BF Economic Research ในการเยือนพม่าครั้งนี้ จีน-พม่า ทั้งสองฝ่ายได้แลกเปลี่ยนบันทึกความเข้าใจ จดหมาย และร่างพิธีสาร ครอบคลุม 33 โครงการของจีนในภาคส่วนต่างๆ ทั้งข้อมูลข่าวสาร อุตสาหกรรม การเกษตร ความมั่นคง และการโยกย้ายถิ่นฐานของผู้พลัดถิ่นภายในประเทศในรัฐกะฉิ่น ที่มีพรมแดนติดกับจีน ทั้งนี้เพื่อสนับสนุนโครงการสาธารณูปโภคที่สำคัญต่างๆ มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ในแผนระเบียงเศรษฐกิจจีน-เมียนมา (CMEC) ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของโครงการ Belt and Road Initiative หรือ BRI ทั้งนี้ ปธน.สีเดินทางเยือนเมียนมาครั้งแรกในฐานะประธานาธิบดี หลังจากที่เขาเคยเดินทางเยือนเมียนมาในปี 2009 ในฐานะรองประธานาธิบดีในสมัยประธานาธิบดีหู จิ่นเทา และนับเป็นการเดินทางเยือนเมียนมาครั้งแรกของประธานาธิบดีจีนในรอบเกือบ 20 ปี โครงการในความร่วมมือนั้น อาทิเช่น การร่วมทุนก่อสร้าง และสัมปทานท่าเรือน้ำลึกเจาะพยูในรัฐยะไข่ มีความยาว 1,700 กิโลเมตร มูลค่า3 พันล้านดอลลาร์ฯ แผนพัฒนาเขตเศรษฐกิจพิเศษเจาะพยูโดยรอบบริเวณท่าเรือ  ซึ่งจะช่วยให้ขยายโครงข่ายการค้าจากบริเวณมณฑลยูนาน ผ่านทางเมียนมา เพื่อออกสู่มหาสมุทรอินเดีย โครงการเส้นทางรถไฟความเร็วสูงเชื่อมเมียนมา-ยูนาน […]

BF  Economic Research GDP GDP ไตรมาส 4 ขยายตัว 6.0% YoY เท่ากับไตรมาสก่อน ซึ่งนับเป็นการขยายตัวต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 1992 โดย GDP ทั้งปี 2019 ชะลอตัวลงเป็น 6.1% YoY จาก 6.6% YoY ในปีก่อน ในรายอุตสาหกรรม พบว่า กลุ่มเกษตร และกลุ่มการผลิต ขยายตัวดีขึ้นจากไตรมาสก่อน ซึ่งหากพิจารณาร่วมกันการขยายตัวเมื่อเทียบไตรมาสก่อน เราเริ่มเห็นสัญญาณว่าเศรษฐกิจจีนอาจจะ Bottom Out ในปีนี้ เราได้ประมาณการว่า GDP ปี 2019-2020 ของจีนจะคงที่ที่ 6.0% แต่จากข้อมูลรายเดือนที่ออกมาดี ทำให้เราคาดว่า GDP จีนในปี 2020 น่าจะมี Upside ตัวเลขเศรษฐกิจรายเดือน กิจกรรมทางเศรษฐกิจเดือน ธ.ค. […]

BF Economic Research ภายหลังจากเมื่อวานนี้ที่ทางการสหรัฐฯ ได้ออกมาเผยว่าจะไม่มีการเจรจาทางการค้ารอบ 2 (Phase-2 Deal) จนกว่าจะเลือกตั้ง ในวันนี้ (เวลาท้องถิ่น 11:30 น.ของวันที่ 15 ม.ค.) สหรัฐฯ และจีน ก็ได้ลงนามในข้อตกลงการค้าเฟสแรกแล้ว โดยประธานาธิบดี ทรัมป์ ได้จัดพิธีลงนามดังกล่าวที่ทำเนียบขาว และได้เชิญกลุ่มนักธุรกิจของสหรัฐฯ พร้อมด้วยเจ้าหน้าที่ของจีนและสหรัฐฯเข้าร่วมในพิธีด้วย จากข้อตกลงการค้าเฟสแรกซึ่งมีจำนวน 86 หน้า โดยสรุปแล้ว สหรัฐฯ จะปรับลดภาษีลงครึ่งหนึ่งจากอัตรา 15% ที่เรียกเก็บจากสินค้านำเข้าจากจีนวงเงิน 2 แสนล้านดอลลาร์ฯ และชะลอการเก็บภาษีเพิ่มเติม สหรัฐฯ จะยังคงตรึงอัตราภาษีสินค้านำเข้าจากจีนราว 2 ใน 3 คิดเป็นมูลค่าราว 3.6 แสนล้านดอลลาร์ฯ จนกว่าจะผ่านพ้นการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ในเดือนพ.ย. และจะพิจารณาปรับลดอัตราภาษีก็ต่อเมื่อสหรัฐฯและจีนมีการลงนามในข้อตกลงการค้าเฟสสอง จีนจะเพิ่มการนำเข้าสินค้าจากสหรัฐฯ เป็นจำนวนมูลค่าประมาณ 200,000 ล้านดอลลาร์ฯ ภายในระยะเวลา […]

BF Economic Research สหรัฐฯ ประกาศจะไม่ปรับลดภาษีนำเข้าแก่จีน ภายใน 10 เดือนหลังการลงนามในข้อตกลงการค้าระยะที่หนึ่งในวันนี้ ขณะที่การเจรจาในระยะต่อไปจะขึ้นอยู่กับการปฏิบัติตามข้อตกลงของจีนเป็นหลัก นาย Robert Lighthizer, U.S. Trade Representative และนาย Steven Mnuchin, Treasury Secretary ได้ออกมายืนยันว่า ณ ขณะนี้ยังไม่มีข้อตกลง ไม่ว่าจะเป็นลายลักษณ์อักษรหรือด้วยวาจา เกี่ยวกับการพิจารณาปรับลดภาษีนำเข้ามากกว่าที่ได้เคยประกาศไปก่อนหน้านี้ ที่ได้ยกเลิกแผนการขึ้นภาษีในสินค้าหมวดอุปโภคบริโภค และลดภาษีนำเข้ากับสินค้ารวม 120 พันล้านดอลลาร์ฯ ซึ่งประกาศไปในเดือน ธ.ค. 2019 เท่ากับว่า ณ ขณะนี้ การตกลงทางการค้าจะอยู่ที่ Phase-1 Deal กล่าวคือ 1) สหรัฐฯจะลดอัตราภาษีลงเป็น 7.5% จากปัจจุบันที่ 15.0% กับสินค้านำเข้าจากจีนมูลค่า 1.12 แสนล้านดอลลาร์ฯ ที่มีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 ก.ย. […]

BF Economic Research กระทรวงการคลังของสหรัฐฯได้รายงาน  Macroeconomic and Foreign Exchange Policies of Major Trading Partners of the United States (ตามข้อกำหนดใน The Trade Facilitation and Trade Enforcement Act of 2015)  โดยได้พิจารณาประเทศที่เข้าข่ายที่มีความได้เปรียบเชิงการค้า เสถียรภาพทางการเงิน และค่าเงิน ผ่านการพิจารณาสามเกณฑ์หลัก (เป็นเกณฑ์ที่ได้รับการปรับปรุงเมื่อเดือนพ.ค. 2019 เป็นต้นมา) ประกอบไปด้วย มูลค่าการค้ารวมส่งออกและนำเข้าขั้นต่ำ 4 หมื่นล้านดอลลาร์ฯ เป็นต้นไป เกินดุลกับสหรัฐฯ 2 หมื่นล้านดอลลาร์ฯ เป็นต้นไป มีการเข้าป้องกัน FX คิดเป็นมูลค่า 2% ของ GDP เป็นระยะเวลา […]

BF Economic Research แนวนโยบายของธนาคารกลาง Fed, ECB,และ BoJ ในปัจจุบันยังคงหนุนการเพิ่มสภาพคล่องต่อเนื่อง โดยที่สภาพคล่องมาจาก Fed มากที่สุด (แม้ว่า Fed จะไม่ได้ประกาศทำ QE ก็ตาม) Implication: เราคาดการณ์ว่าสภาพคล่องในตลาดจะเพิ่มขึ้นต่อเนื่องในปีนี้ประมาณ 8-9 หมื่นล้านดอลลาร์ฯ ต่อเดือน โดยที่สภาพคล่องส่วนใหญ่จะมาจาก Fed กว่าครึ่ง ซึ่งเราประเมินจากขนาดของสินทรัพย์ที่ Fed เข้าซื้อในช่วงปลายปี 2019 ถึงข้อมูลล่าสุดเดือน ม.ค. 2020 พบว่า Fed ได้เข้าซื้อพันธบัตรระยะสั้นในปริมาณค่อนข้างมาก ซึ่งแม้ว่า Fed จะไม่ได้ประกาศทำ QE อย่างเป็นทางการ แต่พบว่าปริมาณการเข้าซื้อพันธบัตรสูงกว่าในช่วงที่ประกาศทำ QE ซึ่ง หาก Fed ยังเพิ่มสภาพคล่องประมาณ 5 หมื่นล้านดอลลาร์ฯไปเรื่อยๆ จะทำให้ขนาดสินทรัพย์ของ Fed กลับไปที่ […]

BF Economic Research สถานการณ์ความไม่สงบระหว่างสหรัฐฯและอิหร่านได้เริ่มคลี่คลาย เมื่อประธานาธิบดีสหรัฐฯ แถลงในวันที่ 8 ม.ค. ว่า สหรัฐฯ จะไม่ตอบโต้ทางการทหาร ต่อเหตุการณ์โจมตีฐานทัพสหรัฐฯ ในอิรัก โดยกองทัพอิหร่าน เนื่องจากการโจมตีครั้งนี้มิได้สร้างความเสียหายอย่างมีนัยสำคัญ และเห็นว่าท่าทีของอิหร่านลดความแข็งกร้าวลง อย่างไรก็ดี สหรัฐฯ จะตอบโต้ด้วยมาตรการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจเพิ่มเติมแทน หากต่อไปประธานาธิบดีสหรัฐฯ เริ่มมีท่าทีใช้มาตรการทางการทูต จะยิ่งเป็นสัญญาณบวกต่อสถานการณ์ในตะวันออกกลาง สำหรับนัยยะของสถานการณ์นี้ที่มีต่อการเคลื่อนไหวของสินทรัพย์ในตลาดนั้น พบว่าราคาทองลงมาปิดที่ 1559.85 ดอลลาร์ฯ/ounce (-33%) ส่วนราคาน้ำมัน Brent อยู่ที่ 65.96 ดอลลาร์ฯ/bbl (+0.8%) ส่วนดัชนีหุ้นทั่วโลกปรับตัวขึ้นมานำโดยดัชนีหุ้นสหรัฐฯ เช่น DJIA ที่ 28,745.09 (+161.41 จุด) ขณะที่หุ้นเอเชียทั่วเริ่มเปิดมาบวกเช่นกัน สำหรับทิศทางของตลาดในระยะข้างหน้าคาดว่าความตึงเครียดทางการเมืองระหว่างสหรัฐฯและอิหร่านน่าจะลดระดับลงและจะเป็นผลดีต่ออารมณ์ของนักลงทุนมากขึ้น ส่วนการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันที่จะมีต่อทิศทางของเศรษฐกิจไทยนั้น เราคาดว่าหากราคาน้ำมันBrent วิ่งอยู่ในระดับที่ไม่เกิน 70 ดอลลาร์ฯ/ bbl แล้ว อัตราเงินเฟ้อไทยน่าจะยืนต่ำกว่า […]

  BF Economic Research ความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่านในครั้งนี้ มีชนวนจากการลอบสังหาร นายพลกาเซ็ม โซไลมานี บุคคลสำคัญของอิหร่าน ด้วยการโจมตีทางโดรนของสหรัฐฯ ณ สนามบินกรุงแบกแดด ประเทศอิรัก เมื่อวันที่ 3 ม.ค. ที่ผ่านมา ส่งผลให้อิหร่านตอบโต้ด้วยการประกาศว่าจะไม่ปฏิบัติตามข้อตกลงนิวเคลียร์ปี 2015 ที่อิหร่านเคยตกลงไว้กับ 6 ชาติมหาอำนาจ ได้แก่ สหรัฐฯ อังกฤษ เยอรมนี ฝรั่งเศส รัสเซีย และจีน อีกต่อไป และจะกลับมาเดินหน้าพัฒนาโครงการวิจัยด้านนิวเคลียร์ ทั้งนี้ ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านก่อตัวขึ้นมาอย่างต่อเนื่องหลังจากในปี 2018 ที่ทรัมป์ให้สหรัฐฯ ถอนตัวจากความตกลงนิวเคลียร์กับอิหร่าน และใช้วิธีการคว่ำบาตรกับอิหร่านหลายครั้ง หลังจากนั้น ส่งผลให้ท่าทีของอิหร่านต่อสหรัฐฯ เปลี่ยนไปจากเดิม ซึ่งในอนาคตการตอบโต้ของอิหร่านอาจมีหลายรูปแบบ เช่น การโจมตีทางไซเบอร์ การสะสมแร่ยูเรเนียมเพื่อใช้ในการทำนิวเคลียร์ และการโจมตีแหล่งน้ำมัน เป็นต้น อย่างไรก็ตาม อิหร่าน กล่าวว่า […]

BF Economic Research เครื่องชี้การลงทุนภาคเอกชนอ่อนแอต่อเนื่อง (PII -6.1% YoY vs. -4.7% เดือนก่อน) โดยเครื่องชี้การลงทุนภาคเอกชนหดตัวในวงกว้าง ทั้งหมวดก่อสร้าง (อาทิ ยอดจำหน่ายวัสดุก่อสร้าง -5.3%) และหมวดเครื่องจักรและอุปกรณ์ (อาทิ ยอดขายรถยนต์พาณิชย์ -15.5%) การบริโภคภาคเอกชน (PCI) ขยายตัว 2.4% YoY (vs. 2.1% เดือนก่อน) โดยปัจจัยสนับสนุนกำลังซื้อที่อ่อนแอลงเมื่อเทียบกับช่วง 1H 2019 อาทิ รายได้และความเชื่อมั่นยังกดดันการใช้จ่ายของครัวเรือน ทั้งนี้ ในเดือน พ.ย. มีเพียงการบริโภคสินค้าไม่คงทนและภาคบริการที่ขยายตัว (1.6% และ 3.2% ตามลำดับ) ส่วนหนึ่งได้แรงหนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ ขณะที่ยอดซื้อสินค้าคงทนหดตัวที่ -9.1% YoY ที่ถูกฉุดจากยอดขายรถยนต์ที่หดตัวในเดือนพ.ย.ถึง -16.2% YoY รายได้เกษตร ขยายตัวจากระยะเดียวกันปีก่อน ตามการขยายตัวของราคาสินค้าเกษตรที่เร่งขึ้นในกลุ่ม […]