BF Economic Research สหรัฐฯ: Fed ลดดอกเบี้ยลง 25bps เป็น 1.75-2.00% Median Dot plot ชี้ว่า Fed จะคงดอกเบี้ยที่ระดับปัจจุบันไปถึงสิ้นปี 2020 คณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) มีมติ 7:3 ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Federal Funds Rate) ลง 25bps เป็น 1.75%-2.00% เป็นการลดดอกเบี้ยเป็นครั้งที่ 2 (ครั้งแรกในการประชุมปลายเดือน ก.ค.) เนื่องด้วย Fed กังวลความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอก สำหรับคาดการณ์ดอกเบี้ยในระยะข้างหน้า ค่ากลาง Dot plot ล่าสุดชี้ว่า Fed มองดอกเบี้ยจะคงอยู่ที่ระดับปัจจุบัน (1.75%-2.00%) ไปจนถึงสิ้นปี 2020 อย่างไรก็ดี มีคณะกรรมการ 7 ท่าน จากทั้งหมด […]

BF Economic Research ธนาคารกลางยุโรป หรืออีซีบี ประกาศใช้นโยบายผ่อนคลายเพิ่มเติมในการประชุมเมื่อวันที่ 12 ก.ย. ที่ผ่านมา ซึ่งจะเป็นการประชุมวาระสุดท้ายของ นายมาริโอ ดาร์กี ผู้ว่าการ อีซีบีคนปัจจุบัน ก่อนที่จะลงจากตำแหน่งในเดือน ต.ค. และส่งมองให้ นางคริสทีน ลาการ์ด มารับตำแหน่งแทน โดยที่ประชุมมีมติปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ในส่วนของอัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่ธนาคารพาณิชย์ฝากไว้กับอีซีบี (Deposit Facility) ลงจาก -0.40% เป็น -0.50% ขณะที่ยังคงอัตราดอกเบี้ยรีไฟแนนซ์ (Main Refinancing Operations) และอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ (Marginal Lending Facility) ไว้ตามเดิมที่ 0% และ 0.25% ตามลำดับ ทั้งนี้ อีซีบีระบุว่าจะยังคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับปัจจุบันต่อไป หรือปรับลดลงอีก ‘จนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ใกล้ระดับเป้าหมายที่ 2%’ ซึ่งเปลี่ยนแปลงไปจากการประชุมรอบก่อนที่ระบุว่า ‘จนกว่าจะถึงกลางปี 2020 เป็นอย่างน้อย’ […]

BF Economic Research เศรษฐกิจญี่ปุ่นในไตรมาส 2/2019 ถูกปรับประมาณการลงเป็นขยายตัว 1.3% QoQ saar (0.3% QoQ sa) จากตัวเลขเบื้องต้นที่ 1.8% QoQ saar (0.4% QoQ sa) เนื่องจากการปรับลดในส่วนของการลงทุนภาคเอกชนเป็นหลัก จากเดิมตัวเลขเบื้องต้นที่ 1.5% QoQ ลดลงมาขยายตัว 0.2% QoQ โดยเป็นผลจากภาคอุตสาหกรรมการผลิตเป็นส่วนใหญ่ที่มีมุมมองเชิงลบต่อมาตรการกีดกันทางการค้า จึงยังชะลอการลงทุน แม้การลงทุนในธุรกิจอื่นๆ อาทิ ธุรกิจที่เกี่ยวกับ Software จะเติบโตได้ดี แต่ยังไม่เพียงพอที่จะหนุนการหดตัวของการลงทุนภาคอุตสาหกรรมการผลิต ขณะที่ การลงทุนภาครัฐขยายตัวมากขึ้นเป็น 1.8% QoQ จากตัวเลขเบื้องต้นที่ 1.0% QoQ ส่วนการบริโภคภาคเอกชนซึ่งคิดเป็นกว่า 50% ของเศรษฐกิจไม่มีการเปลี่ยนแปลงไปจากเดิมที่ขยายตัว 0.6% QoQ ทั้งนี้ การชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก และมาตรการกีดกันการค้าเป็นปัจจัยเสี่ยงต่อการเติบโตของเศรษฐกิจญี่ปุ่นในระยะข้างหน้า ซึ่งสร้างแรงกดดันให้ธนาคารกลาง […]

BF Economic Research อัตราเงินเฟ้อทั่วไปชะลอลงมาที่ 0.52% YoY จาก 0.98% ในเดือน ก.ค. โดยแม้ราคาอาหารสดเพิ่มขึ้น (5.3% YoY) โดยเฉพาะข้าว ผักและผลไม้ แต่ถูกถ่วงจากราคาพลังงานที่ลดลง (-5.2% YoY) ทั้งนี้อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน (อัตราเงินเฟ้อทั่วไปหักออกด้วยราคาอาหารสดและพลังงาน) คงที่ที่ระดับ 0.49% (เทียบกับ 0.41% ในเดือนก่อน) กระทรวงพาณิชย์ยังคงเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อในช่วง 0.7-1.3% โดยได้ระบุว่าค่ากลางได้ต่ำกว่าการคาดการณ์ครั้งเดิมที่ 1.0% สำหรับอัตราเงินเฟ้อ YTD เฉลี่ยอยู่ที่ 0.87% YoY ต่ำกว่าเป้าหมายเงินเฟ้อของ ธปท. ที่อยู่ในช่วง 1-4% Market Consensus สะท้อนว่ามีความเป็นไปได้ที่ดอกเบี้ยนโยบายอาจจะปรับลงอีกครั้งในไตรมาส 4 ปีนี้ แต่ถ้าหากพิจารณาในอดีตที่ผ่านมา อัตราดอกเบี้ยนโยบายเคยลงไปต่ำสุดที่ 1.25% เมื่อตอนที่ GDP ติดลบ  

BF Economic Research ดัชนีการบริโภคภาคเอกชนขยายตัว 6% YoY (vs. 2.1% ในเดือน มิ.ย.) การขยายตัวส่วนใหญ่ได้รับแรงสนับสนุนจากการปรับตัวที่ดีขึ้นของการใช้จ่ายหมวดสินค้ากึ่งคงทน (2.6% เทียบกับ 0.4% ในเดือน มิ.ย.) และสินค้าคงทน (0.5% เทียบกับ -3.7% ในเดือน มิ.ย.) แนวโน้มภาพรวมยังชะลอตัวลงจากครึ่งปีแรก โดยปัจจัยสนับสนุนกำลังการซื้อยังอ่อนแอลง สอดคล้องกับรายได้ของเกษตรกรที่ชะลอลง การลงทุนภาคเอกชน Flat (-1% YoY เทียบกับ -6.0% ในเดือน มิ.ย.) ดัชนีถูกกดดันจากความอ่อนแอจากกิจกรรมในส่วนเครื่องชี้ภาคการก่อสร้าง เช่น พื้นที่ที่ได้รับการอนุญาตก่อสร้างและยอดขายวัสดุก่อสร้างที่หดตัว (-8.0% และ -1.3% ตามลำดับ) รวมถึงยอดขายเครื่องจักรในประเทศที่หดตัวลง (-5.8%) นักท่องเที่ยวต่างประเทศขยายตัว 7% YoY เป็น 3.3 ล้านคน เป็นผลหลักมาจากนักท่องเที่ยวจากจีน (6% […]

BF Economic Research ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตอย่างเป็นทางการ (Final Manufacturing PMI) เดือน ก.ค. ของประเทศส่วนใหญ่ ปรับตัวลดลงต่อเนื่องโดยเฉพาะสหรัฐฯ และยูโรโซนที่ดัชนีอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบเกือบ 7 ปี ขณะที่ดัชนีของจีนและญี่ปุ่นฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยแต่ยังคงหดตัว (ต่ำกว่า 50 จุด) ดัชนี Global Manufacturing PMI ปรับตัวลดลง -0.1 จุด เป็น 49.3 จุด อยู่ในเกณฑ์หดตัว (ต่ำกว่า 50 จุด) ต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 3 และนับเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือน ต.ค. 2012 จากผลผลิตและยอดคำสั่งซื้อที่อ่อนแอ ท่ามกลางอุปสงค์โลกที่ชะลอและความไม่แน่นอนของสงครามการค้า สหรัฐฯ: ดัชนีโดย ISM ปรับตัวลดลง -0.5 จุด เป็น 51.2 จุด ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือน ส.ค. […]

BF Economic Research ดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรม (MPI) ของไทย เดือนก.ค.62 อยู่ที่ 100.7 หดตัวลง -3.23% YoY จากเดือนก่อนที่ -5.3%  โดยอุตสาหกรรมหลักที่ส่งผลลบต่อดัชนี ได้แก่ รถยนต์และเครื่องยนต์ น้ำมันปิโตรเลียม เหล็กและเหล็กกล้าขั้นมูลฐาน ผลิตภัณฑ์ยาง และชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ สาเหตุหลักมาจากผลกระทบจากเศรษฐกิจและการค้าโลกที่ชะลอตัวต่อเนื่องและคำสั่งซื้อจากตลาดต่างประเทศชะลอตัวลง ยกเว้นน้ำมันปิโตรเลียมที่มีการซ่อมบำรุงโรงกลั่น อัตราการใช้กำลังการผลิตในเดือน ก.ค.62 อยู่ที่ 68% สำนักงานเศรษฐกิจอุตสาหกรรมหรือ สศอ. กล่าวว่า อุตสาหกรรมหลักที่ยังคงขยายตัวในเดือนก.ค. ได้แก่ การกลั่นและการผสมสุรา ขยายตัว 01% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากผู้ประกอบการได้ทำการตลาดโดยได้ปรับภาพลักษณ์ของสินค้าและการออกแบบผลิตภัณฑ์ใหม่ ซึ่งมีการตอบรับที่ดีทำให้มีคำสั่งซื้อเพิ่มขึ้น เครื่องปรับอากาศและชิ้นส่วน ขยายตัว 66% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน จากตลาดในประเทศที่มีความต้องการสินค้าต่อเนื่อง รวมถึงตลาดส่งออกได้รับคำสั่งซื้อจากประเทศ CLMV โดยเฉพาะประเทศเวียดนามและเมียนมาร์ น้ำมันปาล์ม ขยายตัว 72% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน […]

BF Economic Research การส่งออกเดือน ก.ค. อยู่ที่ 21,205 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขยายตัว 4.28% YoY (vs prev -2.15% YOY) โดยการส่งออกเร่งขึ้นจากผลของมูลค่าการส่งออกทองคำที่ขยายตัวสูงขึ้นมากเป็นสำคัญ หากหักทองคำส่งออกหดตัวที่ 0.4%YoY ส่วนการนำเข้ามีมูลค่า 21,094.6 ล้านดอลลาร์ฯ ขยายตัว 1.67% (vs prev -9.44% YoY)  เกินดุลการค้า 110.4 ล้านดอลลาร์ฯ (vs prev 3212.2 ล้านดอลลาร์ฯ) ทั้งนี้ ส่งผลให้ช่วง 7 เดือนแรกของปีนี้ (ม.ค.-ก.ค.) การส่งออกมีมูลค่า144,175.6 ล้านดอลลาร์ฯ หดตัว -1.91% ส่วนการนำเข้ามีมูลค่ารวม 140,122.1 ล้านดอลลาร์ฯ หดตัว -1.81% เกินดุลการค้า 4,053.6 […]

BF Economic Research ภายหลังจากที่ FOMC ตัดสินใจปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25 bpsในช่วงเดือนก.ค. เพื่อ  “Mid-cycle Adjustment” และได้ทำความเข้าใจกับตลาดว่าจะไม่เข้าสู่ Easing Mode แต่ธนาคารกลางอื่นๆ กลับเข้าสู่โทนดอกเบี้ยขาลง นำโดย อินเดีย นิวซีแลนด์ มาเลเซีย ฟิลิปปินส์ อินโดนีเซีย ฮ่องกง และล่าสุด กนง. ของไทย ได้ปรับลดอัตราลง 25 bps ในวันนี้ด้วยเสียงโหวต 5:2 นับตั้งแต่ปีที่แล้ว ธปท. เป็นหนึ่งในไม่กี่ธนาคารกลางที่ยืนยันจะคงดอกเบี้ยไว้ที่ 1.75% เนื่องด้วยมีความกังวลต่อ เสถียรภาพทางการเงิน และหนี้ครัวเรือน อย่างไรก็ตามในการประชุมครั้งนี้ กนง. มีโทนที่กังวลต่อโมเมนตัมเศรษฐกิจที่ชะลอลง จากการส่งออก และการท่องเที่ยว นอกจากนี้ กนง. ได้แสดงความกังวลต่อทิศทางค่าเงินบาท ทั้งนี้ด้วยอัตราเงินเฟ้อไทยยังทรงตัวต่ำและยังยืนต่ำกว่ากรอบเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 1-4%  จึงเป็นผลให้ กนง. […]