BF Economic Research ฟิลิปปินส์: อัตราเงินเฟ้อของฟิลิปปินส์เดือนเม.ย. ขยายตัวที่ 3.0% YoY ชะลอลงจากเดือนที่ผ่านมาที่ขยายตัว 3.3% YoY เข้าสู่กรอบของ BSP เป็นเดือนที่ 3 ติดต่อกัน มาเลเซีย: ธนาคารกลางมาเลเซีย (BNM) ประกาศลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25 bps เป็น 3.0% ในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินเมื่อวันที่ 6-7 พ.ค. ที่ผ่านมา ฟิลิปปินส์: อัตราเงินเฟ้อของฟิลิปปินส์เดือนเม.ย. ขยายตัวที่ 3.0% YoY ชะลอลงจากเดือนที่ผ่านมาที่ขยายตัว 3.3% YoY เข้าสู่กรอบของ BSP เป็นเดือนที่ 3 ติดต่อกัน และต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนธ.ค. 2017 ทั้งนี้ อัตราเงินเฟ้อของฟิลิปปินส์มีแนวโน้มชะลอลงนับจากเดือนพ.ย. 2018 ที่ผ่านมา จากการลดลงของราคาอาหารและเครื่องดื่มเป็นหลัก อย่างไรก็ดี คาดว่า […]

BF Economic Research อินโดนีเซีย: GDP Q1/2019 อินโดนีเซียขยายตัวที่ 5.1% YoY ชะลอลงจากไตรมาสที่ผ่านมาที่ขยายตัว 5.2% YoY ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ มาเลเซีย:  เกินดุลการค้าในเดือน มี.ค. 2019 เพิ่มขึ้นจากเดือนที่ผ่านมา มาเลเซียเกินดุลการค้าในไตรมาสแรกของปี 2019 รวม 36,900 ล้านริงกิต หรือขยายตัว 10.7% YoY ชะลอลงจากไตรมาสที่ผ่านมา ASEAN UPDATE     อินโดนีเซีย : GDP Q1/2019 อินโดนีเซียขยายตัวที่ 5.1% YoY ชะลอลงจากไตรมาสที่ผ่านมาเล็กน้อยที่ขยายตัว 5.2% YoY และต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ โดยการบริโภคและการลงทุนยังคงมีแรงส่งอย่างต่อเนื่องที่ 5.0% YoY แม้ว่าการลงทุนจะขยายตัวชะลอลงจากไตรมาสที่ผ่านมาที่ขยายตัว 6.0% YoY ในทางตรงกันข้ามการส่งออกและการนำเข้าหดตัวลง -2.1% […]

BF Economic Research สหรัฐฯ GDP ไตรมาส 1/2019 (เบื้องต้น) ขยายตัว 3.2% QoQ, saar เร่งตัวขึ้นจาก 2.2% QoQ, saar ในไตรมาสก่อน อย่างไรก็ดี เศรษฐกิจที่ขยายตัวดีกว่าคาดในไตรมาสนี้ เป็นผลจากการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงคลัง และยอดส่งออกสุทธิ (Net Exports) เป็นสำคัญ ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนกว่าครึ่งหนึ่งของการขยายตัวของเศรษฐกิจในไตรมาสนี้ (+1.68 ppt) เมื่อหักทั้งสองปัจจัยข้างต้นออกไป หรือดูเพียงอุปสงค์ในประเทศ (Final Sales of Domestic Purchasers) ชะลอตัวลงเป็น 1.4% QoQ, saar (vs. 2.1% ไตรมาสก่อน) ต่ำสุดนับตั้งแต่ไตมาส 4/2015 จากการบริโภคเอกชน (1.2% QoQ, saar vs. 2.5% ไตรมาสก่อน) […]

BF Economic Research สหรัฐฯ ได้รับอานิสงส์จากปัจจัยด้านอากาศที่ดี ประกอบกับผลกระทบจาก Government Shutdown จางหายไป ตัวเลขสำคัญที่เป็น Proxy ของเศรษฐกิจสหรัฐฯ เช่น ตัวเลขยอดขายบ้านใหม่ และคำสั่งซื้อสินค้าคงทนจากธุรกิจมีทิศทางที่ดี สะท้อนว่าธุรกิจมองว่าจะเริ่มเห็นอุปสงค์กลับคืนมา ค่าเงิน DXY ทะยานแข็งค่าขึ้นรับกับผลประกอบการไตรมาส 1/2019 ในกลุ่ม Tech แต่ในกลุ่ม Industrial ก็ยังมีบางตัวที่ได้รับผลกระทบทั้งจาก Trade Tension และการปรับโครงสร้างภายในบริษัท ตัวเลข จีน ฟื้นตัวได้ดีในเกือบทุกองค์ประกอบ ทั้งตัวเลขเศรษฐกิจภายในประเทศ (GDP, การลงทุนภาคอุตสาหกรรม, การลงทุนในสินทรัพย์ถาวร) และการเศรษฐกิจระหว่างประเทศ (สะท้อนจากการส่งออกที่ทะยานบวกสองหลัก) กระทั่งตลาดเชื่อว่ารัฐบาลอาจจะชะลอนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ แต่เรากลับมองว่าการผ่อนคลายน่าจะดำเนินต่อไป เนื่องจากเดือนนี้เป็นเดือนแรกในหลายๆเดือนที่เห็นตัวเลขดีขึ้น และการขยายตัวของการส่งออกเป็นเพียงปัจจัยชั่วคราว ล่าสุด PBOC ได้ออกมาอัดฉีดสภาพคล่องและปล่อยเงินกู้ดอกเบี้ยต่ารอบใหม่ด้วย ทำให้เราเชื่อว่าการกระตุ้นทั้งการเงินและการคลังน่าจะยังดำเนินต่อไป อินเดีย หลังจากที่ตลาดอินเดียพุ่งขึ้นแรงรับการเลือกตั้ง แต่ตัวเลขเศรษฐกิจอินเดียก็ยังดูไม่ค่อยดี และยังได้รับผลกระทบจากภาวะภัยแล้งและราคาน้ำมันปรับสูงขึ้น ซึ่งจะมีผลต่ออัตราเงินเฟ้อที่ปรับสูงขึ้น นอกจากนั้น ราคาน้ำมันที่ปรับสูงขึ้นยังจะไปกระทบเสถียรภาพด้านการค้า […]

BF Economic Research ในวันที่ 30 เม.ย. ที่ผ่านมา สำนักงานสถิติของยูโร (Eurostat) ประกาศตัวเลขจีดีพีเบื้องต้นของยูโรโซนในไตรมาส 1/2019 ออกมาดีเกินคาด โดยขยายตัว 0.4% QoQ saar หลังจากขยายตัว 0.2% ในไตรมาส 4/2018 และ 0.1% ในไตรมาส 3/2018 ขณะที่ เมื่อเทียบรายปี เศรษฐกิจยูโรโซนมีการขยายตัว 1.2% ในไตรมาส 1/2019 ในรายประเทศ สเปนและฝรั่งเศสขยายตัวถึง 0.7% และ 0.3% ตามลำดับ รวมทั้งอิตาลีที่กลับมาเติบโตได้ 0.2% หลังเข้าสู่ภาวะถดถอย (Recession) เนื่องจาก GDP หดตัวติดต่อกัน 2 ไตรมาส (ไตรมาส 3/2018 และ 4/2018) ด้านอัตราการว่างงานในยูโรโซนก็ลดลงสู่ระดับ […]

BF Economic Research อัตราเงินเฟ้อทั่วไปในเดือน เม.ย. โต 1.23% YoY (เทียบกับ 1.24% ในเดือน มี.ค.) • หนุนโดยราคาสินค้ากลุ่มพลังงาน (2.33% YoY vs prev 2.07% YoY ) ปรับเพิ่มขึ้นสูงที่สุดตั้งแต่เดือน ธ.ค. 2018 สอดคล้องกับราคาน้ำมันโลก• ด้านราคาอาหารโต 2.2% YoY( vs prev 2.38%) หนุนจากราคาข้าว ผักผลไม้ และเนื้อสัตว์ ผลจากการเข้าสู่ฤดูร้อน ซึ่งแล้งกว่าปีก่อน • ทั้งนี้ อัตราเงินเฟ้อทั่วไปตั้งแต่ต้นปี อยู่ที่ 0.87% YTD เป็นการขยับอย่างต่อเนื่องและเราคาดว่า เงินเฟ้อ YTD น่าจะแตะอัตรา 1.1% ปลายไตรมาส 2/2019 ก่อนที่จะขยับลงในช่วงไตรมาส […]

BF Economic Research • คณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) มีมติเป็นเอกฉันท์ (10-0) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 2.25-2.50% ตามที่คาด • โดยรายงานการประชุมระบุว่า Fed มองเศรษฐกิจโดยรวมขยายตัวได้ดีและตลาดแรงงานแข็งแกร่ง ขณะที่เงินเฟ้อ Fed ระบุว่าขยายตัวในระดับ “ต่ำกว่าเป้าที่ 2%” ซึ่งเปลี่ยนแปลงจากเดือนก่อนที่ระบุว่าขยายตัว “ใกล้เป้าที่ 2%” หลังจากเงินเฟ้อ Core PCE ล่าสุดเดือน มี.ค. ลดลงมาอยู่ที่ 1.55% YoY • Fed ระบุว่าพัฒนาการของเศรษฐกิจโลกและตลาดการเงินที่ยังไม่แน่นอน ประกอบกับแรงกดดันเงินเฟ้อที่อ่อนแอ ทำให้ Fed จะยังอดทนรอประเมินสถานการณ์ในระยะข้างหน้าก่อนที่จะตัดสินใจปรับเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยนโยบายอีกครั้ง โดยมองว่าอัตราดอกเบี้ยที่ระดับปัจจุบันยังมีความเหมาะสม • ทั้งนี้ Fed ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินสำรองของธนาคารพาณิชย์ (Interest on Excess Reserves: IOER) ลง -5bps […]

BF Economic Research เศรษฐกิจไทยในเดือนมี.ค. และภาพทั้งไตรมาส 1/2019 ชะลอลงจากเดือนก่อนและไตรมาสก่อน โดยอุปสงค์ต่างประเทศหดตัวทั้งการส่งออกสินค้าและนักท่องเที่ยวต่างประเทศ สำหรับปัจจัยในประเทศพบว่าเครื่องชี้การบริโภคภาคเอกชนชะลอตัวตามการใช้จ่ายในหมวดสินค้าไม่คงทนที่หดตัว ขณะที่การใช้จ่ายในหมวดอื่นยังขยายตัวได้ตามยอดขายรถยนต์ เครื่องชี้การลงทุนภาคเอกชนหดตัวจากทั้งการลงทุนในหมวดก่อสร้างและหมวดเครื่องจักรและอุปกรณ์ ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรม (MPI) หดตัวต่อ ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรมหดตัวที่ -2.5% YoY (vs prev -1.3% YoY) โดยหมวดที่หดตัวหนักได้แก่ (1) หมวดฮาร์ดดิสก์ไดรฟ์ (-21.2% YoY vs prev -12.1% YoY)จากการชะลอคำสั่งซื้อเนื่องจากผู้นำเข้าปรับลดระดับสินค้าคงคลังอย่างต่อเนื่อง, (2) หมวดอาหารและ เครื่องดื่ม (-3.1% YoY vs prev 1.8 % YoY) ตามการผลิตสับปะรดกระป๋องจากปัญหาการขาดแคลนวัตถุดิบ เนื่องจากเกษตรกรลดพื้นที่ในการเพาะปลูกลงจากปัญหาราคาตกต่ำในปีก่อน และการผลิตน้ำตาล เนื่องจากผลผลิตอ้อยน้อยกว่าปีก่อนหน้า ประกอบกับในปีนี้ระยะเวลาการเปิดหีบของโรงงานน้ำตาลเร็วกว่าปีก่อน ส่งผลให้ในเดือนนี้มีผลผลิตน้อย และ, (3) หมวดการผลิตอื่นๆ ตามการผลิตหมวดโลหะมูลฐาน […]

BF Economic Research แม้ปัญหาการกีดกันทางการค้าจะเป็นประเด็นท้าทายต่อเศรษฐกิจโลก แต่เป็นโอกาสกับประเทศในแถบอาเซียนบางส่วนโดยเฉพาะเวียดนาม GDP ของเวียดนามในไตรมาสแรกของปี 2019 เติบโตถึง 6.8% YoY สะท้อนว่าผลกระทบจากนโยบายการกีดกันทางการค้าต่อเวียดนามนั้นไม่รุนแรงนัก และมากไปกว่านั้น เวียดนามอาจกลายเป็นประเทศที่ได้รับประโยชน์จากประเด็นนี้ ในช่วงครึ่งหลังของปี 2018 ที่ผ่านมา นิคมอุตสาหกรรม ท่าเทียบเรือ และโรงไฟฟ้าต่างได้อานิสงส์จากการย้ายฐานผลิตเข้ามาในเวียดนามของนักลงทุนต่างชาติที่เพิ่มขึ้น ในระยะข้างหน้าเรามองว่า ธุรกิจที่มีแนวโน้มจะย้ายฐานการผลิตมาเวียดนามมากขึ้น คือ อุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ ปัญหาการกีดกันทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน ยังเป็นประเด็นที่ต่อเนื่องมาจนถึงปีนี้ โดยเราเริ่มเห็นผลกระทบที่ชัดเจนมากขึ้นจากตัวเลขเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวตามการส่งออก อย่างไรก็ตาม สำหรับบางประเทศอย่างเวียดนาม เรากลับพบว่า เศรษฐกิจยังคงมีโมเมนตัมการเติบโตที่โดดเด่นโดย GDP ของเวียดนามในไตรมาสแรกของปี 2019 ขยายตัวถึง 6.8% YoY สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ แม้ว่าจะชะลอลงจากไตรมาสที่ผ่านมาที่ขยายตัว 7.1% YoY โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของภาคอุตสาหกรรมการผลิต และภาคการก่อสร้าง ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าเวียดนามได้รับผลกระทบจากนโยบายการกีดกันทางการค้าไม่มากนัก และยิ่งไปกว่านั้น เวียดนามอาจจะกลายเป็นประเทศที่ได้รับประโยชน์จากประเด็นนี้ การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ โดยเฉพาะจากจีนขยายตัวโดดเด่น การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ […]

BF Economic Research ภาพรวมการส่งออกเดือน มี.ค. การส่งออกไทยเดือน มี.ค. หดตัว -4.88%YoY จากเดือนก่อนที่ 5.9% การนำเข้ายังคงหดตัว -7 .63% YoY เทียบกับเดือนก่อนที่หดตัว -10.03% ดุลการค้าของไทยเดือน มี.ค. ยังคงเกินดุลที่ 2.005 พันล้านดอลลาร์ฯ แต่ลดลงจากเดือนก่อนที่เกินดุล 4.027 พันล้านดอลลาร์ฯ YTD ไตรมาส 1 ปี 2019 (ม.ค.-มี.ค.) การส่งออกมีมูลค่า 61,987.8 ล้านดอลลาร์ฯ หดตัว -1.64% การนำเข้ามีมูลค่า 59,981.1 ล้านดอลลาร์ฯ ส่งผลให้ไทยเกินดุลการค้า YTD 2,004.7 ล้านดอลลาร์ฯ การส่งออกไทยได้รับผลกระทบตามแนวโน้มการค้าโลกและอุปสงค์ของคู่ค้าสำคัญ ซึ่งมาจากประเด็นข้อพิพาททางการค้าที่ยังคงยืดเยื้อ รวมทั้งจากปัจจัยภายนอกอื่นๆ อาทิ ความไม่แน่นอนของนโยบายการค้าในสหรัฐฯ และการเมืองในยุโรป รวมถึงความเสี่ยงของภาคสินเชื่อและธนาคารของจีน […]