อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยในเดือน พ.ย. ปรับตัวลดลงตลอดช่วงอายุจากสิ้นเดือนก่อน โดยพันธบัตรช่วงอายุไม่เกิน 10 ปี มีการปรับลดลงในช่วง 1-6 bps ยกเว้นพันธบัตรอายุ 15 ปี ที่มีการปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 6 bps ทั้งนี้ ในเดือนที่ผ่านมา ราคาตลาดตราสารหนี้ได้รับแรงสนับสนุนจากกระแสเงินทุนที่ไหลเข้าสู่ตลาด Emerging market จากทั้งปัจจัยบวกด้านผลการเลือกตั้งที่มีแนวโน้มที่นายโจ ไบเดน จะเป็นประธานาธิบดีคนต่อไป ซึ่งนักลงทุนมีมุมมองเชิงบวกต่อนโยบายการค้าระหว่างประเทศ ในขณะเดียวกัน ความสำเร็จในการทดสอบวัคซีนป้องกันโรค COVID-19 ต่อเนื่องกันถึง 3 บริษัท ก็เป็นปัจจัยส่งเสริมให้นักลงทุนเข้าซื้อสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้นรวมถึงตลาด Emerging market ด้วย สำหรับนักลงทุนต่างชาติมียอดซื้อสุทธิในตลาดตราสารหนี้ไทยเป็นจำนวนสูงถึง 3.5 หมื่นล้านบาท เป็นการซื้อสุทธิในตราสารหนี้ระยะยาว 2.5 หมื่นล้านบาท ซื้อสุทธิตราสารหนี้ระยะสั้น 1 หมื่นล้านบาท และมีพันธบัตรครบกำหนดจำนวน 3.5 พันล้านบาท คณะกรรมการ FOMC มีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Fed […]

ตลาดหุ้นโลกปรับตัวเพิ่มขึ้นในเดือนพฤศจิกายน หนุนโดยปัจจัยบวกจากความชัดเจนของการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดยตลาดคาดว่า Joe Biden จะได้เป็นประธานาธิบดีคนต่อไป ช่วยลดความร้อนแรงของนโยบายการค้าระหว่างประเทศ และความคืบหน้าของการพัฒนาวัคซีน โดยมีบริษัทสำคัญ ได้แก่ Pfizer และ Moderna รายงานผลการทดลองที่มีประสิทธิภาพ ลดความกังวลต่อสถานการณ์ผู้ติดเชื้อรายวันทั่วโลกที่ยังคงอยู่ในระดับสูงในขณะนี้ ปัจจัยดังกล่าวส่งผลให้เกิดภาวะ Risk on ในตลาดสินทรัพย์เสี่ยง โดย ตลาดหุ้นโลก (World MSCI Index) ปรับตัวเพิ่มขึ้น 12.7% จากเดือนก่อนหน้าที่มีการปรับฐานลงประมาณ -3% ปัจจัยข้างต้น สร้างความคาดหวังเชิงบวกต่อแนวโน้มการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในระยะข้างหน้า โดยความเสี่ยงของสงครามการค้าที่ลดลง เป็นบวกต่อภาพการค้าของโลก ขณะที่ วัคซีน จะช่วยทำให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจต่างๆและการท่องเที่ยว สามารถฟื้นตัวได้เป็นปกติมากยิ่งขึ้น ส่งผลให้ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวดีขึ้น โดยอุตสาหกรรมที่ปรับตัวขึ้นโดดเด่นในเดือนพฤศจิกายนจะเป็นในกลุ่มหุ้นวัฏจักร (Cyclical) ได้แก่ กลุ่มพลังงาน สถาบันการเงิน และสินค้าอุตสาหกรรม เป็นต้น ช่วยหนุนให้ตลาดหุ้นเกิดใหม่ (EM) และภูมิภาคเอเชีย ซึ่งมีสัดส่วนหุ้นวัฏจักร (Cyclical) สูงในดัชนี […]

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยในเดือน ต.ค. อยู่ในระดับคงที่จากสิ้นเดือนก่อน โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรโดยรวมปรับตัวไม่เกิน ±1 bps ยกเว้นพันธบัตรอายุ 15 ปี ที่มีการปรับตัวขึ้นสูงสุดที่ 4 bps ทั้งนี้ ในเดือนที่ผ่านมา ตลาดขาดปัจจัยใหม่ที่จะส่งผลต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตร ทั้งด้านทิศทางอัตราดอกเบี้ยที่มีแนวโน้มคงที่อีกสักระยะ ในขณะเดียวกัน นักลงทุนยังคงติดตามสถานการณ์ทางการเมืองที่เริ่มมีความตึงเครียดมากขึ้น รวมถึงมีการรอทิศทางผลการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดยหลังจากผ่านวันเลือกตั้งในวันที่ 3 พ.ย. ที่ผ่านมา อัตราผลตอบแทนมีความผันผวน โดยเริ่มต้นปรับเพิ่มขึ้นเมื่อนายโจ ไบเดนมีคะแนนนำ ก่อนที่จะปรับตัวลดลง หลังจากแนวโน้มที่พรรคเดโมแครตจะไม่สามารถชนะคะแนนในสภาคองเกรสได้แบบเบ็ดเสร็จ ทำให้ความกังวลเรื่อง Bond supply ในสหรัฐฯ ลดลง ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยอายุ 10 ปี ในวันที่ 5 พ.ย. ปิดที่ระดับ 1.39% สำหรับนักลงทุนต่างชาติมียอดขายสุทธิในตลาดตราสารหนี้ไทยเล็กน้อยที่ 454 ล้านบาท เป็นการซื้อสุทธิในตราสารหนี้ระยะยาว 1.9 พันล้านบาท ขณะที่ขายสุทธิในตราสารหนี้ระยะสั้น 2.3 พันล้านบาท […]

ตลาดหุ้นโลกปรับตัวผันผวนในเดือนตุลาคม จากความกังวลที่กลับมาเพิ่มขึ้นของการแพร่ระบาด COVID-19 โดยเฉพาะในสหรัฐฯและยุโรปซึ่งทำให้เกิดการล็อคดาวน์ขึ้นในหลายประเทศอีกครั้ง ความไม่แน่นอนต่อการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ส่งผลให้นักลงทุนมีการขายลดความเสี่ยงในช่วงสั้น และสัญญาณทางเศรษฐกิจต่างๆ ที่เริ่มบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวที่ชะลอตัวลง ทำให้ในเดือนนี้ ตลาดหุ้นโลก (World MSCI Index) ปิดลดลงประมาณ 3.1% โดยตลาดยุโรปเป็นตลาดที่ปรับตัวลงมากที่สุดในกลุ่มตลาดหลัก การแพร่ระบาดทั่วโลกที่ยังคงอยู่ในระดับสูงและการกลับมาระบาดระลอก 2 ในหลายประเทศนั้น โดยเฉพาะยุโรป ทำให้หลายประเทศจำเป็นต้องใช้มาตรการล็อคดาวน์เศรษฐกิจอีกครั้ง เพื่อป้องกันการแพร่ระบาดที่รุนแรงเกินกว่าที่ขีดความสามารถของการรักษาพยาบาลจะรับได้ ในช่วงที่กำลังจะเข้าสู่ฤดูหนาวในปีนี้ โดยการพัฒนาวัคซีนนั้น ยังคงอยู่ในขั้นตอนการทดลองตามลำดับ ยังคงไม่สามารถพร้อมใช้ได้อย่างน้อยจนถึงเดือนกุมภาพันธ์ปีหน้า ส่งผลต่อความต่อเนื่องและแนวโน้มการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก ในขณะที่อีกหนึ่งความคาดหวังเชิงบวก ต่อมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจรอบใหม่ของสหรัฐฯ ยังคงไม่สามารถบรรลุข้อตกลงกันได้ ทำให้ต้องไปรอหลังการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ส่งผลให้ตัวเลขเศรษฐกิจในไตรมาสสุดท้ายของปีจะขาดแรงหนุน เนื่องจากผลบวกจากการกระตุ้นเศรษฐกิจในรอบก่อนหน้าเริ่มหมดลง ด้านการเลือกตั้งประธานาธิบดีของสหรัฐฯนั้น ล่าสุดยังคงไม่สามารถได้ผลอย่างเป็นทางการ แต่มีโอกาสสูงที่ Biden จะเป็นผู้ชนะ โดย Democrat จะชนะในสภาล่าง และ Republican ครองสภาบน ทำให้การออกนโยบาย รวมถึงมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนานใหญ่ อาจจะไม่ราบรื่น ดังนั้น ประเด็นการเมืองของสหรัฐฯ จะยังคงเป็นปัจจัยที่ตลาดให้ความสำคัญในช่วงต่อจากนี้ […]

“แนวโน้มตลาดตราสารหนี้ไทยในระยะต่อไป กองทุนบัวหลวงคาดว่า กนง.จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 0.50% ต่อไปอีกระยะหนึ่ง ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นปรับตัวได้ในกรอบจำกัด ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะกลางถึงยาวจะยังคงผันผวนตามปัจจัยทั้งในและต่างประเทศ”

“แนวโน้มการลงทุนในช่วงโค้งสุดท้ายของปี ยังไม่มีปัจจัยบวกเข้ามาในตลาดหุ้นไทย โดยต้องติดตามพัฒนาการของเศรษฐกิจต่างๆ การควบคุมการแพร่ระบาด และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ ขณะที่การเลือกตั้งของสหรัฐฯจะเป็นปัจจัยเชิง Sentiment ที่ตลาดให้ความสำคัญมากขึ้นในเดือนนี้ กลยุทธ์การลงทุน ยังต้องมีความ Selective เน้นหุ้นที่มีพื้นฐานแข็งแกร่ง ที่ได้รับผลกระทบจากความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจอย่างจำกัด  และมีมูลค่าไม่แพง”

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยในเดือน ส.ค. ปรับเพิ่มขึ้นในทุกช่วงอายุ โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นอายุไม่เกิน 1 ปี ปรับเพิ่มขึ้นไม่เกิน 2 bps ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยาวอายุ 3 – 30 ปีปรับเพิ่มขึ้นค่อนข้างมากประมาณ 8 – 24 bps ส่งผลให้เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยมีความชันเพิ่มขึ้น โดยส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะ 2 ปี กับ 10 ปี ปรับเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 95 bps เทียบกับ 81 bps ณ สิ้นเดือน ก.ค. สาเหตุหลักเป็นผลมาจากการทำธุรกรรมแลกเปลี่ยนพันธบัตร (Bond Switching) มูลค่ารวม 1 แสนล้านบาท ซึ่งให้ผลตอบแทนส่วนเพิ่มสำหรับพันธบัตรระยะยาว อีกทั้ง ยังเป็นการเพิ่มปริมาณพันธบัตรระยะยาวอายุระหว่าง 4 – 47 ปีในตลาด นอกจากนี้คณะรัฐมนตรี (ครม.) ได้เห็นชอบปรับปรุงแผนการบริหารหนี้สาธารณะประจ ำปีงบประมาณ […]

“อัตราผลตอบแทนพันธบัตรจะมีความผันผวนตามปัจจัยทั้งในและต่างประเทศ โดยเฉพาะปัจจัยที่เกี่ยวกับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและผลกระทบจากการแพร่ระบาดของ COVID-19 การดำเนินนโยบายทางการเงินและการคลังของภาครัฐ ปริมาณพันธบัตรรัฐบาล (Bond supply) ความผันผวนในตลาดการเงินโลก อัตราแลกเปลี่ยน และเงินทุนเคลื่อนย้ายในตลาดตราสารหนี้”

“สิ่งที่ตลาดกำลังจับตามองต่อไป คือ พัฒนาการของสถานการณ์การแพร่ระบาด และการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจว่าจะช้าเร็วกว่าที่คาดหวังไว้อย่างไร รวมทั้งปัจจัยที่กำลังใกล้เข้ามาอย่างการเลือกตั้งประธานาธิบดีของสหรัฐในช่วงปลายปี ซึ่งจะเป็นปัจจัยที่กระทบกับตลาดในระยะสั้น”

สรุป อัตราผลตอบแทนพันธบัตร จะมีความผันผวนมากขึ้น โดยเฉพาะจากปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจภายหลังจากได้รับผลกระทบจาก COVID-19  ตราสารหนี้ภาคเอกชน จะมีความเสี่ยงด้านเครดิตและสภาพคล่องเพิ่มขึ้น กองทุนจะมีการลงทุนในหุ้นกู้โดยคัดเลือกผู้ออกหุ้นกู้ที่ได้รับผลกระทบด้านกระแสเงินสดในระดับต่ำ และมีสภาพคล่องเพียงพอสำหรับภาระหนี้ที่จะครบกำหนดในระยะสั้น เพื่อลดความเสี่ยงด้านการระดมทุนเพื่อต่ออายุหุ้นกู้