สรุปภาวะตลาดหุ้นเอเชียไม่รวมญี่ปุ่นในช่วง 1Q/2018 ตลาดหุ้นเอเชียในช่วง Q1/2018 มีทั้งบวกและลบต่างกันไปตามแต่ละประเทศและภูมิภาค ขณะที่เกณฑ์มาตรฐาน (MSCI AC Asia ex Japan) ปรับตัวขึ้น 0.7% ทั้งนี้ แม้ว่าปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจเอเชียยังคงมีความแข็งแกร่ง แต่ตลาดหุ้นกลับไม่ได้ตอบสนองมากนักจากผลกระทบจากแนวโน้มของอัตราดอกเบี้ยที่เปลี่ยนไปหลังจากอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐเร่งตัวขึ้น รวมถึง ความตึงเครียดทางด้านการค้าระหว่างจีนกับสหรัฐ ในแง่ของเศรษฐกิจ นอกจากเศรษฐกิจเอเชียนั้นจะได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก ซึ่งส่งผลต่อการขยายตัวของการส่งออกของทั้งภูมิภาค นอกจากนั้นการบริโภค การลงทุนของภาคธุรกิจ และการขยายตัวของสินเชื่อ ยังเป็นอีกปัจจัยสำคัญที่ช่วยเสริมสร้างความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจเอเชีย สรุปภาพรวมการลงทุนของกองทุนหลักใน 1Q/2018 ใน Q1/2018 กองทุนมีผลการดำเนินต่ำกว่าเกณฑ์มาตรฐาน ส่วนหนึ่งมาจากการเลือกหุ้นรายตัวในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี ได้แก่ บริษัท NetEase  (-19%) และ Bitauto (-33%) ผู้ให้บริการทางด้านอินเตอร์เน็ตในจีน มีผลประกอบการต่ำกว่าที่ตลาดคาดารณ์ โดยที่ Netease มีรายได้จาก online gaming ลดลง ขณะที่ค่าใช้จ่ายด้านการตลาดเพิ่มขึ้น แต่ผู้จัดการกองทุนยังคงเชื่อมั่นว่า Netease จะสามารถสร้างรายได้จากเกมส์ที่เปิดตัวล่าสุด […]

นโยบายลงทุนของ AXA WF US High Yield Bonds I USDลงทุนในตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ยคงที่และผันแปร โดยมีเป้าหมายในการบริหารกองทุนเพื่อให้ได้รายได้จากดอกเบี้ยในระดับสูงและสม่ำเสมอ ในเดือนมีนาคม ตราสารหนี้ Non-Investment Grade ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือระดับ B ของดัชนี U.S. High Yield Index ให้ผลตอบแทน -0.62% ซึ่งเป็นเดือนที่ 2 เมื่อนับจากต้นปี ซึ่งตราสารหนี้ประเภทนี้ให้ผลตอบแทนเป็นลบ ผลตอบแทนที่เป็นลบเกิดจาก  ความผันผวนในตราสารทุนสหรัฐฯ  ข้อพิพาทด้านการค้าระหว่างสหรัฐฯและจีน ตลาดตราสารหนี้ยูเอส ไฮยิลด์มีตราสารออกใหม่จำนวน 28.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯในเดือนมีนาคม ซึ่งเมื่อเทียบกับเดือนมีนาคมปีที่แล้วถือว่าลดลง 41% (YoY) การออกหุ้นกู้ใหม่แทนหุ้นกู้เดิมที่ครบกำหนดชำระคิดเป็นจำนวนเพียง 8.3 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ ด้านการผิดนัดชำระหนี้ พบบริษัทผิดนัดชำระหนี้จำนวน 4 บริษัทคิดเป็นมูลค่าตราสารหนี้ที่ผิดนัดชำระจำนวน 4.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯสิ้นเดือนกุมภาพันธ์ ทำให้อัตราการผิดนัดชำระหนี้ (Par Weight Default […]

กองทุนเปิดบัวหลวงทศพลลงทุนตามแนวคิด 2 ด้าน คือ Top-down Approach เป็นการหา Investment Theme โดยเน้นมุมมองในระยะยาว โดยประเมินภาพรวมเศรษฐกิจและรายอุตสาหกรรมว่ามีโอกาสและศักยภาพในการเติบโตอย่างไร และเลือกกลุ่มธุรกิจที่ได้ประโยชน์จากแนวโน้มขาขึ้น แล้วจึงเฟ้นหาหุ้นที่มีโอกาสจาก Theme ดังกล่าว Bottom-up Approach เพื่อค้นหาบริษัทที่จะเข้าลงทุนที่มีมูลค่าพื้นฐานต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง หรือ หุ้นที่คาดว่าจะให้ผลตอบแทนรวมที่สูงสุด โดยให้ความสำคัญในการพิจารณา โมเดลธุรกิจ ความสามารถในการทำกำไรของสินทรัพย์ต่อเนื่อง มีความแข็งแรงของงบดุล ความรู้ความสามารถของผู้บริหาร และประสบการณ์ด้านการบริหาร เป็นต้น โดยพิจารณาทั้ง เชิงปริมาณและคุณภาพ กองทุนบัวหลวงสร้างพอร์ตลงทุนให้แต่ละกองทุนฯ ด้วยกระบวนการคิดวิเคราะห์และคัดสรร (Thinking and selection process) พร้อมทั้งมีทีมเวิร์คที่ดี ช่วยกันหาไอเดียใหม่และแบ่งปันแนวคิดร่วมกัน รวมถึงทบทวนข้อผิดพลาดที่อาจเกิดขึ้น นอกจากนั้นเรายังมี Element of LUCK (Labour Under Correct Knowledge) หรือทำงานภายใต้ความรู้ที่ถูกต้องอีกด้วย จุดเด่นของกองทุน กำหนดนโยบายลงทุนโดยให้ความสำคัญกับการคัดเลือกหลักทรัพย์เป็นรายตัวเพียง 10 […]

มุมมองต่อกองทุน แม้ว่า ระดับ P/E ตลาดหุ้นไทยเมื่อเทียบกับประมาณการกำไรปี 2561 ยังอยู่ที่ระดับมากกว่า 16.5 เท่า นับว่าตึงตัวพอสมควร แต่ว่าระดับ Valuation ของหุ้นในแต่ละกลุ่มอุตสาหกรรมนั้นมีความแตกต่างกัน จึงมีหุ้นไทยบางส่วนที่ยังมีความน่าสนใจลงทุนอยู่ ขณะที่บางกลุ่มก็มีราคาแพงเกินพื้นฐาน ในภาวะเช่นนี้ การเลือกหุ้นเป็นรายตัวจะมีความสำคัญมาก แม้ตัวเลขสำคัญทางเศรษฐกิจจะบอกถึงแนวโน้มว่าจะค่อยๆ ฟื้น และหุ้นบางกลุ่มยังที่ผลประกอบการขยายตัวได้ เป็นโอกาสให้การลงทุนในตราสารทุนของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์และมีปัจจัยพื้นฐานดี ซึ่งผู้จัดการกองทุนคาดหมายว่าจะให้ผลตอบแทนรวมสูงสุด 10 อันดับแรก จึงน่าที่จะสามารถแสวงหาโอกาสสร้างผลตอบแทนที่ดีในระยะยาวได้ สำหรับนโยบายการลงทุนของกองทุนเปิดบัวหลวงทศพลนั้น ให้ความสำคัญกับการคัดเลือกหุ้นเป็นรายตัวเพียงแค่ 10 ตัว โดยเน้นลงทุนในระยะกลาง-ยาว ซึ่งคาดหวังว่าจะให้ผลตอบแทนที่สูงเป็นลำดับต้นๆ และผ่านกระบวนวิเคราะห์ว่ามีปัจจัยพื้นฐานดี มีแนวโน้มเติบโตของกำไรและสามารถสร้างกระแสเงินสดได้อย่างสม่ำเสมอ ที่ผ่านมาบัวหลวงทศพลให้ผลตอบแทนในรอบ 10 ปีเฉลี่ยต่อปี (ข้อมูล ณ กุมภาพันธ์ 2561) คิดเป็น 13.74% เมื่อเทียบกับเกณฑ์มาตรฐาน SET Index ที่ 8.39% ก็เพราะกองทุนฯลงทุนในหุ้นเพียง 10 ตัว […]

Market Update: BFRMF กลยุทธ์ในการบริหารกองทุน: กองทุนมีกลยุทธ์การลงทุนมุ่งหวังผลประกอบการสูงกว่าดัชนีชี้วัด (Active Management) • ช่วงหนึ่งเดือนที่ผ่านมา (มกราคม 2561) อัตราผลตอบแทนพันธบัตรมีการเปลี่ยนแปลงผสมผสานกันทั้งขึ้นและลง โดยปรับตัวลดลงในช่วงอายุคงเหลือไม่เกิน 11 ปี และอีกช่วงคืออายุคงเหลือ 22 – 30 ปี ขณะที่ได้ปรับเพิ่มขึ้นในช่วงอายุคงเหลือ 12 – 20 ปี • ราคา NAV กองทุน BFRMF ได้เพิ่มขึ้นเล็กน้อยสะท้อนการ Mark to Market ราคาตราสารหนี้ (พันธบัตร หุ้นกู้) ในช่วงดังกล่าวจาก 14.4759 บาทต่อหน่วย (29 ธ.ค. 2560) เป็น 14.5117 บาทต่อหน่วย (31 ม.ค. 2561) • […]

ประเด็นเด่นในตลาดตราสารหนี้ • ในเดือนมกราคมที่ผ่านมา   อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยอายุ 1-10 ปีปรับลดลง 0.01% ถึง 0.09%  เป็นผลมาจากเม็ดเงินลงทุนของนักลงทุนต่างชาติที่ไหลเข้าสู่ตลาดตราสารหนี้ไทยที่สูงถึง 63,370 ล้านบาท และผลการประมูลพันธบัตรอ้างอิงรุ่นอายุ 5 และ 10 ปีที่ได้รับการตอบรับจากนักลงทุนอย่างดีด้วยสัดส่วน Bid-to-Cover ที่สูงถึง 4.44และ 3.87 เท่า   ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรช่วงอายุใกล้เคียงปรับตัวลดลงทันทีหลังการประมูล • อย่างไรก็ตาม   อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยกลับมาเร่งตัวอีกครั้งในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ จากตัวเลขการจ้างงานของสหรัฐฯในเดือนมกราคมที่ออกมาสูงกว่าคาดการณ์ของนักวิเคราะห์     รวมทั้ง  สัญญาณการเร่งตัวของค่าจ้างแรงงานที่เพิ่มขึ้น 0.3%จากเดือนก่อน    ทำให้นักลงทุนกังวลต่อการเร่งตัวของอัตราเงินเฟ้อที่จะกระตุ้นให้ธนาคารกลางสหรัฐฯเร่งกระบวนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเร็วกว่าที่คาดการณ์เดิม    จากปัจจัยกดดันดังกล่าวทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯอายุ 10 ปีเร่งตัวขึ้นแตะระดับ 2.85%  ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 4 ปี • สำหรับผลการประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) ในเดือนมกราคมยังมีมติเอกฉันท์ให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.25 – 1.50% พร้อมส่งสัญญาณการปรับนโยบายการเงินอย่างค่อยเป็นค่อยไปตามเดิม และมีมุมมองต่อการขยายตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯและตลาดแรงงานในระดับที่ดี […]

ตลาดหุ้นไทยปรับตัวขึ้นในเดือนแรกของปี 2561 ต่อเนื่องมาตั้งแต่เดือนธันวาคมปีที่แล้ว นำโดยการปรับตัวขึ้นของหุ้นกลุ่มพลังงานซึ่งหนุนด้วยราคาน้ำมันในตลาดโลก และหุ้นกลุ่มพาณิชย์บางตัวด้วยความคาดหวังต่อการฟื้นตัวของการบริโภคในประเทศ ขณะที่มีการขายทำกำไรหุ้นบางตัวที่ราคาปรับขึ้นมาในช่วงก่อนหน้า เช่น กลุ่มท่องเที่ยว หรือกลุ่มธนาคารพาณิชย์ ซึ่งกลุ่มธนาคารพาณิชย์นั้นผลประกอบการในไตรมาส 4/60 ที่ประกาศออกมาค่อนข้างต่ำกว่าที่ตลาดคาด ในช่วงปลายเดือนมกราคมถึงต้นเดือนกุมภาพันธ์ ตลาดเริ่มมีการปรับฐานลงหลังจากที่การเลือกตั้งในประเทศมีแนวโน้มจะถูกเลื่อนออกไปจากเดิมที่คาดกันว่าจะถูกจัดขึ้นภายในปีนี้ และยังมีประเด็นความกังวลว่าเฟดจะปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายสหรัฐฯเร็วกว่าที่คาด ทำให้เกิดแรงขายหนักในตลาดหุ้นต่างประเทศ โดยเฉพาะสหรัฐฯและจีน ซึ่งเชื่อว่า แรงขายทำกำไรนี้น่าจะเกิดขึ้นเพียงชั่วคราว เพราะแนวโน้มเศรษฐกิจในประเทศหลักๆ ทั้งประเทศทางฝั่งตะวันตกและฝั่งเอเชีย ยังแสดงถึงการขยายตัวที่ดี มุมมองตลาดหุ้นไทย : แม้จะมีการปรับฐานบ้างแล้ว ระดับ P/E ตลาดหุ้นไทยเมื่อเทียบกับประมาณการกำไรปี 2561 ยังอยู่ที่ระดับมากกว่า 16.5 เท่า นับว่าตึงตัวพอสมควร แต่ว่าระดับ Valuation ของหุ้นในแต่ละกลุ่มอุตสาหกรรมนั้นมีความแตกต่างกัน จึงมีหุ้นไทยบางส่วนที่ยังมีความน่าสนใจลงทุนอยู่ ขณะที่บางกลุ่มก็มีราคาแพงเกินพื้นฐาน การเลือกลงทุนหุ้นเป็นรายตัวจึงมีความสำคัญมาก ซึ่งการฟื้นตัวของเศรษฐกิจนั้นน่าจะมีโมเมนตัมต่อเนื่อง และหนุนให้การคาดการณ์ผลกำไรของบริษัทจดทะเบียนในระยะหลังจากนี้ยังมีแนวโน้มที่ดี และควรต้องระมัดระวังแรงขายทำกำไรในหุ้นกลุ่มที่มีมูลค่าสูงเกินไปให้มากขึ้น กลยุทธ์การลงทุนของกองทุน : ผู้จัดการกองทุนยังคงเน้นลงทุนในบริษัทคุณภาพที่มีรูปแบบธุรกิจที่เข้มแข็ง มีศักยภาพเติบโตได้ต่อเนื่อง มีฐานะการเงิน แข็งแกร่ง มีกระแสเงินสดสูง และมีแนวโน้มการจ่ายปันผลดีอย่างสม่ำเสมอ […]