สัมภาษณ์สด Nilesh Shah กรรมการผู้จัดการ Kotak Mahindra Asset Management
Nilesh Shah กรรมการผู้จัดการของ Kotak Mahindra Asset Management Co ให้สัมภาษณ์กองทุนบัวหลวงว่า เศรษฐกิจอินเดียจะเติบโตเป็นเท่าตัวจากระดับปัจจุบันในอีก 7-8 ปีข้างหน้า ทำให้ตลาดหุ้นจะเติบโตเป็นเงาตามตัว ในขณะเดียวกันมีโอกาสสูงในการลงทุนในหุ้นมิดแค็ปของอินเดียที่จะปรับตัวกลายเป็นบริษัทขนาดใหญ่ในอนาคต ในช่วง1990 เศรษฐกิจอินเดียและเศรษฐกิจจีนมีขนาดเท่าๆกัน แต่เวลานี้เศรษฐกิจจีนใหญ่กว่าอินเดีย 5 เท่า โดยการเปลี่ยนแปลงในสิ่งแวดล้อมทางการเงินเป็นปัจจัยที่สำคัญ จีนมีระบบเครดิตเมื่อเทียบกับจีดีพีที่ระดับ 211% เทียบกับเพียง 57% สำหรับอินเดีย ด้วยเหตุนี้อินเดียจึงมีโอกาสเติบโตสูงทางเศรษฐกิจที่จะได้รับการขับเคลื่อนโดยภาคการเงิน รัฐบาลอินเดียกำลังเปลี่ยนกฎเกณฑ์และระเบียบต่างๆเพื่อที่จะสนับสนุนการออมทางการเงิน เพื่อนำไปสู่การลงทุน และการเจริญเติบโตของเศรษฐกิจ นาย Shah กล่าวว่า ในปี 1990 เศรษฐกิจอินเดียมีขนาด 250,000 ล้านดอลลาร์ แต่ทุกว่านี้เศรษฐกิจจีนมีขนาดเติบโตขึ้นอยู่ระดับ 2.4 ล้านล้านดอลลาร์ และคาดการได้ว่าเศรษฐกิจอินเดียจะโตเป็นเท่าตัวของระดับปัจจุบันในอีก 7-8 ปีข้างหน้า เมื่อเศรษฐกิจเติบโตดีเป็นอีกเท่าตัวใน 7-8 ปีข้างหน้า ตลาดหุ้นจะเติบโตดีได้เช่นเดียวกัน สำหรับโอกาสการลงทุนในหุ้นมิดแค็ป นายชาห์กล่าวว่าเศรษฐกิจอินเดียมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมากไปในทิศทางกับเทรนด์ของโลก 20 […]
Fund Comment – EQUITY (กันยายน 2560)
ภาพรวมตลาดหุ้น ตลาดหุ้นไทยยังทยอยปรับขึ้นในเดือนกันยายน และนักลงทุนต่างชาติได้กลับเข้ามาซื้อหุ้นไทย ด้วยมูลค่าการซื้อสุทธิของนักลงทุนต่างชาติในเดือนนี้กว่า 6,500 ล้านบาท สูงที่สุดเป็นรายเดือนนับตั้งแต่ต้นปีนี้ ด้วยปริมาณการซื้อขายที่เป็นสัดส่วนสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากความคาดหวังต่อการเมืองที่มีเสถียรภาพมากขึ้น ขณะที่เศรษฐกิจไทยนั้นมีสัญญาณที่ดีขึ้นทั้งในภาคการส่งออก การลงทุนเอกชน และการบริโภคในประเทศ ซึ่งน่าจะส่งผลดีต่อตลาดหุ้นไปถึงปีหน้า ตลาดที่ปรับตัวขึ้นในช่วงที่ผ่านมา เป็นผลการแรงซื้อหุ้นกลุ่ม Big Cap ที่กระจายไปในหลายอุตสาหกรรม รวมทั้งการปรับตัวขึ้นของหุ้นกลุ่มที่อิงกับเศรษฐกิจในประเทศ เช่น กลุ่มค้าปลีก กลุ่มท่องเที่ยว กลุ่มอสังหาริมทรัพย์ หรือกลุ่มผู้ให้บริการสินเชื่อ เป็นต้น ซึ่งแม้หุ้นเหล่านี้จะปรับตัวขึ้นมาระยะหนึ่งแล้ว แต่ก็ยังถือว่าไม่แพงเมื่อเทียบกับมูลค่าพื้นฐานของปี 2018 ขณะที่หุ้นซึ่งเป็นตัวแทนของเศรษฐกิจไทยอย่างหุ้นกลุ่มธนาคารพาณิชย์ นั้นนับว่ายังไม่ได้ปรับตัวขึ้นมากนัก และผลประกอบการในไตรมาส 3 และ 4 ของปี 2017 น่าจะมีสัญญาณที่ดีขึ้นตามลำดับ ซึ่งน่าจะทำให้มีการทยอยปรับการคาดกาณณ์กำไรของบริษัทจดทะเบียนได้สูงขึ้นในอนาคต เมื่อประกอบกับการที่นายกรัฐมนตรีประกาศจะมีการเลือกตั้งในปี 2561ด้วยเหตุผลเหล่านี้ ทำให้เชื่อว่าตลาดหุ้นไทยยังมีโอกาสปรับตัวขึ้นต่อได้ในช่วงหลังจากนี้ ด้านความเสี่ยงในช่วงนี้ ยังไม่เห็นปัจจัยที่มีนัยสำคัญต่อตลาดทั้งภายในและภายนอกประเทศ โดยปัจจัยในประเทศนั้นส่วนใหญ่จะเป็นปัจจัยเกื้อหนุนตลาดมากกว่า ตามที่ได้กล่าวไปข้างต้น ขณะที่ปัจจัยจากต่างประเทศนั้น FED ได้ส่งสัญญาณที่จะปรับลดการถือครองสินทรัพย์ (Balance […]
Economy Fund Comment Policy Thailand
มุมมองตลาดตราสารหนี้ เดือนพฤศจิกายน
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยในเดือนพฤศจิกายนปรับเพิ่มขึ้น 0.02%-0.10% โดยมีปัจจัยหลักมาจาก 1) การประมูลพันธบัตรรัฐบาลไทยอายุ 5 ปีด้วยวงเงินที่สูงถึง 40,000 ล้านบาท สูงกว่าค่าเฉลี่ยที่ 10,000 -15,000 ล้านบาท ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรในช่วงอายุดังกล่าวปรับตัวสูงขึ้นในช่วงการประมูล 2) เศรษฐกิจไทยในไตรมาส 3/2560 ขยายตัว 4.3% สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ และสภาพัฒน์ฯยังได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การขยายตัวของเศรษฐกิจไทยในปีนี้ขึ้นเป็น 3.9% 3) ร่างกฎหมายปฏิรูปภาษีของสหรัฐฯได้ผ่านการเห็นชอบจากสภาฯผู้แทนและผ่านไปสู่การพิจารณาของวุฒิสภา ทำให้ตลาดกลับมาให้ความคาดหวังต่อนโยบายปฏิรูปภาษีที่อาจผ่านการพิจารณาจากสภาฯภายในปีนี้และจะกลายเป็นปัจจัยช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจสหรัฐฯในปีหน้า ช่วงกลางเดือนธันวาคมมีการประชุมธนาคารกลางหลักของโลก 3 แห่งคือ ธนาคารกลางสหรัฐฯ(FED) ธนาคารกลางยุโรป(ECB) และธนาคารกลางอังกฤษ(BOE) ซึ่งผลการประชุมเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดย ECB และ BOE มีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายและคงมาตรการผ่อนคลายทางการเงินไว้ที่ระดับเดิม ขณะที่ FED ประกาศปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% สู่ระดับ 1.25% – 1.50% ตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ล่วงหน้า ทำให้ตลาดไม่ได้ตอบสนองต่อผลการประชุมดังกล่าวแต่อย่างใด อย่างไรก็ตาม FED ได้ปรับประมาณการขยายตัวทางเศรษฐกิจในปี […]