เคยเป็นบ้างไหมที่พอร์ตโฟลิโอจากการจัดสรรเงินลงทุนของท่านได้รับอัตราผลตอบแทนที่ไม่คุ้มค่าความเสี่ยง หรือต้องยอมรับความเสี่ยงที่มากขึ้นโดยไม่จำเป็น ถ้าท่านเคยมีประสบการณ์เช่นว่าแสดงว่าพอร์ตโฟลิโอของท่านอาจมีน้ำหนักการลงทุนในสินทรัพย์ต่างๆ ที่ด้อยกว่าความเหมาะสม(Sub-optimal)  แนวคิดทางการเงินเชิงพฤติกรรม (Behavioral Finance) ได้อธิบายสาเหตุของการเกิดพอร์ตโฟลิโอที่ด้อยกว่าความเหมาะสมไว้ว่าเกิดจากการที่นักลงทุนใช้อารมณ์หรือสุ่มเอาในการตัดสินใจ มีความเชื่อมั่นในตัวเองมากเกินไป มีการคาดการณ์หวังผลในระยะสั้นๆ มีการใช้ข้อมูลที่ไม่ครบถ้วนหรือไม่มีความเกี่ยวข้อง มีการแปลความหมายของข้อมูลที่ได้มาอย่างไม่ถูกต้องเหมาะสม และไม่ได้มองความสัมพันธ์หรือผลกระทบของทรัพย์สินทั้งหมดที่ตัวเองถือครองอยู่ ผลลัพธ์ที่นักลงทุนได้จะถูกบิดเบือนไปจากความต้องการหรือความคาดหวังที่แท้จริงตั้งแต่ต้น พฤติกรรมจากเหตุผลทางจิตวิทยาของนักลงทุนเหล่านี้ได้สร้างฟองสบู่ให้เกิดขึ้นในตลาด และถึงทำให้ราคาของหลักทรัพย์ไม่ได้สะท้อนถึงมูลค่าที่แท้จริงของตัวมันเอง ทำให้นักลงทุนที่มีเหตุมีผลสามารถเล็งเห็นความผิดปกติและแสวงหากำไรจากตลาดที่มีประสิทธิภาพน้อยนี้ได้   แนวความคิดของการเป็นนักลงทุนที่มีเหตุมีผล คาดการณ์อย่างมีเหตุมีผล นักลงทุนต้องรวบรวมข้อมูลที่เกี่ยวข้องทั้งหมดให้ได้มากที่สุดโดยปราศจากอคติด้วยความเข้าใจอย่างถ่องแท้ พึงหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ถ้าอัตราผลตอบแทนที่คาดหวังจากการลงทุนระหว่างทางเลือกต่างๆ ที่มีอยู่เท่ากัน ให้เลือกการลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำกว่า ต้องมองทรัพย์สินทั้งหมดในภาพรวม นักลงทุนต้องมีการเปรียบเทียบ และพิจารณาผลกระทบระหว่างกันของทรัพย์สินต่างๆ ที่ควรมีไว้ในพอร์ตโฟลิโอกับหลักทรัพย์ทางเลือกอื่นๆ และมีการปรับเปลี่ยนการลงทุนให้เหมาะสมอยู่เสมอ   โดยอาศัยหลักการตามที่ว่านี้ท่านก็สามารถปรับปรุงพฤติกรรมการลงทุนของท่านให้ดีขึ้นและนำไปสู่การจัดสรรเงินลงทุนและการกระจายความเสี่ยงให้แก่พอร์ตโฟลิโอของท่านได้อย่างเหมาะสม

หลายท่านคงคุ้นหูกับคำว่า Dollar Cost Averaging หรือ DCA มาพอสมควร ซึ่งก็คือการลงทุนแบบถัวเฉลี่ยต้นทุน พูดง่ายๆ นั่นก็คือ การที่เรากำหนดการลงทุนของเราเป็นรายงวด ยกตัวอย่างเช่น เราอาจจะกำหนดแผนการลงทุนงวดละเท่าๆ กัน อาจลงทุนเป็นรายเดือน รายไตรมาส โดยไม่สนใจว่าราคาหน่วยลงทุน หรือราคาหุ้นที่เราจะซื้อตอนนั้นเป็นราคาเท่าไร ประโยชน์ใหญ่ๆ ของ DCA คืออะไร ตัดเอาอารมณ์ความรู้สึกในการลงทุนออกไป ในหนังสือเรื่อง Nudge ซึ่งมีนาย Richard Thaler นักเศรษฐศาสตร์รางวัลโนเบลคนล่าสุด ทำการศึกษาเรื่องจิตวิทยาการเงิน (Behavioral Finance) ช่วยอธิบายได้อย่างมาก ว่ามนุษย์เรา จริงๆ แล้วไม่ได้มีเหตุมีผลอย่างที่ควรจะเป็นเท่าไหร่นัก เพราะถ้าเรามีเหตุผลจริงๆ ตามเศรษฐศาสตร์ เราก็ต้องเลือกสิ่งที่ให้ผลตอบแทนสูงสุดในการลงทุนระยะยาว แต่กลับกลายเป็นว่าในทางปฏิบัติ เราไม่ได้ทำอย่างที่ควรจะเป็น เรามีเรื่องอารมณ์เข้ามาเกี่ยวข้อง (เยอะมากด้วย) อาทิ เช่น ความโลภ ประกอบกับความเชื่อมั่นในตนเองมากเกินไป พยายามที่จะจับจังหวะการลงทุน เป็นเหตุให้การลงทุนอาจไม่ประสบผลดังที่คาดหวังได้ ดังนั้น […]