ภายใต้กฎระเบียบที่ยังมีอยู่
นอกจากนี้ ผู้จัดการกองทุนได้ปรับน้ำหนักการลงทุนของพอร์ตให้เป็นไปตามกลยุทธ์ โดยได้ลดน้ำหนักในกลุ่มวัสดุอุปกรณ์ และกลุ่มบริโภคบางส่วน รวมถึง ETF ด้วย เพื่อลงทุนในหุ้นที่มีแนวโน้มดีกว่า
BBLAM แนะนำกองทุน
กองทุนลงทุนเอเชีย : B-ASIA หรือกองทุนลดหย่อนภาษี ได้แก่ B-ASIARMF และ B-ASIASSF
กองทุนลงทุนอินเดีย : B-BHARATA หรือกองทุนลดหย่อนภาษี ได้แก่ B-INDIAMRMF
กองทุนลงทุนอาเซียน : B-ASEAN หรือกองทุนลดหย่อนภาษี ได้แก่ B-ASEANRMF
กองทุนลงทุนเวียดนาม : B-VIETNAM หรือกองทุนลดหย่อนภาษี ได้แก่ B-VIETNAMRMF และ B-VIETNAMSSF
อ่านรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่นี่ https://www.bblam.co.th/bualuang-insights/bblam-investment-insights/12-16-2023