ตลาดหุ้นโลกในเดือนมีนาคมปรับตัวลดลงต่อเนื่อง จากเดือนก่อนหน้าและมีความผันผวนมาก จากความกังวลของสงครามการค้าที่รุนแรงกว่าตลาดคาด โดยเฉพาะการปรับขึ้นภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ กับทุกประเทศคู่ค้าในอัตราสูง ซึ่งแตกต่างจากที่ตลาดคาดมาก ว่า จะเน้นเฉพาะที่ประเทศจีน แต่สิ่งที่เป็นประเด็นซึ่งทำให้ตลาดกังวลมากขึ้น คือ ท่าทีการตอบโต้ ด้วยการขู่จะขึ้นภาษีกลับของหลายประเทศ แทนที่จะเป็นการประนีประนอม เพราะอาจนำไปสู่การชะงักงันของการค้าโลกและวิกฤติเศรษฐกิจในอนาคต โดยเริ่มจากการที่สหรัฐฯ เก็บภาษีนำเข้าเพิ่มขึ้นของสินค้าจากแคนาดาและเม็กซิโก และต่อมาเกิดการตอบโต้จากฝั่งแคนาดา ด้วยการขู่ขึ้นภาษีไฟฟ้า ทำให้เกิดการโต้กลับจากทางฝั่งสหรัฐฯ โดยการขู่ขึ้นภาษีเหล็กและอะลูมิเนียมต่อแคนาดา เพิ่มขึ้นเป็น 50% แต่อย่างไรก็ตาม ก็ได้ยกเลิกรายการเพิ่มเติมดังกล่าวในภายหลัง และในวันที่ 2 เมษายนที่ผ่านมา สหรัฐฯ การประกาศตั้งกำแพงภาษีครั้งใหญ่ขึ้น โดยมีเกือบ 60 ประเทศที่ต้องเผชิญกับอัตราภาษีศุลกากรตอบโต้ ระหว่าง 10-49% ขึ้นอยู่กับยอดการขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ ต่อประเทศนั้นๆ เพื่อเร่งการเจรจาการค้าขึ้นภาษีดังกล่าว แต่ประเทศขนาดใหญ่ อย่างจีน ที่มีท่าทีที่แข็งกร้าว และตอบโต้ภาษีกลับไปยังสหรัฐฯ ในอัตราที่เท่ากันที่ 34% และล่าสุด ปรับเพิ่มเป็น 104% ส่งผลให้ตลาดโลกเกิดความผันผวนอย่างมาก ก่อนที่ประธานาธิบดี โดนัลด์ ทรัมป์จะประกาศเลื่อนการเก็บภาษีส่วนที่เกินจาก […]

ประเด็นสำคัญที่ส่งผลต่อตลาดตราสารหนี้ในเดือน มี.ค. คือ การประชุมของคณะกรรมการนโยบายการเงินของสหรัฐฯ รวมทั้งการประกาศนโยบายที่เกี่ยวข้องกับการตั้งกำแพงภาษีสินค้านำเข้าของสหรัฐฯ และประเทศคู่ค้าต่างๆ ที่จะกระทบต่อระบบเศรษฐกิจและการเงินของโลก อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวลดลง 1-10 bps ซึ่งถึงแม้ว่า ตัวเลขเงินเฟ้อในเดือนกุมภาพันธ์ จะชะลอลงมาอยู่ที่ 2.8% YoY ลดลงจาก 3.00% ในเดือนก่อนหน้า ส่วนผลการประชุมนโยบายการเงินของคณะกรรมการ FOMC ที่มีมติ 6 ต่อ 1 ให้คงอัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 4.25-4.50% โดย นาย Jerome Powell ประธาน FED ระบุในแถลงการณ์หลังการประชุมว่า การปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อส่วนหนึ่งเป็นผลจากนโยบายการตั้งกำแพงภาษีสินค้านำเข้าของประธานาธิบดี โดนัลด์ ทรัมป์ ขณะเดียวกัน คณะกรรมการจะเฝ้าติดตามสัญญาณของความอ่อนแอของเครื่องชี้เศรษฐกิจอย่างใกล้ชิดยังระบุเพิ่มว่า อัตราดอกเบี้ยของ FED ในปัจจุบันอยู่ในระดับที่สามารถตอบสนองกับความเสี่ยงที่จะเกิดขึ้นได้ และควรรอความชัดเจนที่มากกว่านี้ว่า เศรษฐกิจกำลังจะมีพัฒนาการไปในทิศทางใด ก่อนจะเปลี่ยนแปลงจุดยืนด้านนโยบายการเงินสำหรับแนวโน้มดอกเบี้ย หรือ Dot Plot คณะกรรมการนโยบายการเงินส่งสัญญาณตามการประชุมรอบเดือน ธ.ค. […]

ตลาดหุ้นโลกในเดือนกุมภาพันธ์ปรับตัวลดลงเล็กน้อย นำโดยตลาดหุ้นในภูมิภาคยุโรปและหุ้นเทคโนโลยีในจีนที่ได้รับแรงกระตุ้นจากเทคโนโลยี AI ‘DeepSeek’ ในขณะที่ ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลดลง โดยเฉพาะในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี ด้วย Valuation ที่ค่อนข้างตึงตัว ความผันผวนจากความกังวลด้านเศรษฐกิจและการดำเนินนโยบายต่างๆ ของทรัมป์ โดยตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ประกาศในช่วงเดือนกุมภาพันธ์นั้นแสดงความอ่อนแอลงเล็กน้อย เช่น ดัชนี PMI ที่ลดลงต่ำสุดในรอบ 2 ปี ดัชนีความเชื่อมันผู้บริโภคที่ลดลงต่ำสุดตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2021 และตัวเลข ISM Manufacturing ที่ออกมาลดลง ในขณะที่ ราคาต้นทุนยังสูงอยู่ สอดคล้องกับตัวเลขเงินเฟ้อ (CPI) ที่ออกมาสูงกว่าตลาดคาด จึงสร้างความกังวลต่อความเสี่ยงจากภาวะ Stagflation ทั้งนี้ การเปลี่ยนแปลงทางนโยบายการเมืองระหว่างประเทศของสหรัฐฯ จะส่งผลให้เกิดความไม่แน่นอนจากประเด็นสงครามการค้ามากยิ่งขึ้น และเป็นตัวสร้างแรงกดดันให้กับตลาดโลกต่อจากนี้ ในฝั่งตลาดหุ้นไทยปรับตัวลดลงต่อเนื่องจากเดือนก่อนหน้า โดยได้รับแรงกดดันจากปัจจัยภายนอกที่เข้ามาอย่างสงครามการค้าที่เกิดขึ้น ในขณะที่ ปัจจัยภายในยังถูกกดดันจากความไม่แน่นอนต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในประเทศ และผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนที่ออกมา ทำให้เห็นแรงเทขายหุ้นออกมาอย่างต่อเนื่อง  โดยภาวะเศรษฐกิจในประเทศยังสะท้อนความเสี่ยงในการเติบโตในระดับต่ำอย่างต่อเนื่อง จากแนวโน้มการบริโภคในประเทศมีทิศทางที่ชะลอตัวลง และการลงทุนภาคธุรกิจมีความซบเซา ขณะที่ ปัจจัยสนับสนุนที่เป็นความหวัง คือ […]

ประเด็นสำคัญที่ส่งผลต่อตลาดตราสารหนี้ ในเดือนก.พ. คือ การประชุมของคณะกรรมการนโยบายการเงินของไทย การประกาศตัวเลขเศรษฐกิจต่างๆ ของสหรัฐฯ ที่มีผลต่อการตัดสินใจปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายของคณะกรรมการ FOMC และการประกาศนโยบายที่เกี่ยวข้องกับการตั้งกำแพงภาษีสินค้านำเข้าของสหรัฐฯ และประเทศคู่ค้าต่างๆ ที่จะกระทบต่อระบบเศรษฐกิจและการเงินของโลก อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวลดลง 20-34 bps ซึ่งถึงแม้ว่าตัวเลขเงินเฟ้อในเดือนมกราคมจะอยู่ที่ 3.0% YoY สูงกว่าเดือนก่อนหน้าเล็กน้อย รวมทั้งการที่ประธาน Fed ได้กล่าวต่อสมาชิกวุฒิสภาว่า ด้วยนโยบายการเงินของ Fed ที่มีความเข้มงวดน้อยลงกว่าช่วงก่อนหน้าเป็นอย่างมาก ขณะที่ เศรษฐกิจยังแข็งแรง ส่งผลให้ Fed ไม่มีความจำเป็นต้องรีบปรับจุดยืนด้านนโยบายการเงิน แต่หลังจากที่ตัวเลขดัชนีผู้ผลิต เดือนมกราคม ออกมาเร่งตัวกว่าคาด รวมทั้งยอดค้าปลีกสหรัฐฯ ที่ออกมาต่ำกว่าคาดและชะลอตัวลงแบบมีนัยสำคัญ ทำให้ตลาดมีความหวังที่ Fed จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มมากขั้น ขณะที่ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยปรับลดลงในทุกช่วงอายุคงเหลือ โดยลดลงประมาณ 12-14 bps โดยมีปัจจัยหลักมาจากการปรับลดลงของอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรสหรัฐ และผลการประชุมคณะกรรมการ กนง. ในวันที่ 26 กุมภาพันธ์ ได้มีมติ […]

ประเด็นสำคัญที่ส่งผลต่อตลาดตราสารหนี้ในเดือนม.ค. คือ การประชุมของธนาคารกลางหลักๆ ทั้งธนาคารกลางสหรัฐฯ ธนาคารกลางยุโรป ธนาคารกลางญี่ปุ่น ธนาคารกลางอังกฤษ รวมทั้งนโยบายของประธานาธิบดีสหรัฐฯ คนใหม่ที่เข้ารับตำแหน่งในวันที่ 20 มกราคม โดยสิ่งที่ตลาดจับตามองมากที่สุด คือ นโยบายของประธานาธิบดีสหรัฐฯ เกี่ยวกับการตั้งกำแพงภาษีสินค้านำเข้า ที่อาจจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจและเงินเฟ้อ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ค่อนข้างผันผวนในเดือนนี้ โดยในช่วงต้นเดือนอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรปรับตัวเพิ่มขึ้น จากการที่ตลาดมีความกังวนจากนโยบายเกี่ยวกับการตั้งกำแพงภาษีของสหรัฐฯ ที่อาจจะส่งผลกระทบให้เงินเฟ้อลดลงได้ช้าลงกว่าที่คาดไว้ แต่หลังจากตัวเลขเงินเฟ้อเดือนธันวาคม ออกมาส่งสัญญาณเชิงบวกมากขึ้นถึงพัฒนาการของเงินเฟ้อที่มีแนวโน้มชะลอลงกลับสู่เป้าหมายของ Fed ทำให้อัตราผลตอบแทนปรับลดลง และในวันที่ 29 มกราคม คณะกรรมการ FOMC ได้มีมติให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 4.25-4.50% ตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยระบุว่า คณะกรรมการ FOMC ต้องการเห็นการชะลอลงขอเงินเฟ้ออย่างมีนัยสำคัญ หรือการอ่อนตัวลงของตลาดแรงงาน ก่อนจะตัดสินใจปรับลดอัตราดอกเบี้ยในครั้งถัดไป ทำให้ตลาดคาดการณ์ว่า Fed อาจจะปรับลดดอกเบี้ยลงได้เพียง 1-2 ครั้งในปีนี้ ขณะที่ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยปรับเพิ่มขึ้นในกลุ่มอายุคงเหลือระยะสั้นและยาว ในช่วง 0 bps ถึง12 […]

ตลาดหุ้นโลกในเดือนมกราคมปรับตัวเพิ่มขึ้น แต่อย่างไรก็ตาม เราเห็นถึงความผันผวนของตลาดระหว่างเดือน จากตัวเลขทางเศรษฐกิจที่ออกมาผสมผสาน การดำเนินนโยบายต่างๆ ในยุค Trump 2.0 รวมถึงความสำเร็จของโมเดล AI ในจีน โดยในช่วงครึ่งแรกของเดือน ตลาดหุ้นปรับตัวลดลงจากตัวเลขเศรษฐกิจและตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ที่ออกมาแข็งแกร่ง ทำให้ตลาดเกิดความกังวลต่อการลดดอกเบี้ยต่อจากนี้ว่า อาจจะมีความล่าช้าและน้อยกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แต่อย่างไรก็ตาม ในเวลาต่อมา ตลาดได้กลับมาฟื้นตัวอีกครั้งระหว่างเดือน หลังจากตัวเลขเงินเฟ้อที่ออกมาชะลอตัวลง รวมถึงการตอบรับเชิงบวกต่อการดำเนินนโยบายต่างๆ ของทรัมป์หลังจากการได้รับตำแหน่ง โดยนโยบายส่วนใหญ่มุ่งเน้นถึงผลประโยชน์ของชาติเป็นหลัก ไม่ว่าจะเป็น นโยบายทางเศรษฐกิจ นโยบายการย้ายถิ่นฐาน นโยบายทางด้านพลังงาน รวมถึงการยกเลิกหลายคำสั่งจากรัฐบาลในชุดก่อน อย่างไรก็ตาม นโยบายการขึ้นภาษีนำเข้ากับนานาประเทศ โดยเฉพาะประเทศต่างๆ ที่สหรัฐฯ ขาดดุลการค้าอยู่มาก เริ่มสร้างความผันผวนให้กับตลาดโลกมากขึ้น ทำให้เรามองว่าตลาดหุ้นโลกในระยะต่อจากนี้จะเผชิญกับความผันผวนมากขึ้นกว่าช่วงที่ผ่านมา สำหรับตลาดหุ้นไทยในเดือนมกราคมปรับตัวลดลงสวนทางกับตลาดโลก โดยตลาดหุ้นไทยได้รับแรงกดดันจากทั้งปัจจัยภายนอกที่เข้ามากระทบ อย่างแนวโน้มการปรับลดดอกเบี้ยของ Fed และปัจจัยเสี่ยงจากนโยบายการขึ้นภาษีของทรัมป์ รวมทั้ง แรงกดดันที่มีต่อหุ้นกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์จากโมเดล AI DeepSeek ขณะที่ ด้านปัจจัยภายใน ตลาดยังถูกกดดันจากหลายปัจจัย เช่น ความไม่แน่นอนต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ ซึ่งการขยายตัวของ […]

ตลาดหุ้นโลกในเดือนธันวาคมปรับตัวลดลงจากเดือนก่อนหน้า หลังจากตลาดหุ้นสหรัฐฯ ขึ้นทำจุดสูงสุดในช่วงต้นเดือน โดยได้รับแรงหนุนจากการที่ตลาดผ่อนคลายความกังวลต่อนโยบายสงครามการค้าของนายโดนัลด์ ทรัมป์ที่อาจจะออกมาไม่เข้มงวดเท่ากับที่เคยคาดไว้ในช่วงก่อนหน้า ประกอบกับตัวเลขทางเศรษฐกิจที่มีความผสมผสาน และต่อมาในช่วงกลางเดือนที่ผ่านมา หลังจากการประชุม FED ตลาดหุ้นโลกถูกแรงเทขายทำกำไรออกมา หลังจาก FED ประกาศปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง และมีมุมมองต่อการใช้นโยบายทางการเงินแบบผ่อนคลาย หรือการปรับลดดอกเบี้ยอาจจะไม่รวดเร็วนักในปี 2025 โดยจากความเห็นของคณะกรรมการ FED ส่วนใหญ่มองว่าโอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 25 ลดลงเหลือเพียง 2 ครั้ง จากเดิม 4 ครั้ง ส่งผลให้ตลาดหุ้นโลกปรับตัวลดลง นอกจากนี้ เรายังเห็นถึงการส่งสัญญาณตอบโต้ทางภาษีจากหลายประเทศไปยังสหรัฐมากขึ้น ทำให้เรามองว่าความเสี่ยงและผลกระทบต่อการค้าระหว่างประเทศในยุค Trump 2.0 ที่กำลังจะเริ่มขึ้นยังคงมีอยู่อย่างต่อเนื่องและมีโอกาสที่จะลุกลามไปยังหลากหลายประเทศ ในฝั่งตลาดหุ้นไทยเดือนธันวาคมปรับตัวลดลงไปในทิศทางเดียวกันกับตลาดโลก โดยตลาดหุ้นไทยได้ถูกแรงกดดันจากทั้งปัจจัยภายในและภายนอก จากการที่ FED ส่งสัญญาชะลอการลดอัตราดอกเบี้ยลง ในขณะที่ ปัจจัยภายในเรายังเห็นถึงแรงเทขายในหุ้นขนาดใหญ่ในหุ้นที่มีการปรับตัวขึ้นมามากในช่วง 2-3 เดือนก่อนหน้า รวมทั้งหุ้นที่ตลาดกังวลต่อประเด็นปัญหาธรรมาภิบาล ก่อนที่จะตลาดจะมีแรงรีบาวน์ขึ้นเล็กน้อยในช่วงที่เหลือของเดือน หลังจากการประกาศมาตราการกระตุ้นการใช้จ่ายที่จะมีเริ่มใช้ในช่วงต้นปี 2025 รวมถึงเม็ดเงินใหม่จากการเข้าซื้อกองทุนลดหย่อนภาษีในช่วงท้ายปี โดยรวมแล้ว เรายังมีความกังวลต่อภาพการเติบโตของเศรษฐกิจที่ยังมีการเติบโตได้ช้า ประกอบกับแรงกดดันจากเม็ดเงิน […]

ประเด็นสำคัญที่ส่งผลต่อตลาดตราสารหนี้ในเดือนธ.ค. คือ การประชุมของธนาคารกลางหลักๆ ทั้งธนาคารกลางสหรัฐฯ ธนาคารกลางยุโรป ธนาคารกลางญี่ปุ่น ธนาคารกลางอังกฤษ และธนาคารแห่งประเทศไทย โดยสิ่งที่ตลาดจับตามองมากที่สุด คือ การประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ เนื่องจากจะออก Dot plot ชุดใหม่ ซึ่งจะเป็นการบ่งชี้แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยในระยะข้างหน้า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นต่อเนื่องในช่วงเดือนนี้ หลังจากที่ตัวเลขเศรษฐกิจออกมาค่อนข้างดีกว่าคาด โดยเฉพาะตัวเลข PPI (ดัชนีราคาผู้ผลิต) ในเดือนพ.ย. ที่ออกมา 3.0% ซึ่งเป็นการปรับตัวขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่เดือน ก.พ. 2023 ส่งผลให้ Yield ปรับตัวขึ้นต่อเนื่องด้วยความหวังของตลาดว่า Fed น่าจะชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีหน้า ซึ่งได้เป็นไปตามผลการประชุมชองธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ออกมา โดยได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 0.25% มาสู่ระดับ 4.25%-4.50% ตามที่ตลาดคาดไว้ และ Dot plot ชุดใหม่ที่ออกมาบ่งชี้ว่า Fed จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีหน้าเพียง 2 ครั้งหรือ 0.50% จากเดิม […]

ตลากหุ้นโลกในเดือนตุลาคมค่อนข้างทรงตัวเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า โดยในช่วงต้นเดือนตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นจากตัวเลขการจ้างงานที่ออกมาดีกว่าคาด ซึ่งทำให้ความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจถดถอยมีน้อยลง ด้านผลประกอบการที่ทยอยประกาศออกมาก่อน อย่างกลุ่มธนาคารขนาดใหญ่ ส่วนใหญ่ดีกว่าคาด จึงเป็นปัจจัยหนุนให้ตลาดปรับตัวขึ้นในช่วงสั้น แต่ผลประกอบการของบริษัทขนาดใหญ่ในกลุ่มเทคโนโลยีที่ประกาศออกมาในช่วงปลายเดือนนั้น บางบริษัทแม้จะมีผลกำไรที่ออกมาดี แต่ได้ให้มุมมองต่อค่าใช้จ่ายลงทุนโครงสร้างพื้นฐานสำหรับพัฒนา AI ว่าจะสูงขึ้นในอนาคต ทำให้มีแรงเทขายออกมาจนตลาดปรับตัวลงในช่วงปลายเดือน อย่างไรก็ตาม หลังจากนายโดนัลด์ ทรัมป์ ได้ชนะการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ในวันที่ 6 พฤศจิกายน ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ได้พลิกกลับมาปรับตัวขึ้นมาก ด้วยนโยบายของนายทรัมป์ที่เป็นผลบวกต่อบริษัทจดทะเบียนมากขึ้น เช่น การปรับลดอัตราภาษีนิติบุคคลและบุคคลธรรมดา เป็นต้น นอกจากนี้ ในการประชุม FOMC รอบเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเฟดยังไม่ได้แสดงความกังวลต่อว่า เงินเฟ้อจะกลับมาเร่งตัวสูงขึ้น และได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 0.25% ซึ่งเป็นไปตามที่ตลาดคาด โดยตลาดส่วนใหญ่คาดว่า เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยอีก 0.25% ในการประชุมเดือนธันวาคม ซึ่งทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับลดลงบ้าง ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อตลาด หลังจากที่ก่อนหน้านี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีของสหรัฐฯ ทยอยปรับไปถึงระดับ 4.4% ด้วยความคาดการณ์ของนักลงทุนว่า นายทรัมป์น่าจะชนะการเลือกตั้งและนโยบายของทรัมป์จะทำให้อัตราเงินเฟ้อเร่งตัวสูงขึ้นในอนาคต […]

ตลาดหุ้นโลกในเดือนพฤศจิกายนปรับตัวเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนหน้า หลังจากการประกาศผลการเลือกตั้งของสหรัฐฯโดยมีนายโดนัลด์ ทรัมป์ เข้ามาเป็นประธานาธิบดีเป็นคนถัดไป ส่งผลให้ตลาดเกิดความคาดหวังต่อนโยบายทางเศรษฐกิจของทรัมป์ที่จะมีขึ้นในระยะต่อจากนี้ อาทิ การลดภาษี Corporate Tax ลงเหลือ 15% รวมถึงการลดความเข้มงวดของกฎระเบียบต่างๆ ในภาคธุรกิจลง ซึ่งจะมีส่วนช่วยให้ภาพของเศรษฐกิจสหรัฐฯ มีพัฒนาการที่ดีขึ้น ส่งผลให้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ในช่วงแรกของเดือน แต่ในทางกลับกันราคาทองคำและตลาดหุ้นเกิดใหม่กลับปรับตัวลดลง จากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งตัวขึ้น ประกอบกับความกังวลเกี่ยวกับกำแพงภาษีที่อาจจะมีขึ้นในอนาคต จึงเป็นตัวกดดันระยะสั้นให้กับตลาดหุ้นเกิดใหม่ และต่อมาการประชุมของ FED ที่มีขึ้นหลังจากการเลือกตั้ง โดยผลที่ออกมาก็เป็นไปตามที่ตลาดคาดไว้ โดยลดดอกเบี้ยนโยบายลง 25 bps แต่ในขณะเดียวกัน ถ้อยแถลงของ FED เริ่มมีความไม่มั่นใจต่อเงินเฟ้อที่จะลงสู่เป้าหมายที่ 2% มากขึ้น ทำให้ตลาดมองว่า โอกาสในการปรับลดดอกเบี้ยในการประชุมในครั้งถัดไปมีลดลง ส่งผลให้ตลาดหุ้นปรับตัวลงเล็กน้อยในช่วงกลางเดือนพฤศจิกายนก่อนที่จะปรับตัวขึ้นอีกครั้ง หลังจากการประกาศตัวเลขทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่ออกมามีความผสมผสาน ทั้งตัวเลขเงินเฟ้อที่ขยับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ในขณะที่ตัวเลขการจ้างงานยังไม่มีความน่ากังวล ทำให้โดยภาพรวมแล้วเศรษฐกิจยังถือว่าเติบโตได้ ส่งผลให้ความเชื่อมั่นกับการปรับลดดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมกลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้ง โดยจากภาพรวมแล้วเรายังมีมุมมองเชิงบวกต่อตลาดหุ้นโลก จากท่าทีนโยบายของทรัมป์ที่อาจจะไม่ได้มีความเข้มงวดเท่ากับที่ตลาดมองไว้ อีกทั้งยังมีนโยบายสนับสนุนกลุ่มอุตสาหกรรมต่างๆ ในสหรัฐฯ เช่น หุ้นในกลุ่มเทคโนโลยี หุ้นกลุ่มการเงิน […]