เศรษฐกิจอินโดนีเซียไตรมาส 1 โตเพียง 5.06% YoY
BF Economic Research Team เศรษฐกิจอินโดนีเซียไตรมาส 1/2018 ขยายตัวที่ 5.06% YoY ลดลงจากไตรมาสก่อนหน้าที่ 5.19% YoY การส่งออกสุทธิ และการใช้จ่ายภาครัฐชะลอตัว การบริโภคยังทรงตัว ส่วนการลงทุนภาคเอกชนเติบโตสูง นับเป็นความท้าทายของรัฐบาลอินโดนีเซียในการกระตุ้นเศรษฐกิจปี 2018 ให้เติบโตได้ตามเป้าหมายที่ 5.4% เศรษฐกิจอินโดนีเซียในไตรมาส 1/2018 ขยายตัวที่ 5.06% YoY ลดลงจากไตรมาสก่อนหน้าที่เติบโต 5.19% YoY จากการชะลอตัวของการส่งออกสุทธิ และการใช้จ่ายของภาครัฐที่ขยายตัว 2.7% YoY ลดลงจาก 3.8% YoY ในไตรมาส 4/2017 ด้านการบริโภคภาคเอกชนนั้นก็ยังทรงตัวที่เติบโตราว 5% เป็นไตรมาสที่ 11 ติดต่อกัน ขณะที่ เครื่องยนต์เศรษฐกิจที่เติบโตได้ดีในไตรมาส 1 นี้ คือ การลงทุนภาคเอกชน ซึ่งสามารถเติบโตได้ถึง 7.9%YoY […]
การเจรจาทางการค้าระหว่างสหรัฐฯและจีนยังไม่มีความคืบหน้า
BF Economic Research Team คณะเจรจาการค้าของสหรัฐฯ นำโดยนายสตีเวน มนูชิน รัฐมนตรีคลัง นายโรเบิร์ต ไลท์ไฮเซอร์ ผู้แทนการค้าสหรัฐฯ (USTR) และนายวิลเบอร์ รอสส์ รัฐมนตรีพาณิชย์ เสร็จสิ้นการเจรจาการค้ากับจีนเป็นเวลา 2 วัน โดยไม่มีความคืบหน้าทางการเจรจามากนัก สำนักข่าวซินหัวของทางการจีนรายงานว่า เจ้าหน้าที่จีนและสหรัฐฯสามารถบรรลุฉันทามติร่วมกันในบางประเด็น อย่างไรก็ดี ทั้งสองฝ่ายยังคงมีความเห็นที่ไม่ตรงกันค่อนข้างมากเกี่ยวกับประเด็นอื่นๆ แต่ก็เห็นพ้องกันว่าจะมีการแก้ไขความขัดแย้งทางการค้าผ่านทางการเจรจา โดยทางฝั่งสหรัฐฯ ได้เรียกร้องให้จีน: ลดยอดเกินดุลการค้ากับสหรัฐฯ ลง 2 แสนล้านดอลลาร์ฯ ภายในปี 2020 (จีนมียอดเกินดุลการค้ากับสหรัฐฯ 3.75 แสนล้านดอลลาร์ฯในปี 2017) เพิ่มความเข้มงวดในมาตรการเพื่อลดการละเมิดลิขสิทธิ์ทางปัญญา ยกเลิกการให้การช่วยเหลือของภาครัฐในกลุ่มเทคโนโลยีขั้นสูงตามโครงการ “Made in China 2025”ไม่ตอบโต้การเรียกเก็บภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ส่วนฝั่งจีนต้องการให้สหรัฐฯ ยุติการตรวจสอบการเข้าซื้อกิจการ Tech. ในสหรัฐฯ ยกเลิกการจำกัดปริมาณการส่งออกแผงวงจรไฟฟ้า (Intregrated […]
ส่งออกมาเลเซียเดือนมี.ค. Rebound มาอยู่ที่ 2.2% YoY
BF Economic Research Team การส่งออกในเดือน มี.ค. เติบโต 2.2% YoY โดยสินค้าส่งออกที่ขยายตัวสูง คือ อิเล็กทรอนิกส์ การนำเข้ารวมหดตัว -9.6% YoY จากนำเข้า Intermediate Goods ที่ลดลง 14.4% YoY ดุลการค้ามาเลเซียในเดือนมี.ค. เพิ่มขึ้นเป็น 14.7 พันล้านริงกิต มูลค่าส่งออกมาเลเซียเดือน มี.ค. ขยายตัว 2.2% YoY โดยเป็นการ rebound จากการหดตัว -2.0% YoY ในเดือนก.พ. เนื่องจากผลของวันหยุดยาวช่วงตรุษจีน โดยสินค้าส่งออกที่ขยายตัวได้ดีในเดือน มี.ค. คือ สินค้าอุตสาหกรรม ซึ่งคิดเป็น 80% ของมูลค่าการส่งออกทั้งหมด โดยเฉพาะสินค้าในกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ มูลค่าการนำเข้าเดือน มี.ค. หดตัว -9.6% YoY […]
เงินเฟ้อฟิลิปปินส์เดือน เม.ย. ปรับสูงขึ้นเป็น 4.5% YoY
อัตราเงินเฟ้อฟิลิปปินส์เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเป็น 4.5% YoY ในเดือน เม.ย. หลังมาตรการปฏิรูปภาษี (TRAIN) มีผลบังคับใช้ต้นปี 2018 ราคาเครื่องดื่มแอลกอฮอล์และบุหรี่ บริการขนส่ง ภาคครัวเรือน น้ำประปา ไฟฟ้า เชื้อเพลิง และร้านอาหาร ทะยานขึ้นต่อ ธนาคารกลางฟิลิปปินส์ (BSP) กำลังถูกตลาดกดดันให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย จับตามองการประชุมวันที่ 10 พ.ค. อัตราเงินเฟ้อของฟิลิปปินส์ ขยับขึ้นเป็น 4.5% YoY ในเดือน เม.ย. จาก 4.3% YoY ของเดือนก่อนหน้า (Rebased Series) เป็นผลจากราคาเครื่องดื่มแอลกอฮอล์และบุหรี่ บริการขนส่ง ภาคครัวเรือน น้ำประปา ไฟฟ้า เชื้อเพลิง และร้านอาหาร ที่ปรับสูงขึ้น หลังรัฐบาลบังคับใช้มาตรการปฏิรูปภาษีระลอกแรก (Tax Reform for Acceleration and Inclusion: […]
เปรียบเทียบ FOMC Statement ระหว่างเดือน พ.ค. และการประชุมก่อนหน้าเดือน มี.ค.
FED ยังมองภาพตลาดแรงงานแข่งแกร่งต่อเนื่องขณะที่กิจกรรมทางเศรษฐกิจขยายตัวในระดับปานกลาง ในการประชุมครั้งนี้ FED ค่อนข้าง Upbeat ในส่วนของการลงทุนภาคเอกชนที่ได้เปลี่ยน Key Word จาก “โตปานกลาง” เป็น “ขยายตัวได้แข็งแกร่ง” นอกจากนั้น FED ยังมีมุมมองต่ออัตราเงินเฟ้อที่ Bullish ขึ้น โดย FED กล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อ เริ่มเข้าใกล้ 2% จากเดิมในการประชุมก่อนหน้าที่กล่าวเสมอว่า “อัตราเงินเฟ้อขยายตัวต่ำกว่าเป้าหมายที่ 2%” สำหรับประเด็นอื่นๆด้านการประเมินความเสี่ยงและมติของนโยบายการเงิน ไม่เปลี่ยนแปลงจากการประชุมก่อนหน้าโดยที่ประชุมมีมติเป็นเอกฉันท์คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.5-1.75% ทั้งนี้ Dot Plot จากการประชุมในเดือนมี.ค.นั้นมองว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายยืนอยู่ที่ 2.0-2.25% หมายความว่าจะมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยโดยให้อัตราการขยายตัวทางเศรษฐกิจขยายตัวที่ 2.7% ในปี 2018 ทั้งนี้ต้องจับตาการประชุมในครั้งถัดไปในเดือนมี.ค.ว่าจะมีการปรับเปลี่ยนมุมมองต่อดอกเบี้ยและเศรษฐกิจหรือไม่ อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรขยับมาอยู่ที่ 2.97% จากที่เคยเร่งไปยืนเหนือที่ 3.0% ในช่วงสิ้นเดือนเม.ย. ส่วน DXY ขยับขึ้นมาที่ 92.567 รับข่าวว่านักลงทุนเชื่อว่า FED […]
เงินเฟ้อไทยเดือนเม.ย. เร่งตัวขึ้นมาอยู่เหนือ 1%
อัตราเงินเฟ้อทั่วไปของไทย (CPI) เดือน เม.ย. 2018 เพิ่มขึ้น 1.07% YoY ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบ 14 เดือน สาเหตุหลักมาจากการเร่งตัวขึ้นของราคาพลังงาน ราคาขายปลีกน้ำมันเชื้อเพลิง รวมถึงกลุ่มอาหารสด กระทรวงพาณิชย์ได้ประมาณการอัตราเงินเฟ้อในปี 2018 ไว้ที่ 0.7-1.7% YoY เงินเฟ้อทั่วไปของไทย (Headline Inflation) ในเดือน เม.ย. 2018 ขยายตัวสูงถึง 1.07% YoY โดยเป็นการเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบ 14 เดือน และเป็นการปรับขึ้นมาเหนือ 1.0% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือน ก.พ. ปีที่แล้ว ทำให้เข้ามาอยู่ในกรอบเป้าหมายของธนาคารแห่งประเทศไทยที่ 1.0%-4.0% สาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของสินค้าพลังงานที่ +4.7% และราคาน้ำมันขายปลีกเชื้อเพลิงที่สูงขึ้น +3.9% ประกอบกับการเพิ่มขึ้นของกลุ่มอาหารสด +0.5% เนื่องจากสภาพอาการที่แปรปรวนส่งผลให้ผลผลิตทางการเกษตรเสียหายโดยเฉพาะผักสด กระทรวงพาณิชย์ประมาณการอัตราเงินเฟ้อปี 2018 ในกรอบ 0.7-1.7%YoY […]
เศรษฐกิจสหรัฐฯไตรมาสแรก ขยายตัวเหนือความคาดหมาย
GDP สหรัฐฯ (ประมาณการครั้งแรก) ขยายตัวเหนือความคาดหมายของตลาดที่ 2.3% QoQ saar อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ 10 ปี ทะยานแตะ 3.0% เป็นครั้งแรกตั้งแต่ปี 2014 หลังความกังวลจากสงครามการค้าโลกเริ่มผ่อนคลาย ตลาดหันมาคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯว่าอาจจะปรับขึ้น 4 ครั้ง GDP สหรัฐฯ (ประมาณการครั้งแรก) ขยายตัวเหนือความคาดหมายของตลาดที่ 2.3% QoQ saar แม้ว่าจะชะลอลงจากไตรมาสก่อนหน้าที่ 2.9% QoQ saar (GDP ทั้งปี 2017 อยู่ที่ 2.3% จากปี 2016 ซึ่งขยายตัวที่ 1.5%) หนุนโดยการลงทุนภาคเอกชน, การใช้จ่ายภาคเอกชน, การส่งออก, และการขยายตัวของสินค้าคงคลัง เรามองว่าโมเมนตัมที่ดีในไตรมาสแรกของปีนี้ มากเพียงพอที่จะหนุนให้ GDP ทั้งปี 2018 ที่กองทุนบัวหลวงมองว่าจะขยายตัวที่ 2.7% […]
BoJ ยกเลิก Deadline บรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ 2%
ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ตัดสินใจยกเลิกการกำหนดช่วงเวลาการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% หลังจากที่เคยประกาศก่อนหน้านี้ว่าจะทำให้ได้ภายในปีงบประมาณ 2019 BoJ ได้เลื่อนการกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อมาแล้วถึง 6 ครั้ง BoJ ประมาณการอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานปี 2018 ไว้ที่ 1.3% ขณะที่ปี 2019 ประเมินไว้ที่ 1.8% ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ประกาศคงนโยบายการเงินไว้ตามเดิม ที่อัตราดอกเบี้ยนโยบาย -0.1% และเป้าหมายอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีที่ 0% เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจต่อเนื่อง นอกจากนี้ BoJ ยังได้ตัดสินใจยกเลิกการกำหนดช่วงเวลาการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ หลังจากที่เคยประกาศก่อนหน้านี้ว่าจะบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% ภายในปีงบประมาณ 2019 ทั้งนี้ BoJ ได้เลื่อนการกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อมาแล้วถึง 6 ครั้ง สะท้อนว่าอัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันยังมีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ BoJ ประมาณการอัตราเงินเฟ้อในปี 2018 ไว้ที่ 1.3% เพิ่มขึ้นจากปี 2017 ที่ […]
ECB คงนโยบายการเงิน หลังเศรษฐกิจเริ่มแผ่ว
ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ประกาศคง QE ภายใต้นโยบายการเงินเชิงผ่อนคลายไว้ตามเดิม ข้อมูลชี้นำเศรษฐกิจชี้ว่ากิจกรรมในยุโรปกำลังย่อตัวลงอย่างรวดเร็ว ตั้งแต่ต้นปี ECB ยอมรับ ยังไม่แน่ใจได้ว่าตัวเลขเศรษฐกิจที่ปรับลง สะท้อนถึงการชะลอตัวในระยะยาว หรือเป็นแค่การอ่อนตัวลงสู่ระดับปกติจากอัตราการเติบโตสูงในช่วงก่อนหน้านี้ ตลาดบางส่วนตีความออกมาว่า ECB อาจไม่รีบถอนคันเร่ง QE ออกเหมือนกับที่เคยมองกันไว้ ยูโรทรุดลงต่อเทียบกับดอลลาร์ฯ ภายหลังการประชุมวันที่ 27 เม.ย. ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ประกาศคงนโยบายการเงินไว้ตามเดิม ได้แก่ การเข้าซื้อสินทรัพย์ภายใต้โครงการ Asset Purchase Program: APP ขนาด 3 หมื่นล้านยูโรต่อเดือนจนถึง ก.ย. 2018 และอัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่ -0.4% ตามตลาดคาด Mario Draghi ประธาน ECB กล่าวว่า ทางธนาคารกำลังจับตามองตัวเลขทางเศรษฐกิจอย่างใกล้ชิด เนื่องจากเศรษฐกิจยุโรปเริ่มแสดงอาการแผ่วลงตั้งแต่ต้นปี กล่าวคือ ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ซึ่งเป็นการทำสำรวจภาวะของผู้ประกอบการทั้งในภาคการผลิตและบริการนั้น ย่อตัวลงอย่างต่อเนื่องจากข้อจำกัดด้านกำลังการผลิต […]
Economic Review April-May 2018: ศึกการค้าครั้งนี้จะยืดเยื้อหรือไม่
BF Economic Research Fund Management Group BF Monthly Economic Review April-May 2018 สงครามทางการค้าประทุขึ้นอีกเมื่อปลายเดือนมี.ค.ที่ผ่านมา เมื่อ ประธานาธิบดี สหรัฐฯใช้อำนาจประธานาธิบดี (Executive Order) ประกาศจะเรียกเก็บภาษีจากสินค้าที่นำเข้าจากจีนที่คิดเป็นมูลค่าของสินค้าทั้งสิ้น 6 หมื่นล้านดอลลาร์ฯ คิดเป็นสัดส่วน 9.4% ของมูลค่าการค้าระหว่างสหรัฐฯและจีน (6.36 แสนล้านดอลลาร์ฯ) หรือราว 2.6% ของมูลค่านำเข้าทั้งหมดของสหรัฐฯ (2.3 ล้านล้านดอลลาร์ฯ) จากการพิจารณาของ USTR ภายใต้ SECTION 301, กลุ่มสินค้าที่สหรัฐฯอาจจะปรับภาษีขึ้นได้แก่ สินค้าในกลุ่ม Aerospace, Information and Communication Technology, and Machinery โดยก่อนหน้านี้สหรัฐฯได้ประกาศบังคับใช้มาตรการ Safeguard (Safeguard Measures) เพื่อขึ้นภาษีนำเข้าสินค้า […]