โดย…ทนง ขันทอง ในเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา ตราสารหนี้ประเภทที่มีความเสี่ยงสูง ที่เรียกว่า ไฮยิลด์ หรือจั๊งค์บอนด์ ให้ผลตอบแทนดีที่สุดในรอบเกือบ 9 ปี หลังจากที่ธนาคารกลางของสหรัฐฯ ให้การสนับสนุนด้านสภาพคล่องให้ตลาดการเงินอย่างต่อเนื่อง ทำให้นักลงทุนกลับมาให้ความสนใจลงทุนในบริษัทที่ออกตราสารหนี้ระดับต่ำกว่าระดับอินเวสเม้นท์เกรด บทความของ The Financial Times เรื่อง US junk bonds notch up best month since 2011 เผยแพร่เมื่อวันที่ 2 ส.ค. 2020 รายงานว่า ราคาตราสารหนี้ที่สูงขึ้น และในทางตรงกันข้ามยิลด์ที่ต่ำลง ทำให้ตลาดตราสารหนี้ไฮยิลด์ให้ผลตอบแทน 4.78% ซึ่งถือว่าเป็นระดับที่ดีที่สุดนบตั้งแต่เดือนตุลาคมปี 2011 เลยทีเดียว ยิลด์ของตราสารหนี้ไฮยิลด์ ลดลงจาก 6.85% ตั้งแต่ช่วงต้นเดือนกรกฎาคม มาอยู่ที่ 5.46% ในช่วงปลายเดือน ซึ่งเป็นการลดลงรายเดือนที่มากที่สุดตั้งแต่เดือนพฤษภาคมปี 2009 หลังจากที่ตลาดการเงินมีการฟื้นตัวจากวิกฤติอย่างรวดเร็ว ถึงแม้ว่ายิลด์จะลดลง […]

โดย…ทนง ขันทอง ผลประกอบการของแอปเปิ้ล อเมซอน เฟซบุ๊ก และกูเกิล ในไตรมาสที่ 2 ที่ผ่านมา ดีเกินคาด สวนกระแสเศรษฐกิจที่ตกต่ำ ทำให้หุ้น และมูลค่าตลาดรวมของทั้ง 4 บริษัท รวมกันเพิ่มขึ้น 230,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ไปแตะเหนือระดับ 5 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ในวันที่ 30 กรกฎาคม ที่ผ่านมา อเมซอนประกาศผลประกอบการไตรมาส 2 ทำกำไรหลังหักภาษี 5,200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และรายได้เพิ่มขึ้น 40% แม้ว่าก่อนหน้านี้นักลงทุนจะกังวลกับภาระ 4,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ที่อเมซอนต้องแบกในการดูแลบริษัทในช่วงล็อคดาวน์จากการระบาดของไวรัส ปรากฎว่าในช่วงล็อคดาวน์ ผู้บริโภคใช้บริการของบริษัทเทคโนโลยีเพิ่มขึ้น เพราะว่าไม่สามารถเดินทางออกจากบ้านได้สะดวก ทำให้กลุ่มบริษัทเทคโนโลยีแทนที่จะได้รับผลกระทบเหมือนบริษัททั่วๆ ไปกลับได้ประโยชน์ นายเจฟฟ์ เบซอส ผู้ก่อตั้ง อเมซอน มีความมั่งคั่งหุ้นมากที่สุดในโลกในเวลานี้ โดยหุ้นที่เขาถือในอเมซอน มีมูลค่ากว่า 200,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แอปเปิ้ล […]

โดย…ทนง ขันทอง เฮดจ์ฟันด์กำลังบูมในจีน เพราะว่านักลงทุนจีนมีความต้องการที่จะลงทุนในตลาดหุ้นมากขึ้น รายงานของบลูมเบิร์ก เรื่อง Hedge Funds Open by the Thousands in China, Piling Into Stocks เมื่อวันที่ 29 ก.ค. ที่ผ่านมา ระบุว่า อุตสาหกรรมเฮ็ดจ์ฟันด์ของจีนที่ในปัจจุบันนี้มีขนาด 385,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ของจีนกำลังมีการเจริญเติบโตที่รวดเร็ว ในเดือนกรกฎาคมเพียงเดือนเดียว มีเฮดจ์ฟันด์เกิดใหม่ 1,500 กอง โดยในครึ่งปีแรกของปี 2020 นี้ เฮดจ์ฟันด์มีอัตราการเพิ่มขึ้นเฉลี่ยแล้ว 1,217 กองต่อเดือน บริษัทเฮดจ์ฟันด์เชิงปริมาณของจีนมีการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ขึ้นมา 9 กอง ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดหุ้นจีน ซึ่งมีขนาด 9 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ได้ทำแรลลี่ในช่วงที่ผ่านมา ทำให้ดัชนีพุ่งแตะระดับสูงในรอบ 5 ปี เนื่องจากความมั่นใจว่า จีนมีความสามารถบริหารจัดการควบคุมการระบาดของโควิด-19 […]

โดย…ทนง ขันทอง จูดี้ เชลตัน นักวิชาการที่หนุนระบบมาตรฐานทองคำ ได้รับการโหวตจากคณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภาในวันที่ 21 กรกฎาคมที่ผ่านมา ให้ผ่านการตรวจสอบรอบแรก ก่อนที่เชลตันจะถูกเสนอชื่อให้วุฒิสภาโหวตทั้งองค์ประชุมว่า จะสนับสนุนให้เธอเป็นสมาชิกของคณะกรรมการของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) หรือไม่ ตลาดการเงินให้ความสนใจกับเชลตันเป็นพิเศษ เพราะว่าเธอเคยโจมตีเฟดในช่วงที่ผ่านมาเป็นหน่วยงานที่ขี้โกง (rogue agency) และจะเป็นการสมควรหรือไม่ที่คนอเมริกันจะให้ความไว้วางใจในการบริหารและดูแลเงินดอลลาร์ เธอเรียกร้องให้เฟดตั้งเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 0% ไม่ใช่ 2% เหมือนอย่างที่ตั้งขึ้นมาอย่างดุ่ยๆ เพื่อเป็นข้ออ้างให้เฟดเพิ่มปริมาณเงินหรือสภาพคล่องเข้าไปในระบบการเงินอย่างมากมาย ซึ่งจะมีผลกระทบต่อเสถียรภาพของระบบการเงินภายหลัง รวมทั้งอัตราแลกเปลี่ยนทีหลัง เชลตัน ไม่เห็นด้วยการความเป็นอิสระของเฟด เพราะเชื่อว่าเฟดและทำเนียบขาว หรือรัฐบาลต้องทำงานร่วมกันในการดูแลความมั่นคงของระบบการเงินและเศรษฐกิจ เธอบอกว่า ไม่เห็นมีข้อความใดๆ ในกฎหมาย Federal Reserve Act of 1913 ที่ระบุว่า เฟดมีอิสรภาพในการดำเนินงาน นอกจากนี้เธอตั้งข้อสงสัยกับพันธกิจของเฟดที่จะบริหารนโยบายการเงินให้เงินเฟ้อมีเสถียรภาพ และในขณะเดียวกันให้มีอัตราการจ้างงานอย่างเต็มที่ เพราะว่าทั้ง 2 สิ่งนี้เป็นเรื่องขัดแย้งกัน ที่สำคัญ เชลตัน เป็นผู้ที่มีความเห็นสนับสนุนระบบมาตรฐานทองคำ (gold standard) […]

โดย…ทนง ขันทอง ในวันที่ 20 กรกฎาคม ที่ผ่านมา แอนท์ กรุ๊ป (Ant Group) ซึ่งเป็นบริษัทฟินเทคของจีนที่บริษัทอาลีบาบาถือหุ้นอยู่ 33% ประกาศว่า จะระดมทุนผ่านการทำไอพีโอ โดยจะจดทะเบียนในตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้และตลาดหุ้นฮ่องกงพร้อมๆ กัน แทนที่จะไประดุมทุนที่ตลาดหุ้นนิวยอร์กในรูปของAmerican Depository Receipt (ADR) เหมือนกับบริษัท อาลีบาบา หรือ JD.com หรื่อบริษัทจีนอื่นๆ ที่ต้องการเข้าถึงแหล่งเงินทุนระดับโลก แอนท์ กรุ๊ป เลือกที่จะทำไอพีโอที่บ้านตัวเองแทน โดยเลือกที่จะเอาหุ้นไปเทรดในตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้ และตลาดหุ้นฮ่องกงในรูปแบบการจดทะเบียน 2 ตลาด (dual listing) แอนท์ กรุ๊ป เพิ่งจะเปลี่ยนชื่อมาจากแอนท์ ไฟแนนเชียล เมื่อไม่นานมานี้ และมีนายแจ็ค หม่า เป็นผู้ถือหุ้นด้วย เป็นเจ้าของ Alipay ซึ่งเป็นระบบการชำระเงินบนมือถือ และมีการทำธุรกิจปล่อยกู้ให้รายย่อย ให้กับธุรกิจต่างๆ รวมทั้งธุรกิจประกันภัย ปัจจุบันนี้ […]

โดย…ทนง ขันทอง จีนกำลังปฏิรูปตลาดหุ้นผ่านการเปิดเสรีที่กว้างขึ้น และปรับปรุงกฎระเบียบให้สะดวกและง่ายยิ่งขึ้นเพื่อรองรับการจดทะเบียนของบริษัทเทคโนโลยี รัฐบาลจีนมองว่าบริษัทเทคโนโลยีจะเป็นหัวใจของการระดมทุนและพัฒนาตลาดทุนในอนาคตในขณะที่จีนกำลังเร่งพัฒนาประเทศด้านเทคโนโลยี่เพื่อให้ไล่ทันหรือแซงหน้าโลกตะวันตก Chaoping Zhu นักยุทธศาสตร์จากJP Morgan Asset Management ได้เขียนบทความที่น่าสนใจเรื่อง How Stock Market Reforms Will Drive China Tech Investment and Innovation เมื่อเร็วๆ นี้ว่า จีนกำลังเผชิญกับความเสี่ยงทางด้านภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งมีผลทำให้นักลงทุนมีความหวั่นไหว และแนวโน้มของตลาดดูไม่สดใส เขาบอกว่า ด้วยเหตุนี้ทางรัฐบาลจีนจึงต้องคิดนโยบายใหม่เพื่อที่จะดึงดูดนักลงทุนระดับโลกให้มีความเชื่อมั่นว่า ตลาดจีนยังคงเป็นที่น่าเอาเงินมาลงทุน โดยการปฏิูรูป และการเปิดเสรีตลาดทุน และมีเป้าหมายที่จะให้บริษัทเทคโนโลยีเข้ามาจดทะเบียน และเป็นเสาหลักของเสถียรภาพของตลาดทุนต่อไป Chaoping เขียนต่อไปว่า แน่นอนเลยทีเดียวที่จีนเรียนรู้จากความสำเร็จของบริษัทเทคโนโลยีของสหรัฐฯ ที่เป็นพลังขับเคลื่อนตลาดหุ้น และเศรษฐกิจในเวลานี้ โดยบริษัทเทคโนโลยีได้ประโยชน์จากตลาดทุนที่มีประสิทธิภาพที่ช่วยหล่อเลี้ยงนวัตกรรมให้มีการพัฒนาและเติบโต สำหรับมาตรการปฏิรูปตลาดหุ้น และการเปิดเสรีของจีนเพื่อหนุนการพัฒนาของบริษัทเทคโนโลยีมีดังต่อไปนี้ : 1. ปรับปรุงกฎระเบียบเกี่ยวกับการลงทะเบียนสมัครเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหุ้น เพื่อทำให้สะดวกยิ่งขึ้นสำหรับบริษัทเทคโนโลยีต่างๆที่จะเข้ามาเป็นบริษัทจดทะเบียน เมื่อปีที่แล้วตลาดเซี่ยงไฮ้มีการเพิ่มกระดานของกลุ่มบริษัทเทคโนโลยี่คล้ายๆ กับ NASDAQ […]

โดย…ทนง ขันทอง ตลาดหุ้นจีนมีความคึกคักมากในช่วงที่ผ่านมา ทำให้มูลค่าตลาดรวม หรือมาร์เก็ตแคปของตลาดหุ้นเซี่ยงไฮ้และตลาดหุ้นเสินเจิ้นรวมกันเพิ่มสูงขึ้นจนใกล้แตะระดับ $10 ล้านล้าน ความจริงมาร์เก็ตแคปของตลาดหุ้นทั้ง 2 เคยไต่ไปถึงระดับ $10 ล้านล้านมาแล้วในเดือนมิถุนายน 2015 ซึ่งถือว่าเป็นระดับสูงสุด ก่อนที่ตลาดจะมีการปรับตัวลงมาอย่างรุนแรงจากการเทขายของนักลงทุนต่างชาติ ทำให้นักลงทุนรายย่อยจีนที่เข้ามาเก็งกำไรในตลาดจำนวนมากเจ็บตัวกันไป แต่สภาพแวดล้อมของตลาดหุ้นจีนในปี 2020 นี้แตกต่างจากปี 2015 เพราะว่าปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจของจีนดีขึ้น ไม่ว่าจะเป็น อัตราการเจริญเติบโตที่สูงกว่าเดิม สัดส่วนของเศรษฐกิจจีนต่อจีดีพีโลกสูงขึ้น ระบบซัพพลายเชนของจีนที่เข้มแข็งขึ้น การค้าของจีนในตลาดโลก รวมทั้งการบริโภคน้ำมันได้แซงหน้าสหรัฐ ตลาดผู้บริโภคจีนกลายเป็นเครื่องยนต์สำคัญในการพัฒนาเศรษฐกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง บริษัทเทคโนโลยี หรือเอไอ ของจีนมีการพัฒนามาก ทำให้จีนจะเป็นผู้นำโลกในการก้าวเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจดิจิทัล ตามรายงานของบลูมเบิร์ก ดาต้าในสัปดาห์ที่ผ่านมา มาร์เก็ตแคปของตลาดเซี่ยงไฮ้และเสินเจิ้น รวมกันพุ่งไปอยู่ระดับ $9.7 ล้านล้าน ท่ามกลางการซื้อขายหุ้นที่คึกคักช่วยดันราคาหุ้นขึ้นอย่างรวดเร็ว ตลาดหุ้นจีนตอนนี้มีขนาดใหญ่อันดับ 2 ของโลก ตามหลังสหรัฐที่มีขนาดตลาดหุ้น $35 ล้านล้าน ส่วนตลาดหุ้นญี่ปุ่นใหญ่อันดับ 3 ด้วยมาร์เก็ตแคป $5.8 […]

โดย…ทนง ขันทอง จีน เป็นประเทศแรกที่เจอการระบาดของไวรัสโคโรนา ที่ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อเศรษฐกิจทั่วโลก เศรษฐกิจจีนมีการหดตัวอย่างฮวบฮาบเมื่อต้นปีนี้ แต่มีการเด้งกลับ หรือฟื้นตัวเร็วที่สุดก่อนใคร รายงานล่าสุดจากสำนักงานสถิติแห่งชาติของจีน เปิดเผยว่า เศรษฐกิจของจีนมีการขยายตัว 3.2% ในไตรมาสที่ 2 ของปี 2020 นับว่าเป็นการฟื้นตัวที่รวดเร็ว เมื่อเทียบกับการหดตัวของเศรษฐกิจในไตรมาสแรกที่ติดลบ 6.8% เมื่อหักลบกันแล้ว เศรษฐกิจจีนติดลบ 1.6% ในครึ่งปีแรกของ 2020 เชื่อกันว่าเมืองอู่ฮั่นของจีน เริ่มมีติดเชื้อไวรัสโคโรนาตั้งแต่ปลายเดือนธันวาคม ปี 2019 แต่การระบาดมีการแพร่กระจายรุนแรงในช่วงเทศกาลตรุษจีนเดือนกุมภาพันธ์ ที่คนจีนเริ่มออกเดินทางเพื่อไปพักผ่อน หรือกลับไปเยี่ยมครอบครัวและญาติมิตร ทำให้รัฐบาลจีนต้องใช้มาตรการเด็ดขาดในการปิดเมือง เช็คการเคลื่อนไหวของประชาชนรายบุคคล ทำให้ในที่สุดสามารถควบคุมการระบาดของไวรัสได้ ในขณะเดียวกันทีมแพทย์และทีมนักวิจัยต่างหาทางรักษาและป้องกันไวรัสโคโรนาอย่างเต็มที่ แม้ว่าจีนจะยังคงเจอผู้ติดเชื้อไวรัสเพิ่ม แต่เป็นอัตราที่จิ๊บจ๊อย เพราะว่าผู้ติดเชื้อส่วนมากเดินทางมาจากต่างประเทศ The Global Times รายงานว่า นักเศรษฐศาสตร์ของจีน คาดการณ์ว่า เศรษฐกิจของจีนจะขยายตัว 2-3% ในปี 2020 นี้ โดยในครึ่งปีหลังอาจจะขยายตัวสูงกว่า […]