Down but not out. มุมมองต่อตราสารทุนจำแนกรายประเทศ (GLOBAL EQUITY VIEW BY NANETTE ABUHOFF JACOBSON, GLOBAL INVESTMENT STRATEGIST, WELLINGTON MANAGEMENT) “กองทุนหลักเชื่อว่าด้วยปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งแม้ระดับของอัตราการเติบโตจะลดลง นโยบายการเงินและการคลังตึงตัวขึ้นเล็กน้อย ระดับมูลค่าหุ้นที่สูงขึ้นแต่ยังไม่สุดโต่ง จึงเห็นว่าควรปรับลด/แต่ไม่หนีออกจากสินทรัพย์เสี่ยง โดยเน้นหุ้น (DEFENSIVE US EQUITY) มากกว่าตราสารหนี้” สหรัฐฯ กองทุนหลัก คาดว่า เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะมีระดับของอัตราการเติบโตแซงหน้าประเทศอื่นในกลุ่มพัฒนาแล้ว แม้ว่าอัตราดังกล่าวจะชะลอตัวลงจากผลของแรงส่งด้านปัจจัยการคลังที่จะค่อยๆ จางหายไป อย่างไรก็ตาม ภาคการบริโภคในประเทศยังเป็นตัวชูโรงให้เศรษฐกิจ โดยอาศัยตลาดแรงงานอันแข็งแกร่งและค่าจ้างที่สูงขึ้น กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ ความเชื่อมั่นผู้บริโภคยังทรงตัวได้ดีแม้ตลาดหุ้นจะเผชิญแรงขายอย่างหนักในไตรมาสล่าสุดก็ตาม กองทุนหลักยังคงให้น้ำหนักหุ้นสหรัฐฯ มากกว่าตลาดพัฒนาแล้วอื่นๆ แม้ว่าระดับมูลค่า VALUATION ตลาดจะซื้อขายในระดับที่สูงก็ตามแต่ยังไม่ต้องรีบกังวลสำหรับกรอบระยะเวลาลงทุนในอีก 6-12 เดือนข้างหน้า ยุโรป อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจยุโรปสร้างความผิดหวัง ดัชนีชี้นำทางเศรษฐกิจมีทิศทางลดลงในไตรมาสถัดไป ดัชนีชี้นำด้านวัฏจักรธุรกิจก็มีทิศทางชะลอลง การเมือง […]

“How late in the cycle we are?” มุมมองของกองทุนหลัก Wellington Global Opportunities Equity Fund ต่อตลาดหุ้นทั่วโลกในอีก 6-12 เดือนข้างหน้า (Global equity view by Nanette Abuhoff Jacobson, Global Investment strategist, Wellington Management) กองทุนหลักเชื่อว่าอัตราการเติบโตของเศรษฐกิจโลกแข็งแกร่งมากพอที่จะสนับสนุนระดับอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเรื่อยๆ อย่างค่อยเป็นค่อยไป สหรัฐฯ อัตราการเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ (จีดีพี) คาดว่าจะมีระดับอัตราการเติบโตที่ลดลงจากเดิมเล็กน้อย แต่ยังคงสูงกว่าประเทศอื่นในกลุ่มพัฒนาแล้ว แรงส่งของนโยบายทางด้านการปฏิรูปภาษีที่รัฐบาลได้ดำเนินการไปแล้วในช่วงก่อนหน้านี้ เริ่มส่งผลบวกต่อเศรษฐกิจน้อยลง เงินลงทุนในสินค้าทุนยังคงเติบโตต่อไปได้ เชื่อว่าเงินทุนส่วนนี้จะส่งผลบวกต่อจีดีพีสหรัฐฯ ในไตรมาสถัดไป ขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังเป็นตัวเลขที่กองทุนหลักเฝ้าติดตามเพื่อดูผลลัพธ์ภายหลังจากที่ได้ใช้มาตรการการคลังกระตุ้นเศรษฐกิจ เชื่อว่าสหรัฐฯ จะยังดำเนินนโยบายกดดันการค้ากับประเทศคู่ค้าต่อไป และคาดว่าเศรษฐกิจโลกสามารถรับมือกับประเด็นดังกล่าวได้ หากการค้าโลกชะลอตัวลงคาดว่านักลงทุนจะให้ความสนใจกับสินทรัพย์ในสหรัฐฯ มากกว่าแห่งอื่น เพราะเศรษฐกิจและตลาดทุนของสหรัฐฯ เมื่อเปรียบเทียบกับประเทศอื่นแล้ว มีลักษณะที่เป็น ‘ฉนวน’ […]