Highlight ตัวเลขทางเศรษฐกิจออกมาว่าเศรษฐกิจจีนกำลังชะลอตัว แต่อีกด้านหนึ่งจะเห็นได้ว่าเงินลงทุนได้มุ่งไปสู่อุตสาหกรรมที่มีแนวโน้มเป็นผู้นำในอนาคตนอกเหนือจากบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ ตัวอย่างของอุตสาหกรรมเหล่านี้ ได้แก่ ไบโอเทค หุ่นยนต์ และเซมิคอนดักเตอร์ ซึ่งเกี่ยวข้องกับการพัฒนาวิทยาศาสตร์เทคโนโลยี และได้รับการสนับสนุนจากภาครัฐอีกด้วย แม้ว่าตลาดหุ้นจีนจะมีความผันผวนในช่วงปีที่ผ่านมา เงินลงทุนไหลยังคงเข้า A-Shares อย่างต่อเนื่อง โดยนักลงทุนต่างชาติมีสถานะซื้อสุทธิใน A-Share ติดต่อกัน 11 เดือน (ข้อมูล ณ ก.ย. 2564) ด้านการลงทุนตรงก็เช่นกัน บริษัทต่างชาติที่มีโรงงานในจีนส่วนใหญ่ยังคงมีแผนขยายกิจการในจีน รวมถึงกลุ่มเซมิคอนดัคเตอร์จากต่างชาติรายใหม่ก็สนใจที่จะลงทุนในจีนเช่นกัน  นโยบายความเจริญรุ่งเรืองร่วมกัน (Common Prosperity) ซึ่งเป็นนโยบายหลักของภาครัฐ ทำให้การพัฒนาประเทศจีนมีความชัดเจนมากขึ้น ประเด็นสำคัญ คือ การทำให้คุณภาพของคนจีนดีขึ้นในทุกด้าน การลงทุนจึงต้องเข้าใจวัตถุประสงค์ของนโยบายรัฐ และลงทุนในอุตสาหกรรมที่มีแนวโน้มจะได้ประโยชน์ต่อไปในอนาคต  ตั้งแต่ไตรมาส 3 ตลาดหุ้นจีนมีทิศทางเชิงบวก นักลงทุนมองว่าจุดเลวร้ายที่สุดที่เกี่ยวกับกฎระเบียบผ่านไปแล้ว (เช่น เทคโนโลยีขนาดใหญ่) ในขณะที่สถานการณ์ภาคอสังหาริมทรัพย์ได้มีมาตรการช่วยเหลือบ้าง จึงน่าจะทำให้เหตุการณ์ไม่น่าจะบานปลาย อีกทั้งตลาดหุ้นจีนปรับตัวลดลงมามากเมื่อเทียบกับตลาดหุ้นอื่นๆ ในโลก ภาคอสังหาริมทรัพย์ยังเป็นประเด็นที่ต้องจับตามอง ราคาบ้านปรับตัวลดลงในหลายจังหวัด มีมาตรการจากภาครัฐในการผ่อนคลายความตึงเครียดและเพิ่มสภาพคล่องให้อุตสาหกรรม แม้ว่าตัวเลขทางเศรษฐกิจออกมาว่าเศรษฐกิจจีนกำลังชะลอตัว […]

Highlight การควบคุมครั้งนี้เป็นไปตามนโยบายหลักของจีนที่จะส่งเสริมให้จีนเติบโตอย่างมีคุณภาพ มีการลงทุนด้านเทคโนโลยี และยกระดับคุณภาพชีวิตของประชากร  จีนยังคงต้องการเงินทุนต่างประเทศเพื่อส่งเสริมการเติบโตทางอุตสาหกรรม ดังนั้นตลาดทุน ภายในประเทศจะมีความสำคัญเพิ่มขึ้นจากที่ผ่านมา กองทุนลงทุนโดยรักษาสมดุลย์ระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรมเก่าและใหม่ของจีน และเน้นลงทุนในแนวคิดดังต่อไปนี้ พลังงานสะอาด การท่องเที่ยวและการบริโภคในประเทศ เทคโนโลยีการแพทย์  การพึ่งพาการเติบโตในประเทศ และ การลดการพึ่งพิงต่างชาติ มุมมองต่อตลาดหุ้นจีน แม้ว่าการควบคุมในหลายอุตสาหกรรมของรัฐบาลจีนทำให้นักลงทุนหลายคนกังวลผลกระทบต่อตลาดหุ้นจีน ผู้จัดการกองทุนของ AGI มองว่า  การควบคุมครั้งนี้เป็นไปตามนโยบายหลักของจีนที่จะส่งเสริมให้จีนเติบโตอย่างมีคุณภาพ มีการลงทุนด้านเทคโนโลยี และยกระดับคุณภาพชีวิตของประชากร จีนมีความมุ่งมั่นที่จะลดการพึ่งพาจากสหรัฐและยุโรป  ดังนั้นจึงต้องการให้มีการลงทุนในกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ เซมิคอนดักเตอร์ พลังงานสะอาด บล็อกเชน และ เทคโนโลยีทางการแพทย์ ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ กับจีนมีผลกระทบน้อยมากต่อตลาดทุนในจีน แม้ว่าการระดมทุนในสหรัฐจะมีข้อจำกัดและทำได้ยากขึ้น แต่บริษัทจีนจะยังคงจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงเพื่อระดมเงินลงทุนจากต่างชาติได้ จีนยังคงต้องการเงินทุนต่างประเทศเพื่อส่งเสริมการเติบโตทางอุตสาหกรรม ดังนั้นตลาดทุนภายในประเทศจะมีความสำคัญเพิ่มขึ้นจากที่ผ่านมา ท่ามกลางกระแสข่าวด้านลบ นักลงทุนต่างชาติ ยังคงเข้าซื้อหุ้นจีนกลุ่ม A-shares ตั้งแต่ต้นปีจนถึงเดือนสิงหาคม (วันที่เขียนบทความ) ซึ่งสะท้อนให้เห็นการ “Buy on Dip” หรือซื้อสะสมเมื่อเห็นจังหวะหุ้นปรับตัวลง หุ้นกลุ่ม A-Share มีเสถียรภาพมาก […]

Highlight สถานการณ์เริ่มดีขึ้นในเดือนเมษายนต่อเนื่องถึงพฤษภาคม จากผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนที่ส่วนใหญ่ออกมาดี และบางบริษัทออกมาดีกว่าคาดการณ์ รวมทั้งประเด็นระหว่างภาครัฐกับบริษัทขนาดใหญ่ผ่อนคลายลง เพิ่มน้ำหนักการลงทุนในกลุ่ม Cyclical ซึ่งเป็นสัดส่วนหลักของพอร์ต เช่น สินค้าจำเป็น และกลุ่มการเงิน ซึ่งมีระดับมูลค่าที่น่าสนใจ และลดการน้ำหนักในกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย เพราะระดับมูลค่าค่อนข้างสูง ผู้จัดการกองทุนหลักมีมุมมองว่าภาครัฐต้องดำเนินนโยบายโดยรักษาสมดุลระหว่างสภาพคล่องที่เหมาะสมกับการดูแลเรื่องการเติบโตของเศรษฐกิจ ซึ่งทำให้การลดสภาพคล่องเหมือนต้นปีที่ผ่านมาน่าจะไม่เกิดขึ้น ภาพรวมตลาด  ปัจจัยลบที่กดดันตลาดหุ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่หลังตรุษจีน คือ การที่ภาครัฐเข้ามาดูแลสภาพคล่อง การควบคุมการผูกขาด และนโยบายกำกับธุรกิจออนไลน์ เช่น  Tencent, Alibaba และ Meituan Dianping ทำให้ตลาดหุ้นจีนปรับตัวลงตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ อย่างไรก็ตามสถานการณ์เริ่มดีขึ้นในเดือนเมษายนต่อเนื่องถึงพฤษภาคม จากผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนที่ส่วนใหญ่ออกมาดี และบางบริษัทออกมาดีกว่าคาดการณ์ รวมทั้งประเด็นระหว่างภาครัฐกับบริษัทขนาดใหญ่ผ่อนคลายลง Caixin/Markit Manufacturing PMI ของประเทศจีนรายงานตัวเลขออกมาที่ระดับ 51.9  ตัวเลขเกิน 50 หมายถึงการขยายตัวและตัวเลขที่ออกมาเป็นตัวเลขที่สูงสุดตั้งแต่ปลายปี ค.ศ.2020 เช่นเดียวกับ PMI ฝั่งภาคบริการในเดือนเมษายน ปรับตัวขึ้นมาอยู่ที่ 56.3 ซึ่งเป็นระดับที่สูงที่สุดในรอบ 4 เดือน […]