ตลาดหุ้นโลกในเดือนมิถุนายนปรับตัวขึ้นเล็กน้อยจากเดือนก่อนหน้า นำโดยตลาดหุ้นสหรัฐฯได้ขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง ด้วยแรงหนุนจากหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ ประกอบกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีที่ทยอยปรับลดลงตามความคาดหวังนโยบายการเงินที่มีความชัดเจนมากขึ้นว่า จะเห็นการเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย โดยตัวเลขทางเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่มีสัญญาณชะลอตัวมากขึ้น เช่น ตัวเลข ISM Manufacturing PMI ของเดือนพฤษภาคมที่ออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ หรือตัวเลขที่สะท้อนเงินเฟ้อที่ไม่ได้เร่งตัวมากขึ้นกว่าตลาดคาด เป็นต้น ในขณะเดียวกัน ผลประกอบการในบริษัทจดทะเบียนสหรัฐฯ ยังมีแนวโน้มที่ยังเติบโตได้ดีอยู่โดยเฉพาะในกลุ่ม IT และ Communication Services เป็นต้น ส่วนตลาดหุ้นยุโรปแม้จะปรับตัวลดลงในช่วงที่ผ่านมา แต่ด้วยปัจจัยทางเศรษฐกิจของยุโรปที่เริ่มฟื้นตัวที่ชัดเจนมากขึ้น ประกอบกับการเริ่มลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป และ Valuation ของตลาดยุโรปยังอยู่ในระดับต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตอยู่ เป็นปัจจัยที่จะหนุนนำตลาดหุ้นโลกน่าจะยังมีโมเมนตัมในเชิงบวกได้ ในฝั่งตลาดหุ้นไทยปิดปรับตัวลดลงต่อเนื่องจากเดือนที่ผ่านมา สวนทางกับการปรับขึ้นของตลาดโลก โดยมีสาเหตุหลักมาจากปัจจัยภายในประเทศ โดยเฉพาะประเด็นทางการเมือง ไม่ว่าจะเป็น คดีพิจารณาคุณสมบัติของนายกฯเศรษฐา การพิจารณายุบพรรคก้าวไกล รวมถึงคดีของอดีตนายกฯ ทักษิณ ส่งผลต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อเสถียรภาพทางการเมือง ว่า การดำเนินการนโยบายต่างๆ ของภาครัฐ จะมีความต่อเนื่องที่จะกระตุ้นเศรษฐกิจได้ดีเพียงใด ส่งผลให้เห็นแรงขายจากนักลงทุนต่างชาติอย่างต่อเนื่องในเดือนมิถุนายน ในขณะเดียวกัน มาตรการต่างๆ ที่ออกมาเพื่อช่วยประคองตลาดหุ้น […]

มุมมองตลาดตราสารหนี้ ผลการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) วันที่ 12 มิ.ย. 2024 ที่ประชุมมีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 2.50% ตามคาด ด้วยคะแนนเสียง 6 ต่อ 1 เป็นการคงดอกเบี้ยติดต่อกันเป็นครั้งที่ 4 แต่มีคณะกรรมการลงมติให้คงดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 1 เสียง จากการประชุมครั้งก่อนที่มีมติ 5 ต่อ 2 เสียง สำหรับคาดการณ์ตัวเลขเศรษฐกิจ ธปท. คงอัตราการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจ ปี 2024 และ 2025 ไว้ที่ 2.6% yoy และ 3.0% yoy ตามลำดับ โดยมีแรงสนับสนุนจากภาคการท่องเที่ยว การขยายตัวของอุปสงค์ภายในประเทศ รวมถึงการเบิกจ่ายภาครัฐที่เร่งตัวขึ้น อย่างไรก็ตาม ภาคการส่งออกมีแนวโน้มขยายตัวในระดับต่ำ เงินเฟ้อปี 2024 และ 2025 คาดอยู่ที่ 0.6% yoy […]

มุมมองตลาดตราสารหนี้ ในการประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ  วันที่ 30 เม.ย. – 1 พ.ค. ที่ประชุมมีมติเอกฉันท์คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 5.25%-5.50% ต่อเนื่องเป็นครั้งที่ 6 ส่งสัญญาณคงดอกเบี้ยนานกว่าที่เคยคาดไว้ เพราะกังวลต่อเงินเฟ้อที่ยังทรงตัวสูง พร้อมประกาศแผนชะลอการลดขนาดงบดุล (QT taper) โดยตั้งแต่วันที่ 1 มิ.ย. นี้ จะลดการถือครองพันธบัตรรัฐบาลเป็นเดือนละ 25,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (จากเดิมลดเดือนละ 60,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) แต่คงการลดการถือครอง MBS เดือนละ 35,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ไว้ตามเดิม ทำให้โดยรวม งบดุลของเฟดจะลดลงเดือนละ 60,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จากปัจจุบันที่ลดลงเดือนละ 95,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ มติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็นไปตามที่ตลาดคาด ขณะที่ ท่าทีของ นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด ที่ระบุว่า เฟดไม่น่าที่จะขยับดอกเบี้ยขึ้นเพิ่มแล้ว ทำให้ตลาดคลายความกังวลที่ว่า เฟดอาจจะกล่าวถึงการขยับดอกเบี้ยขึ้นเพิ่มเติม […]

ตลาดหุ้นทั่วโลกในเดือนพฤษภาคมกลับมาปรับตัวเพิ่มขึ้น 4.6% จากเดือนก่อนหน้า โดยในช่วงต้นเดือน ตลาดได้แรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่ปรับตัวลดลง โดยตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ออกมาแสดงถึงการชะลอตัวของเศรษฐกิจ เช่น ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคการเกษตรของสหรัฐฯ ทำจุดต่ำสุดในรอบ 6 เดือน หรือดัชนีเงินเฟ้อผู้บริโภค (CPI) ในเดือนเมษายนที่ออกมาขยายตัวในอัตราที่ชะลอตัวลง เป็นต้น นอกจากนี้ยังได้รับแรงหนุนจากคำแถลงการณ์ของ FED ระบุว่า ไม่มีแนวโน้มในการปรับขึ้นดอกเบี้ยหลังจากนี้ ส่วนผลประกอบการของบริษัทในสหรัฐฯ ยังมีแนวโน้มที่ค่อนข้างดี โดยนักวิเคราะห์ในตลาดยังมีมุมมองที่ต่อดีการคาดการณ์กำไรสุทธิในไตรมาส 2 ของบริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ โดยเฉพาะต่อกลุ่มเทคโนโลยีที่เกี่ยวกับการลงทุนด้าน AI ซึ่งผลประกอบการดีกว่าตลาดคาดมาอย่างต่อเนื่องหลายไตรมาส นับเป็นปัจจัยที่สนับสนุนการพลิกฟื้นของตลาดในเดือนพฤษภาคม อย่างไรก็ตาม ดัชนีชี้วัดทางเศรษฐกิจบางตัวที่ประกาศหลังจากช่วงปลายเดือนเริ่มแสดงถึงการชะลอตัวมากขึ้น เช่น ตัวเลข ISM Manufacturing Index ของสหรัฐฯ (ของเดือนพฤษภาคม) หรือ ดัชนี PMI ของจีน (เดือนพฤษภาคม) ที่ออกมาต่ำกว่าคาด จึงกลับมาสร้างความกดดันให้กับตลาดบ้าง โดยเฉพาะต่อหุ้นในกลุ่มธุรกิจแบบ Old economy มากกว่ากลุ่มเทคโนโลยี […]

ตลาดหุ้นโลกในเดือนเมษายนที่ผ่านมา เผชิญแรงกดดันให้ตลาดเกิดความผันผวนค่อนข้างมาก โดยตลาดหุ้นโลกปิดปรับตัวลดลงกว่า 3.6% เทียบกับเดือนที่ผ่านมา โดยมีสาเหตุที่สำคัญมาจากหลากหลายปัจจัย อาทิ สงครามความขัดแย้งที่เกิดขึ้นระหว่างอิหร่านและอิสราเอล ส่งผลให้ตลาดเกิดความกังวลว่า เหตุการณ์ดังกล่าวอาจจะลุกลามขึ้นเป็นวงกว้าง จึงเป็นปัจจัยหลักที่สร้างแรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกปรับตัวลดลงในช่วงกลางเดือนเมษายน และได้ขยายตัวออกไปยังสินค้าโภคภัณฑ์ให้เกิดความผันผวน เช่น ราคาน้ำมันดิบปรับตัวสูงขึ้นจากความกังวลของอุปทานน้ำมันในตะวันออกกลาง ซึ่งอาจจะส่งผ่านไปยังสินค้าปลายน้ำในหมวดต่างๆ ได้เช่นกัน ส่วนสินทรัพย์ปลอดภัย อย่างทองคำได้ปรับตัวขึ้นมาทำจุดสูงสุดใหม่อีกครั้งในเดือนเมษายนที่ผ่านมา แต่ปัญหาความขัดแย้งดังกล่าวมีท่าทีที่ผ่อนคลายขึ้นในช่วงหลังของเดือน ส่งผลให้ตลาดหุ้นกลับฟื้นตัวขึ้นมาได้ ด้านปัจจัยสัญญาณทางเศรษฐกิจ ตัวเลขเศรษฐกิจที่สำคัญของสหรัฐฯได้ประกาศออกมาอย่างตัวเลข GDP สร้างความผิดหวังให้กับตลาด โดยมีการเติบโตที่ชะลอตัวลงเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ประกอบกับตัวเลขเงินเฟ้อที่ออกมาก่อนหน้ามีการเร่งตัวขึ้น โดยล่าสุดผลการประชุมของ FOMC ที่ผ่านมา ส่งสัญญาณออกมาว่า FED ยังมีท่าทีที่ยังไม่รีบลดดอกเบี้ยจนกว่าเงินเฟ้อจะลดลงเข้าสู่ระดับ 2% ทำให้ตลาดมีการคาดการณ์ว่า FED จะเริ่มปรับลดดอกเบี้ยช้าลงไปจากที่คาดการณ์เดิม จึงเป็นปัจจัยที่ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯปรับตัวขึ้น และทำจุดสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปีไปแตะระดับ 4.7% ในขณะเดียวกัน ช่วงเดือนเมษายนที่ผ่านมา ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ได้เข้าสู่ฤดูการประกาศผลประกอบการอีกครั้ง ซึ่งหุ้นขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ ที่ประกาศออกมามีผลประกอบการที่คละกันออกไป แต่โดยภาพรวมแล้วผลประกอบการส่วนใหญ่ยังดีกว่าที่ตลาดคาด ในส่วนของตลาดหุ้นไทยในเดือนเมษายนปรับตัวลดลงเล็กน้อย และมีความผันผวนตามตลาดหุ้นโลก ด้วยปัจจัยกดดัน […]

มุมมองตลาดตราสารหนี้ เดือน เม.ย. เป็นเดือนที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐทั้งไทยและสหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มสูงขึ้น จากการที่ตลาดเปลี่ยนมุมมองที่มีต่อการดำเนินนโยบายอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลาง โดยในเดือนนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยปรับตัวเพิ่มขึ้นทุกช่วงอายุ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุไม่เกิน 1 ปี ปรับเพิ่มขึ้น 0.02-0.08% จากเดือนก่อนหน้า ในขณะที่ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุมากกว่า 1 ปี ปรับเพิ่มขึ้น 0.12%-0.29% จากเดือนก่อนหน้า สาเหตุที่ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวเพิ่มขึ้นมาจาก ผลการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) เมื่อวันที่ 10 เม.ย. 2567 ที่ประกาศคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 2.50% ด้วยมติ 5 ต่อ 2 เสียง โดยกรรมการส่วนใหญ่มองว่าอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันอยู่ในระดับที่สอดคล้องกับการรักษาเสถียรภาพเศรษฐกิจและการเงิน รวมถึงเห็นว่านโยบายการเงินมีประสิทธิผลจำกัดในการแก้ปัญหาเชิงโครงสร้าง แนวคิดดังกล่าวถูกให้น้ำหนักอีกครั้งในงาน Monetary Policy Forum ที่ ธปท. จัดขึ้นในวันที่ 24 เม.ย. 2567 ทำให้ตลาดเปลี่ยนมุมมองจากเคยคาดว่าจะเห็นการลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 1-2 ครั้งภายในปีนี้ […]

ในเดือนก.พ. อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยระยะสั้นปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.01-0.06% จากเดือนก่อนหน้า ส่วนพันธบัตรรัฐบาลอายุตั้งแต่ 1 ปีขึ้นไปปรับลดลง 0.01%-0.06% จากเดือนก่อนหน้า ส่วนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯอายุ 10 ปี ปรับตัวลดลงเล็กน้อย 0.05% มาอยู่ที่ 4.2% จากตัวเลข PMI ในเดือนก.พ. ที่ออกมาต่ำกว่าคาด เป็นการลดแรงกดดันต่อการเพิ่มขึ้นเงินเฟ้อ รวมทั้งถ้อยแถลงต่อสภาของประธาน Fed ชี้ว่า Fed อาจเริ่มต้นลดดอกเบี้ยอีกไม่กี่เดือน ขณะที่ปัจจัยในประเทศตลาดให้น้ำหนักต่อโอกาสที่ธปท.อาจจะมีการผ่อนคลายนโยบายการเงินในปี 2024 มากขึ้น จากแรงกดดันจากรัฐบาล รวมทั้งอัตราเงินเฟ้อไทยเดือนก.พ. 2024 ลดลง -0.77% (YoY) เป็นการลดลงอย่างต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 5 ติดต่อกัน และรวมทั้งตัวเลขเศรษฐกิจของไทยในเดือนก.พ. ยังขยายตัวได้ในระดับต่ำ จากการส่งออกและการใช้จ่ายภาครัฐที่หดตัว   สำหรับผลการประชุมของคณะกรรมการนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ในเดือนมี.ค.ที่ผ่านมามีมติเป็นเอกฉันท์ให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 5.25% – 5.50%  ตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ พร้อมระบุว่า การปรับลดอัตราดอกเบี้ยน่าจะเกิดขึ้นในปีนี้ […]

มุมมองตลาดตราสารหนี้ ในเดือนก.พ. อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยระยะสั้นปรับตัวลดลง 0.01-0.08% จากเดือนก่อนหน้า ส่วนพันธบัตรรัฐบาลอายุตั้งแต่ 1 ปีขึ้นไปปรับลดลง 0.08%-0.14% จากเดือนก่อนหน้า ส่วนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯอายุ 10 ปี ปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.19% มาอยู่ที่ 4.25% จากตัวเศรษฐกิจสหรัฐฯ (GDP) ประจำไตรมาส 4/2023 ขยายตัวที่ 3.3% (QoQ saar) ดีกว่าตลาดคาดที่ 2% และเป็นการขยายตัวต่อเนื่องจากไตรมาสก่อนที่ 4.9% รวมทั้งอัตราเงินเฟ้อทั่วไปสหรัฐฯ ชะลอลง 3.1% YoY ในเดือนม.ค. 2024 จากเดือนก่อนที่ 3.4% เดือนก่อน แต่สูงกว่าตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 2.9% ทำให้ตลาดเริ่มคาดว่า การลดดอกเบี้ยจะชะลอจากเดือนมีนาคม ขณะที่ปัจจัยในประเทศตลาดเริ่มให้น้ำหนักต่อโอกาสที่ธปท.อาจจะมีการผ่อนคลายนโยบายการเงินในปี 2024 มากขึ้น จากแรงกดดันจากรัฐบาล รวมทั้งอัตราเงินเฟ้อไทยเดือนม.ค. 2024 ลดลง -1.11% […]

ตลาดหุ้นโลกในเดือนมีนาคมปรับตัวเพิ่มขึ้น 3.4% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า นำโดยตลาดหุ้นสหรัฐฯได้ทำจุดสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ดัชนี S&P 500 ให้ผลตอบแทนนับตั้งแต่ต้นปีสูงถึง 10.2% หลังจากที่ตลาดคลายความกังวลต่อทิศทางดอกเบี้ยลงจากผลการประชุมของ FED เมื่อกลางเดือนมีนาคมที่ผ่านมา โดยมีมติให้คงอัตราดอกเบี้ย และยังมีท่าทีที่ผ่อนคลายมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ทั้งการส่งสัญญาณในการลดอัตราดอกเบี้ยที่ชัดเจนยิ่งขึ้น อีกทั้งยังมีการปรับการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจไปในทิศทางที่ดีขึ้น และคาดว่าเศรษฐกิจจะสามารถเติบโตได้อย่างแข็งแกร่ง ในขณะเดียวกัน FED ยังมีมุมมองเชิงบวกต่อตัวเลขเงินเฟ้อที่จะค่อยๆลดลงสู่เป้าหมายในระยะยาว แม้ว่าในช่วงต้นปีที่ผ่านมาจะเห็นตัวเลขเงินเฟ้อที่ออกมาสูงกว่าที่ตลาดคาดก็ตาม ซึ่งทาง FED มองว่าเป็นเพียงแค่ปัจจัยทางฤดูกาลเท่านั้น โดยจากท่าทีดังกล่าวส่งผลเชิงบวก และยังสามารถสร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุนเพิ่มมากขึ้น สำหรับ ประเด็นที่น่าติดตามต่อจากนี้ คือ ผลประกอบการในไตรมาสแรกของสหรัฐฯ ที่จะเริ่มทยอยประกาศออกมาในเดือนเมษายน ซึ่งจากการคาดการณ์ของตลาดพบว่ามีหุ้นจาก 5 ใน 11 อุตสาหกรรมที่มีผลประกอบการออกมาได้ดีกว่าดัชนี S&P500 และมี 3 ใน 5 อุตสาหกรรมที่มีการปรับการประมาณการของกำไรที่เพิ่มขึ้นจากช่วงสิ้นปีที่ผ่านมา ได้แก่ Information Technology, Communication Services และ Consumer Discretionary […]

ตลาดหุ้นโลกในเดือนกุมภาพันธ์ปรับตัวเพิ่มขึ้น 3.1% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า นำโดยตลาดหุ้นสหรัฐฯ หลังจากผลประกอบการที่ไตรมาส 4 ของบริษัทส่วนใหญ่ในสหรัฐฯ ที่ออกมาดี นำโดยหุ้นในกลุ่ม Magnificent 7 ที่มีการเติบโตสูงกว่า 56% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และบริษัทที่ได้ประโยชน์จากกระแสการพัฒนาโครงสร้างด้าน AI ยังสามารถทำรายได้สูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์และดีกว่าที่ตลาดคาดไว้ค่อนข้างมาก จึงเป็นปัจจัยหนุนให้กับตลาดโลกในช่วงที่ผ่านมา แม้ว่า Valuation จะค่อนข้างตึงตัวก็ตาม สำหรับภาพเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ออกมา หลังจากการประชุมของ FED ในครั้งล่าสุด ทำให้ตลาดได้คาดการณ์ว่า การเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยน่าจะชะลอออกไป โดยยังต้องจับตาการชะลอตัวลงของตัวเลขเงินเฟ้อที่มากกว่านี้ โดยอัตราเงินเฟ้อทั่วไปและอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของสหรัฐฯ ในเดือนมกราคมตัวเลขออกมาสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ อีกทั้ง ภาพเศรษฐกิจสหรัฐฯ โดยรวมมีโมเมนตัมและทิศทางที่ดีขึ้น ส่งผลให้มีการดีดตัวขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯขึ้นในช่วงสั้นๆ แต่ด้วยพัฒนาการของกำไรในบริษัทจดทะเบียนที่ดีขึ้น ทำให้ตลาดหุ้นไม่ได้ถูกกระทบจากความคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ยที่เปลี่ยนไปมากนัก ในส่วนตลาดหุ้นไทยในเดือนกุมภาพันธ์ แกว่งตัวอยู่ในกรอบแคบ และยังขาดปัจจัยใหม่ๆ มาขับเคลื่อน โดยจากตัวเลขทางเศรษฐกิจไทยที่ออกมา ไม่ว่าจะเป็น GDP ที่ออกมาในระดับต่ำ เงินเฟ้อไทยที่ยังติดลบอย่างต่อเนื่อง ส่งผลต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทย นอกจากนี้ ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนในไตรมาส 4 […]