เศรษฐกิจโลกเริ่มส่งสัญญาณชะลอตัวลง จากผลพวงของความขัดแย้งในตะวันออกกลาง โดยกิจกรรมทางเศรษฐกิจในสหรัฐยังขยายตัวได้ในระดับ ทรงตัว ขณะที่ยุโรปและเอเชียเริ่มชะลอลงตามทิศทางต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น ภาพดังกล่าวไม่เพียงกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจเท่านั้น แต่ยังส่งผลต่อเงินเฟ้อ ทิศทางดอกเบี้ย และการจัดพอร์ตการลงทุนข้ามสินทรัพย์อย่างมีนัยสำคัญ ช่องแคบฮอร์มุซและแรงกดดันต่ออุปทานพลังงาน แรงกดดันรอบนี้มาจากสงครามที่ทำให้การขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ลดลงอย่างมาก ซึ่งเป็นเส้นทางสำคัญที่ใช้ลำเลียงน้ำมันและก๊าซธรรมชาติราวหนึ่งในห้าของอุปทานโลก เมื่ออุปทานตึงตัว ราคาพลังงานจึงปรับขึ้นทั่วโลกทันที ส่งผลให้ต้นทุนของภาคธุรกิจสูงขึ้น และกดความสามารถในการทำกำไรของบริษัท โดยเฉพาะกลุ่มอุตสาหกรรมและผู้บริโภคที่อ่อนไหวต่อค่าใช้จ่ายด้านพลังงาน ในมุมตลาดการเงิน แรงกดดันด้านพลังงานยังอาจส่งผ่านไปยังตลาดพันธบัตร หากนักลงทุนคาดว่าเงินเฟ้อจะลดลงช้ากว่าที่เคยประเมินไว้ ความคาดหวังต่อทิศทางนโยบายการเงินจึงอาจเปลี่ยนไป และทำให้ความผันผวนในสินทรัพย์เสี่ยงเพิ่มขึ้นตามลำดับ ผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลกและการลงทุนในไทย สำหรับเศรษฐกิจโลก ภาพที่ชะลอลงพร้อมต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นสะท้อนความเสี่ยงแบบชะลอ แต่เงินเฟ้อยังไม่คลี่คลาย ซึ่งเป็นภาวะที่ท้าทายต่อธนาคารกลาง เพราะต้องชั่งน้ำหนักระหว่างการพยุงการเติบโตกับการควบคุมราคาสินค้าและบริการ หากเงินเฟ้อกลับมาเป็นประเด็นสำคัญอีกครั้ง การลดดอกเบี้ยอาจทำได้ยากขึ้น และอาจกระทบมุมมองของนักลงทุนต่อสินทรัพย์ทั่วโลก ในมุมของไทย เศรษฐกิจโลกที่ชะลออาจกระทบการส่งออกและบรรยากาศการลงทุนในหุ้นวัฏจักรที่พึ่งพาอุปสงค์ต่างประเทศ ขณะเดียวกันราคาพลังงานที่สูงขึ้นจะสะท้อนเข้าต้นทุนของภาคขนส่ง โลจิสติกส์ และธุรกิจที่ใช้เชื้อเพลิงเป็นต้นทุนหลักโดยตรง ผู้ประกอบการอาจต้องเผชิญแรงกดดันด้านมาร์จิ้นมากขึ้น หากไม่สามารถส่งผ่านต้นทุนไปยังผู้บริโภคได้ทั้งหมด สินทรัพย์ที่อาจได้รับความสนใจในภาวะความไม่แน่นอน เมื่อความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มสูงขึ้น นักลงทุนมักหันไปให้ความสนใจกับสินทรัพย์ที่มีคุณสมบัติป้องกันความเสี่ยงมากขึ้น ทองคำ ยังถูกมองเป็นที่พักเงินเชิงป้องกันในภาวะไม่แน่นอน ขณะที่ พันธบัตร ยังคงเป็นเครื่องมือกระจายความเสี่ยงที่สำคัญ แต่จำเป็นต้องพิจารณาทั้งผลตอบแทนและความเสี่ยงจากเงินเฟ้อควบคู่กันไป หุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมอาจถูกกดดันจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น หุ้นที่พึ่งพาอุปสงค์ต่างประเทศอาจเผชิญแรงกดดันจากเศรษฐกิจโลกที่ชะลอ […]